Zentralbank muss Notprogramm zur Anleihenmarktstabilisierung ausweiten
Die Bank of England muss entgegen ihrer ursprünglichen Absicht, zur Bekämpfung der Inflation Geld aus dem Finanzsystem zu nehmen, neue Gelder in den heimischen Rentenmarkt pumpen, um einen zu starken Anstieg der Renditen zu vermeiden. Damit sollen auch große Investoren gerettet werden.
Eigentlich sollten die Notfall-Bondkäufe der Bank of England zur Beruhigung des Gilt-Marktes in dieser Woche zu Ende gehen. Nun hat London jedoch nachgelegt, berichtet Bloomberg News. Die britische Notenbank teilte am Montag mit, den Umfang der Bondkäufe für die nächsten fünf Tage auf ein Maximum von zehn Milliarden Pfund (11, 4 Milliarden Euro) zu erhöhen, von zuvor fünf Milliarden Pfund. Bei den bisherigen Ankäufen hat die BoE insgesamt Anleihen über rund 4,6 Milliarden Pfund erworben.
Neue Fazilität
Die Notenbank will zudem eine Fazilität einführen, die über das Ende dieser Woche hinaus läuft. Sie soll den Liquiditätsdruck mindern, dem Bankkunden aus dem Fondsbereich ausgesetzt sind. Nachschussforderungen an so genannte Liability-Driven-Investment-Fonds (LDI) hatten am Gilt-Markt einen heftigen Ausverkauf bewirkt und die BoE zur Intervention veranlasst.
Im Rahmen der Temporary Expanded Collateral Repo Facility wird die Bank of England ein erweitertes Spektrum an Sicherheiten akzeptieren, darunter auch einige Unternehmensanleihen. Die BoE betonte zudem ihre Bereitschaft, den Markt durch ihre regelmäßigen Repo-Geschäfte zu stützen.
Massive Verkäufe verhindern
Die BoE stand im letzten Monat vor der Aufgabe, zu verhindern, dass Marktturbulenzen, die zu Schwierigkeiten bei LDI-Fonds geführt haben, das gesamte Finanzsystem anstecken. In einem Schreiben an den Vorsitzenden des Finanzausschusses erklärte der stellvertretende Notenbankgouverneur Jon Cunliffe vergangene Woche, die BoE habe keine andere Wahl gehabt, als zu intervenieren, um zu verhindern, dass Fondsmanager Gilts im Volumen von 50 Milliarden Pfund abstoßen und einen Marktcrash auslösen.
“Es ist klar, dass die BoE versucht, gezieltere Wege zu finden, um die Liquidität von LDI-Fonds zu stärken”, erklärte Anleihestratege Antoine Bouvet von ING Groep. “Nachdem sie daran ging, einen weiteren Renditeanstieg bei langfristigen Gilts zu verhindern, will sie nun die Verfügbarkeit von Finanzierungsmittel erweitern." Wahrscheinlich, um sicherzustellen, dass Nachschussforderungen erfüllt werden können. (aa)
