US-Zinsen: Gundlach will es langsamer, Summers ein ganzes Prozent
Jeffrey Gundlach von DoubleLine Capital ist besorgt, dass die Fed das Wirtschaftswachstum abwürgt, indem sie die Zinsen zu schnell erhöht. Der Ex-Finanzminister Larry Summers gehört zu denen, die sagen, dass die Fed die Zinsen noch schneller erhöhen muss, um ihre Glaubwürdigkeit wiederherzustellen.
Gundlach, der CIO von DoubleLine Capital, glaubt, dass die Fed auf ihrer Septembersitzung die Zinsen wahrscheinlich um 75 Basispunkte anheben wird, aber er würde nur 25 Basispunkte bevorzugen, da er eine mögliche Übersteuerung befürchtet. Die Entscheidungsträger hätten auch nicht lange genug innegehalten, um zu sehen, welche Wirkung die bisherigen Zinserhöhungen bereits hatten, sagte er in einem Interview mit CNBC, wie Bloomberg berichtet.
Die Stimmung auf dem Markt geht in die andere Richtung
Swap-Händler haben ihre Wetten auf größere Schritte der Fed am Dienstag nach den US-Inflationsdaten, die einen Zuwachs bei der Kerinflation zeigten, erhöht. Die Kontrakte preisen nun eine Anhebung um 75 Basispunkte auf der Fed-Sitzung am 20. und 21. September voll ein, während die Chancen für eine Erhöhung um 100 Basispunkte auf mehr als 25 Prozent gestiegen sind. "Hätte man die Wahl zwischen einer Anhebung um 50 Basispunkte und einer von 100 Basispunkten, sollte sich die Fed für 100 Basispunkte entscheiden, um ihre Glaubwürdigkeit zu stärken", sagte Ex-Finanzminister Larry Summers, der jetzt emeritierter Präsident der Harvard Universität ist. "Der VPI-Bericht vom Dienstag bestätigt, dass die USA ein ernstes Inflationsproblem haben", sagte Summers in einem Tweet nach der Veröffentlichung der Daten.
Aggressiver Weg
Andere sehen das genauso. Die Ökonomen von Nomura erhöhten ihre Prognose für eine Zinserhöhung der Fed bei der Sitzung nächste Woche auf 100 Basispunkte nach zuvor 75 Basispunkten. Die Zentralbank müsse die Zinserhöhungen beschleunigen, um einen überhitzten Arbeitsmarkt und höhere Inflationserwartungen abzukühlen, so Nomura, wo man auch eine Rezession in den nächsten Quartalen erwartet.
Rezession ist wohl eine ausgemachte Sache
"Eine Rezession ist wahrscheinlich, fast schon zwangsläufig", sagte Andrew Ticehurst, ein Zinsstratege der Bank in Sydney. "Angesichts der Tatsache, dass sich politische Veränderungen mit unterschiedlichen zeitlichen Verzögerungen auswirken, besteht eindeutig das Risiko, dass die Zentralbanken es mit der Straffung übertreiben."
100 Basispunkte Zinsanhebung erscheinen vielen Beobachtern immer wahrscheinlicher
Swaps, die am Tag der nächsten Fed-Sitzung abgerechnet werden, kletterten am Dienstag auf bis zu 3,19 Prozent, das sind 86 Basispunkte über dem aktuellen Fed-Effektivzinssatz, da einige Händler auf eine aggressive Reaktion der Zentralbank infolge der Hartnäckigkeit der Inflation setzen. Die Fed könnte gezwungen sein, die Zinsen um 100 Basispunkte anzuheben, so Nisha Patel, Direktorin und Portfoliomanagerin für festverzinsliche Wertpapiere bei Parametric Portfolio Associates in New York. "Die Vorstellung, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat, wurde einkassiert, und die Wahrscheinlichkeit einer sanften Landung der Wirtschaft ist jetzt nur noch gesunken", sagte sie. "Erwarten Sie, dass die Renditen langer Anleihen bis zur Septembersitzung sinken, da das Rezessionsrisiko zunimmt."
Andere halten 100 Basispunkte immer noch für unwahrscheinlich
"Die Fed wird sich an den Markterwartungen orientieren wollen, und der Markt erwartet eigentlich einen Schritt von 75 Basispunkten - also wird die Fed genau das tun", sagte Tom Di Galoma, Geschäftsführer Geschäftsführer bei Seaport Global Holdings in New York, im Talk mit Bloomberg. (kb)