Banken zahlen EZB-TLTRO-Kredite wahrscheinlich langsamer zurück
Die Banken des Euroraums werden diesen Monat voraussichtlich weniger langfristige Kredite an die Europäische Zentralbank zurückzahlen als zu den letzten beiden Terminen, so die Einschätzung von Wirtschaftsexperten.
Der Median der acht Befragten einer Bloomberg-Umfrage geht von vorzeitigen Rückzahlungen in Höhe von 213 Milliarden Euro aus, wobei die Spanne von 75 Milliarden bis 450 Milliarden Euro reicht. Die EZB wird die Zahl am Freitag bekannt geben.
Große Spanne bei Schätzungen für vorzeitige TLTRO-Rückzahlung
Banken können ja bekanntlich die EZB-Billigkredite früher zurückzahlen.
Im November und Dezember hatten die Banken mehr als 700 Milliarden Euro zurückgezahlt, nachdem die EZB die Bedingungen für die als Gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (“Targeted Longer-Term Refinancing Operations” oder kurz TLTROs) bezeichneten Kredite verschärft hatte, um die Banken zur Rückzahlung zu bewegen. Die Finanzierung sollte während der Pandemie die Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte stützen.
Mittel zur Bilanzverkürzung der EZB
Die Verringerung der ausstehenden TLTROs ist ein wichtiger Teil der Bemühungen der EZB, ihre Bilanz zu verkürzen, was zu ihrem Kampf gegen die Inflation beitragen soll. EZB-Chefökonom Philip Lane verwies letzte Woche bei einer Podiumsdiskussion auf den großen bereits erfolgten Rückgang der ausstehenden Kredite, die zuvor mehr als 2 Billionen Euro ausgemacht hatten. Dies “war relevant und wird in diesem Frühjahr relevant sein”, sagte er.
Quantitative Tightening durch Anleihenverkäufe kommt hinzu
Die EZB hat außerdem beschlossen, ihr Anleiheportfolio schrittweise zu reduzieren, beginnend mit 15 Milliarden Euro pro Monat ab März.
Von Bloomberg befragte Volkswirte erwarten, dass die vorzeitigen TLTRO-Rückzahlungen nach der Runde in dieser Woche weiter zurückgehen werden. Mehr als 600 Milliarden Euro, also etwas weniger als die Hälfte der noch ausstehenden Kredite, werden im Juni ohnehin fällig. (kb)