FS Colibri Event Driven Bonds: hohe Ausschüttung zum ersten Geburtstag
Der erste Fonds von Fountain Square Asset Management, gegründet von Andreas Meyer, spürt interessante Sondersituationen trotzen Zinserhöhungen auf. Eine hohe Ausschüttung zum ersten Geburtstag des FS Colibri Event Driven Bonds rundet das positive Bild ab.
Die Märkte werden nun kurz vor Weihnachten nochmals mehr als ordentlich gebeutelt. Den Startschuss dafür gab die EZB am vergangenen Donnerstag. In diesen Zeiten freut sich der Gründer und CEO/CIO von Fountain Square Asset Management, Andreas Meyer, ganz besonders, eine Performance weit vor dem Markt abliefern zu können. Weitere Sondersituationen werden in die Hedgefondsstrategie des FS Colibri Event Driven Bonds aufgenommen.
Viele Freiheitsgrade
Der „FS Colibri Event Driven Bonds” (DE000A2QND12) ist ein alternativer UCITS-Fonds, der sich auf das Aufspüren und Ausnutzen von idiosynkratischen Sondersituationen im europäischen Anleihemarkt konzentriert. Am 20.12.2022 feiert der fast 30 Millionen Euro schwere Fonds nun seinen ersten Geburtstag.
2022 war alles andere als ein Spaziergang
„Das Jahr 2022 war, gerade in Anbetracht des Fondsstartes vor erst einem Jahr, außerordentlich intensiv und herausfordernd. Für uns macht genau solch ein Marktumfeld jedoch eine Menge Spaß und wir finden ereignisorientierte Opportunitäten en masse“, sagt Fondsmanager Andreas Meyer.
Zahlreiche Sondersituationen aufgespürt
Der Colibri, wie er am Markt mittlerweile liebevoll genannt wird, konnte sich direkt im ersten Stresstest bewähren und notiert mit einer Rendite von lediglich -1,72 Prozent year-to-date weit entfernt von den zweistelligen Verlusten der Rentenmärkte. „Wir konnten in diesem Jahr bereits zahlreiche positive Sondersituationen identifizieren und für unsere Investoren umsetzen. Diese haben dazu geführt, dass der Fonds immer wieder positive Kontributionsbeiträge einfahren und als genau die Diversifikation dienen und für den Alternative-Charakter sorgen konnte, den unsere Investoren erwarten“.
Hohe Ausschüttung untermauert den Ansatz
Am 15.12.2022 hat der Fonds seine ordentlichen Erträge erstmals ausgeschüttet. Die Ausschüttungsrendite beläuft sich, auf den aktuellen Anteilspreis berechnet, auf stolze 3,7 Prozent. Dabei ist zu beachten, dass zum „Sammeln“ der ordentlichen Erträge im ersten Geschäftsjahr des Fonds lediglich zehn Monate zur Verfügung standen. „Die Tatsache, dass uns fast zwei Monate fehlten, lassen uns optimistisch in die Zukunft blicken auch künftig ähnlich hohe Ausschüttungsrenditen zu erzielen“, so Meyer. Gerade für Pensionskassen, Versorgungswerke oder Stiftungen ist das ein attraktiver Faktor.
Sondersituationen trotzen Zinserhöhungszyklus
In der vergangenen Kalenderwoche gab es sowohl hier in Europa als auch auf der anderen Seite des großen Teiches weitere Zinserhöhungen. Gerade die Aussichten der EZB rund um Christine Lagarde haben die Fixed-Income Märkte nochmals ordentlich durchgeschüttelt.
Aus dem Maschinenraum
Der Colibri erfreut sich in dieser Zeit weiterer Sondersituationen. So hat am Freitag der schwedische Immobilienkonzern Fastsighets Balder AB angekündigt, eine ausstehende Hybridanleihe vom Markt zu nehmen. Dadurch sprang das Papier um ca. 16 Punkte nach oben (siehe Grafik), was die geringe Erwartungshaltung des Marktes, dass es tatsächlich zu einer Call-Ausübung kommen könnte, widerspiegelte.
Quelle: Fountain Square Asset Management; Bloomberg
Paradigmenwechsel am Hybridanleihenmarkt: Wer kündigt, wer kündigt nicht?
Zum einen hatten andere Emittenten wie der Immobilienkonzern Aroundtown jüngst erst angekündigt, Hybridanleihen nicht zum ersten Kündigungszeitpunkt vom Markt zu nehmen. Hinzu kommt, dass der Immobilienmarkt generell derzeit nicht den besten Ruf genießt und bei den meisten Investoren eher weniger auf der Agenda stehen dürfte. „Genau dieser negative Bias kann auch Chancen schaffen. Balder ist der einzige Immobilienname und auch die einzige Anleihe des Emittenten im Colibri. Es gab einige Anzeichen, die einen Call für uns in den Bereich des Möglichen rückten. Da der Markt hier nichts erwartet hat, war das Rendite-Risiko Profil zudem durchaus attraktiv, und wir konnten den stärksten Alpha-Tag für den Fonds einfahren. Dies sind genau die Opportunitäten, die wir für unsere Kunden bei High-Yield und Hybridanleihen umsetzen möchten - und davon gibt es derzeit eine ganze Menge“, so Meyer. (kb)
