Institutional Money, Ausgabe 4 | 2023

G roße Teile des Anleihenmarktes sind bes- tens von professionellen Anlegern er- schlossen. Doch es gibt ein Segment, das noch nicht alle Investoren entdeckt haben, obwohl es ein äußerst vorteilhaftes Risiko-Rendite-Profil auf- weist: hybride Unternehmensanleihen. Für Anleger ist diese Form von Schuldtiteln mit einer Rendite von durchschnittlich 7 Prozent p.a. in EUR* sehr attraktiv. Darüber hinaus werden sie meist von stabilen Unternehmen mit soliden Bilanzen und Kreditratings im Investment-Grade- Bereich, vorwiegend aus Europa, begeben. Obschon von breiteren Anlegerkreisen noch un- entdeckt, ist dieser Markt keine Nische. ImGegen- teil: Der Markt für hybride Unternehmensanleihen hat über die vergangenen Jahre ein Volumen von 190 Milliarden Euro erreicht und wächst weiter. Denn die Ausgabe von Hybridanleihen ist auch für Emittenten interessant: Sie bietet eine Möglichkeit, Kapitalstrukturen zu optimieren, die Kreditwürdig- keit zu untermauern und die gewichteten durch- schnittlichen Kapitalkosten zu reduzieren. Hybridanleihen sind Fremdkapitalinstrumente, haben jedoch mit Eigenkapital vergleichbare Merkmale. Außerdem verfügen sie oft über lange Laufzeiten von 50 Jahren und mehr, während die Kuponzahlungen unter bestimmten Bedingungen vom Emittenten verschoben werden können. Daher sind die Kupons der Anleihen sehr attrak- tiv. Ein Kündigungsrecht des Emittenten zu bestimmten Terminen, verbunden mit anschlie- ßend deutlich höheren Kupons, führt dazu, dass die Anleihen i.d.R. gekündigt werden, sodass die erwartete Laufzeit eher bei 5 bis 10 Jahren liegt. Während viele Emittenten derzeit amMarkt aktiv sind oder die Möglichkeiten einer Emission eruie- ren, ist der Einstieg aus Anlegersicht auch derzeit besonders günstig. Die Risikoaufschläge liegen auf Ebene des Gesamtmarktes im Durchschnitt 100 Basispunkte oberhalb des fairen Werts. Da- mit besteht Kursgewinnpotenzial – bei Emittenten deutlich oberhalb des Marktniveaus. Dies eröffnet einem aktiven Manager gute Möglichkeiten, Mehrwert für Anleger zu generieren. ImBereich Hybridanleihen können Anleger einige der besten Investmentchancen des Anleihen- marktes finden. Außerdem können Anlagen in diesemMarkt dazu beitragen, das Portfolio wirk- sam zu diversifizieren und neue Renditequellen zu erschließen. Überdurchschnittliche Zinserträge mit guter Bonität Hybride Unternehmensanleihen wachsen zu einem bedeutenden Segment des Anleihenmarktes heran. Ihre besonderen Merkmale erfordern spezialisiertes Know- how. Dafür locken hohe Kupons, und wir glauben, dass gerade jetzt der Einstiegs- zeitpunkt günstig ist. Julian Marks, CFA, Head of Corporate Hybrid Bonds, Nomura Asset Management U.K. Ltd. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Nomura Asset Management Europe KVG mbH Gräfstraße 109 60487 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/15 30 93 020 Fax: +49/69/15 30 93 900 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu Fondsdaten Nomura Funds Ireland – Corporate Hybrid Bond Fund ISIN (Anteilsklasse I-EUR): IE000PY311L1 Währung: EUR Auflagedatum (Anteilsklasse I-EUR): 9. 8. 2023 EU-Offenlegungsverordnung: Der Nomura Funds Ireland – Corporate Hybrid Bond Fund ist ein Arti- kel-8-Fonds gemäß der Offenlegungsverordnung. Firmenporträt Die Nomura Asset Management Gruppe ist ein füh- render globaler Asset Manager. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Tokio und Niederlassungen u. a. in Singapur, Malaysia, Hongkong, Shanghai, Taipeh, Frankfurt, London und New York beschäftigt welt- weit 1.366 Mitarbeiter und ist seit über 30 Jahren in Europa tätig. Nomura Asset Management bietet eine umfassende Palette an Investmentstrategien an – beispielsweise globale, regionale und länder- spezifische Aktienstrategien, High-Yield-Anleihen, globale und alternative Rentenstrategien. Quelle:NomuraAssetManagement,Bloomberg,per30.September2023.*DieRenditensind inEURwährungsgesichertundschließenden Immobiliensektoraus.DieEU-Offenlegungsverordnung verlangt von Finanzunternehmen, dass sie offenlegen, wie Nachhaltigkeit in ihr Geschäft und ihre Prozesse integriert ist, und dass sie neue öffentliche und kundenorientierte Angaben zu Nachhaltigkeitsfragen machen. Die vorgenannten Offenlegungen über Nomura Asset Management U.K. Limited sind auf unserer Internetseite unter https://www. nomura-asset.co.uk/responsible-investment/esg-sustainable-investmentveröffentlicht.ProduktbezogeneAngabenzuNomuraFunds IrelandPLCundseinenSubfndsfindenSie imVerkaufs- prospekt.NomuraFunds Ireland–CorporateHybridBondFund isteinArtikel-8-FondsgemäßderOffenlegungsverordnung. |Dies isteineMarketinganzeige.Bitte lesenSiedenProspektdes OGAW und das PRIIPs KID, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Diese Pressemitteilung dient nur der Information und ist nicht als ein Angebot zum Verkauf oder Erwerb von Wertpapieren oder sonstiger kapitalmarktrechtlicher Instrumente zu verstehen. Es wird nicht empfohlen, ein bestimmtes Geschäft abzuschließen. Nomura Asset Management Europe KVGmbHund ihreKonzerngesellschaftenübernehmenkeineHaftung fürVermögensnachteile,-verluste,-schädenoder-kosten,dieausdemGebrauchoderderVerwendungdieserMitteilung beimEmpfängereinschließlichseinerOrgane,Mitarbeiter,BerateroderVertreterodersonstigerEinheiten (oder:Gesellschaften)entstehen. |Die InhaltedieserUnterlagesindalsgeringfügige nicht monetäre Zuwendung zu verstehen.Sie sind weder als rechtliche,geschäftliche oder steuerliche Beratung noch als Empfehlung irgendeiner Art zu verstehen.Die an dieser Stelle wie- dergegebenen Angaben über bestimmte Sondervermögen stellen keine Anlageberatung dar.Die vollständigen für eine Anlageentscheidung erheblichen Informationen zu dem dargestellten SondervermögensinddemVerkaufsprospekt,ergänztdurchden jeweiligen letztenJahres-undHalbjahresbericht,zuentnehmenundstellendieeinzigemaßgeblicheGrundlage imFalleines ErwerbsvonAnteilenandenSondervermögendar.DerVerkaufsprospekt inEnglischunddieBasisinformationsblätter (PRIIPsKIDs) indeutscherSprachesind inelektronischerodergedruckter Formkostenlos unterhttps://www.nomura-asset.co.uk/oderdirektbeiderNomuraAssetManagementU.K.Ltd ,8/F,1AngelLane,London,EC4R3AB,England,oderNomuraAssetManagement Europe KVG mbH,Gräfstraße 109,60487 Frankfurt am Main,erhältlich. | Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Aussagen von Nomura Asset Management geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt derVeröffentlichung wieder und können sich jederzeit ohneVorankündigung ändern.Eine Anlage in Fonds unterliegt Schwankungen.Bei Rücknahme kann der Preis für die Fondsanteile auch unter dem Wert der ursprünglichen Anlage liegen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. |EineZusammenfassungderAnlegerrechte fürNomuraFunds Irelandplcund ihreSubfonds inenglischerSpracheund Informationenzu InstrumentenderkollektivenRechtsdurch- setzung sind unter https://www.nomura-asset.co.uk/download/funds/how-to-invest/Summary_of_investor_rights.pdf erhältlich. | Nomura Asset Management U.K. Limited kann jederzeit beschließen,Vorkehrungen,die sie gegebenenfalls für denVertrieb von Anteilen eines Fonds in einem anderen Mitgliedsstaat als ihrem Herkunftsmitgliedsstaat getroffen hat,aufzuheben. Stand: Oktober 2023 | Nomura Asset Management Europe KVG mbH CORPORATE HYBRID BONDS ANZEIGE FOTO: © CHRIS HEALD