Jupiter AM: Märkte bleiben in Alarmbereitschaft
Investoren sollten sich weiterhin defensiv positionieren, sagt Jupiter-Experte Ariel Bezalel. Die Tatsache, dass die Zentralbanken nach wie vor an ihrer ultralockeren Geldpolitik festhalten, ist für ihn ein deutliches Zeichen dafür, dass es mit der Wirtschaft noch immer nicht rund läuft.
Das Wachstum schwächelt, die Konjunktur befindet sich im Spätzyklus – und trotzdem ist die Risikobereitschaft der Investoren zuletzt weiter gestiegen, beobachtet Ariel Bezalel, Chefstratege für Anleihen und Fondsmanager bei Jupiter Asset Management. Treiber der Entwicklung ist dem Experten zufolge das sogenannte FOMO-Phänomen (steht für "Fear of missing out") – sprich: die Angst, etwas zu verpassen – sowie die ausgeweiteten Staatsanleihekäufe seitens der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) zur Stabilisierung der Overnight-Repo-Märkte. Bezalel hält diese Denkweise für riskant. Gerade bei globalen Anleiheinvestitionen sei ein defensiver, flexibler Ansatz weiterhin unerlässlich.
Zum Jahreswechsel 2020 schien die US-Wirtschaft "nackt zu schwimmen", erklärt Bezalel in Anlehnung an eine Analogie des Investmentgurus Warren Buffett (Anm. d. Red.: "Erst bei Ebbe sieht man, wer nackt badet", so das Zitat). "Weder von der Fiskalpolitik noch vom Handel mit China sind Stimmungsaufheller zu erwarten", sagt der Anlageprofi. Zwar dürften die Kurse risikobehafteter Vermögenswerte auf kurze Sicht weiter steigen, solange die Fed an den Geldmärkten interveniert.
Niedrigere Renditen zu erwarten
Sobald die US-Notenbank den Märkten aber ihre Unterstützung entzieht, könnte sich die Entwicklung umdrehen und risikoreiche Anlagen in der Folge verlieren – vor allem, falls sich die Wirtschaftsdaten nicht spürbar verbessern. "Letztlich dürften die einflussreichen, deflationär wirkenden Kräfte der Überschuldung, demografischen Alterung und technologischen Disruption wieder in den Vordergrund rücken und zu niedrigeren Renditen führen", sagt Bezalel. (fp)
Jupiter ist einer der vielen namhaften Sponsoren des 13. Institutional Money Kongresses, der von 25. bis 26. März 2020 im RheinMain Congress Center in Wiesbaden stattfindet. Jupiters EMD-Fondsmanager Alejandro Arevalo hält am am ersten Kongresstag von 10:55 bis 11:40 Uhreinen Workshop darüber, warum Schwellenländeranleihen eine "Allwetter-Anlageklasse" sind. Mehr Details dazu sowie eine Anmeldemöglichkeit finden Sie nachfolgend.
