Dividendenakien versus No-Dividend Stocks
Die Bespoke Investment Group hat einen neuen Dividendenaktien-Index erstellt, um die Performance von Dividendenaktien im S&P 500 zu überwachen.
Dabei besteht der neue Dividendenaktien-Index von Bespoke aus Large-Cap-Aktien mit über dem Marktdurchschnitt liegenden Dividendenrenditen, und Aktien mit höheren Dividendenrenditen haben eine größere Gewichtung als Aktien mit niedrigeren Dividendenrenditen.
Erstaunlich gut gehalten
Wie in der folgenden Grafik gezeigt, konnten Dividendenaktien im letzten Jahr auf Gesamtrenditebasis mit dem breiten S&P 500 mithalten:
Quelle: Bespoke Investment Group
Die Experten von Bespoke haben auch das folgende Diagramm erstellt, um überkaufte und überverkaufte Bedingungen für Dividendenaktien zu monitoren. Der Wert misst, wie weit der hauseigene Dividendenaktien-Index in Bezug auf Standardabweichungen von seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt abweicht. Wenn die blaue Linie in die dunkelrote Zone gerät, befinden sich Dividendenaktien im extrem überkauften Bereich und umgekehrt. Wie gezeigt, wird der proprietäre Dividendenaktien-Index derzeit gerade so im überkauften Bereich gehandelt. Er ist nicht auf extremem Niveau, aber man sollte ihn im Auge behalten.
Leicht überkauft
Das letzte Diagramm illustriert, wie sich Dividendenaktien im Vergleich zu Aktien entwickeln, die keine Dividende zahlen. Es handelt sich dabei um ein relatives Stärkediagramm des eigenen Dividendenaktien-Index im Vergleich zu einem gleichgewichteten Index von S&P 500-Aktien, die keine Dividende zahlen.
Relative Stärke von Bespokes Dividendenaktien-Index versus S&P No-Dividend Aktien
Wenn die Linie steigt, übertreffen Dividendenaktien Aktien ohne Dividende und umgekehrt. Im letzten Jahr haben sich Dividendenaktien im Allgemeinen besser entwickelt, wenn die Zinssätze gefallen sind, während steigende Zinssätze zu einer Underperformance von Dividendenaktien geführt haben. Von Ende 2023 bis März dieses Jahres haben Dividendenaktien deutlich schlechter abgeschnitten als Aktien ohne Dividende. Von Anfang April bis September haben Dividendenaktien dann bei fallenden Zinssätzen eine Outperformance erzielt. Seit die Fed den Leitzins im September um 50 Basispunkte gesenkt hat, sind die Renditen für längerfristige Staatsanleihen tatsächlich gestiegen. Dies hat, wie man in der Grafik sehen kann, zu einer Schwäche der relativen Stärke von Dividendenaktien geführt.
Quelle: Bespoke
Résumé
Wenn man davon ausgeht, dass die Renditen von Staatsanleihen wieder sinken werden, sollten Dividendenaktien davon profitieren. Wenn man allerdings annimmt, dass die Anleiherenditen weiter steigen werden wie in letzter Zeit, werden Dividendenaktien wahrscheinlich Mühe haben, mit Aktien ohne Dividende mitzuhalten, folgern die Experten von Bespoke. (kb)