Strategen sehen europäische Aktien weiter auf Rekordkurs
Trotz der Turbulenzen zu Jahresanfang sehen die Strategen führender Banken einen anhaltenden Aufwärtskurs bei europäischen Aktien. Sowohl der deutsche Leitindex Dax als auch der europäische Stoxx Europe 600 werden heuer Rekordhöhen erklimmen, erwarten die Experten.
Der Stoxx 600 wird bis Ende 2022 um etwa 5,2 Prozent auf 511 Indexpunkte gegenüber dem Schlusskurs vom Mittwoch steigen, zeigt der Durchschnitt von 19 Prognosen in der Bloomberg-Umfrage. Das ist mehr als der durchschnittliche jährliche Zuwachs von 4% in den letzten 20 Jahren. Der Dax soll demnach ebenfalls um 5,2% auf 16.850 Punkte steigen, auch das ein Rekordwert.
Goldman Sachs erwartet hohes einstelliges Plus in Europa
“Europäische Aktien werden wahrscheinlich ein gutes Jahr haben, wenn auch mit niedrigeren Renditen als 2021”, sagte Peter Oppenheimer, Chefstratege für Aktien bei Goldman Sachs im Talk mit Bloomberg. Sein Zielwert für den Stoxx 600 von 530 bis zum Jahresende impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa neun Prozent.
Strategen sehen zirka fünf Prozent Upside für europäische Aktien in 2022
Nach einem satten Anstieg von 22 Prozent und mehreren Rekorden im Jahr 2021 hatten europäische Aktien einen volatilen Start ins Jahr. Die Sorge überwog, dass die steigende Inflation und eine Straffung der Geldpolitik die wirtschaftliche Erholung zunichte machen könnten. Technologiewerte wurden in Erwartung von Zinserhöhungen besonders hart getroffen.
Steigendes Zinsumfeld könnte auch Rückenwind für Europa bedeuten
“Steigende globale Zinssätze und Inflationserwartungen sollten auch den europäischen Markt und einige der Value-Sektoren unterstützen, die weiterhin attraktiv bewertet sind”, so Oppenheimer. Die Region bleibe im Vergleich zu vergangenen Bewertungen, zu Anleihen und zum US-Markt günstig.
Schnäppchen
Der Stoxx 600 handelt mit einem Abschlag von etwa 25 Prozent gegenüber dem S&P 500 Index, basierend auf dem Kurs-Gewinn-Verhältnis für zukünftige Gewinne. Das ist fast der Tiefpunkt einer 15-jährigen Spanne, wie der folgende Chart illustriert.
Es gibt nicht viele negative Stimmen zu europäischen Aktien in der Umfrage
Nur drei der Strategen sehen einen Abwärtstrend, darunter Milla Savova von der Bank of America, die für 2022 einen Rückgang von zwölf Prozent erwartet. “Wir bleiben gegenüber europäischen Aktien negativ eingestellt”, so Savova. Ihrer Ansicht nach werden Zinserhöhungen auf den Bewertungen lasten, die nachlassende Konjunktur und steigende Inputpreise tun das Übrige. (kb)