Unternehmensgröße: Ist die USA nur ein Scheinriese?
Mit Blick auf die Größe von US-Unternehmen verwenden Investoren gerne Superlative wie Tech-Gigant, Einzelhandels- oder Ölriese. Innerhalb des MSCI ACWI ist dies sicher der Fall, setzt man den Börsenwert aber in Relation zum Bruttoinlandsprodukt zählen die US-Konzerne eher zu den Zwergen.
Bei dieser Betrachtung liegen die Unternehmen etlicher Länder weit vor den USA, sagt Sven Lehmann von HQ Trust, dem Multi Family Office der Familie Harald Quandt. Im Rahmen seiner Analyse hat der Fondsmanager des HQT Global Quality Dividend die Marktkapitalisierung der Top 10-Unternehmen der wichtigsten Industrie- und Entwicklungsländer mit dem Bruttoinlandsprodukt (BIP)des jeweiligen Landes verglichen.
Investoren sprechen gerne von den Börsenriesen in den USA
Gemessen am Bruttoinlandsprodukt, besitzt die Aktien-Top 10 in vielen anderen Ländern aber ein deutlich höheres Gewicht. Das macht der folgende Chart deutlich.
Quelle: HQ Trust, Refinitv Datastream
Erkenntnisse
"In drei Staaten liegt der Börsenwert der Aktien-Top-10 sogar über dem Bruttoinlandsprodukt: in Saudi-Arabien, der Schweiz sowie Hongkong", stellt Sven Lehmann fest. Und weiter: "Die Marktkapitalisierung zehn größten Aktien Saudi-Arabiens beträgt knapp 2,1 Billionen US-Dollar, was allerdings vor allem dem Erdölförderer Aramco geschuldet ist. Das BIP des Landes lag 2018 lediglich bei rund 787 Milliarden Dollar." Die Schweizer Aktien-Top-10 rund um Nestle, Novatis und Roche seien rund 1,1 Billionen US-Dollar schwer. Das BIP der Schweiz habe 2018 rund 706 Milliarden US-Dollar betragen. In Dänemark und Taiwan betrage die Marktkapitalisierung immerhin noch mehr als 80 Prozent. Hier seien die größten Unternehmen Novo Nordisk und Taiwan Semiconductor.
USA unter ferner liefen
Die zehn schwersten US-Aktien bringen es lediglich auf ein Gewicht von 30 Prozent des BIPs. In Deutschland sind es 21 Prozent, in Japan sogar nur 18 Prozent. Am Ende der Tabelle stehen Mexiko (15 Prozent), Polen (12 Prozent) und die Türkei (8 Prozent), weiß Lehmann. (kb)