Geballte Kommentierung: Rentenmärkte vor der Zinswende?
Die lockere Geldpolitik und niedrige Leitzinsen prägten über Jahre die Anleihenmärkte. Nun geht das Gespenst der Inflation um, und erstmals seit Jahren mehren sich ernsthaft die Zeichen, dass die Zentralbanken die Zügel anziehen. Oder täuschen am Ende die Erwartungen doch?
Bislang schien das Szenario einer davon galoppierenden Inflationsrate lediglich ein Schreckgespenst zu bleiben: Nach den Pandemie-bedingten Ausfällen in der Wirtschaft war mit einer anziehenden Teuerung gerechnet worden – aber nur übergangsweise. Ob die Inflation eine vorübergehende Erscheinung bleibt oder sich als hartnäckige Bedrohung entpuppt, darüber sind sich auch die Investmentstrategen der Vermögensverwalter und Banken uneins.
Einig sind sich die Experten lediglich im verhaltenen Ausblick für die Bondmärkte. Angesichts historisch niedriger Renditen und des unsicheren Umfelds billigen sie Rentenpapieren kaum Potenzial zu – und wenn, dann auch nur in ausgewählten Segmenten und Titeln.
Wie die Analysten und Strategen die Entwicklung bei Anleihen für 2022 einschätzen – klicken Sie durch die Galerie oben. (ert)