Institutional Money, Ausgabe 4 | 2023

Dollar-Anleihen als Eckpfeiler des Imperiums Weltweit nach wie vor hohe Bestände, aber … … China baut seine Position sukzessive ab. In den Emerging Markets werden gewaltige Mengen an Gold gefördert. Seit mehr als zehn Jahren wird das Edelmetall jedoch nicht nur gefördert und veräußert, sondern auch strategisch als Reserve verwendet. BRICS & „Friends“ besitzen inzwischen höhere Goldreserven als die USA. Quelle: Feri Cognitive Finance Institute Gold statt Dollar? In den Emerging Markets liegt gewaltiges Förderpotenzial … … und seit zehn Jahren stocken die BRICS ihre Reserven auf. TOP 10 GOLDRESERVEN Platz Land vermutete Reserven* 1. Australien 8.400 t 2. Russland 6.800 t 3. Südafrika 5.000 t 4. USA 3.000 t 4. Peru 2.900 t 6. Indonesien 2.600 t 7. Brasilien 2.400 t 8. Kanada 2.300 t 9. China 1.900 t 10. Usbekistan 1.800 t TOP 10 GOLDFÖRDERLÄNDER Platz Land geförderte Menge in Tonnen* 1. China 330 t 2. Australien 320 t 3. Russland 320 t 4. Kanada 220 t 5. USA 170 t 6. Kasachstan 120 t 7. Mexiko 120 t 8. Südafrika 110 t 9. Peru 100 t 10. Usbekistan 100 t Drastische Erosion der Dollarbestände seit 2003 Reservewährungen … … und der globale Trend der vergangenen 20 Jahre Nicht zuletzt in den Emerging Markets wird die Dominanz des Dollar mit einer gewissen Verbitterung gesehen. Die Volksrepublik China steuert jedenfalls seit einem Jahrzehnt dagegen. Die Bestände an Dollar-Anleihen sind in dieser Zeit um rund 500 Milliarden US-Dollar zurückgegangen. Quelle: Feri Cognitive Finance Institute » Jede Nacht frage ich mich, wieso die ganze Welt ihren Handel in Dollar abwickelt. Wieso können wir nicht in unseren eigenen Währungen handeln? « Luiz Inácio Lula da Silva, Brasiliens Staatspräsident, 2023 » Der Dollar wird als Reservewährung an Bedeutung verlieren, und zwar umso schneller, je weiter der kalte Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und China eskaliert. « Nouriel Roubini, 2023 Wie in der Eröffnungsgrafik wirkt die Dollar-Hegemonie mit 60 Prozent Anteil an den internationalen Währungsreserven nahezu unumkehrbar. Ein Blick auf die Dynamik der vergangenen 20 Jahre zeigt ein anderes Bild mit einem ersten vorsichtigen Lebenszeichen des chinesischen Yuan. Quelle: Feri Cognitive Finance Institute 2000 2005 2010 2015 2020 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % 5 % EURO 20,5 % US-Dollar 58,4 % Gold 9,7 % Andere Währungen 15 % EUR 0 % USD -19 % CNY, 3 % JPY, 3 % 2009 2011 2003 2005 2007 2013 2015 2017 2019 2021 2023 JPN CHN GBR BEL LUX CHE IRL CAN CYM TWN IND BRA FRA HKG SGP NOR KOR SAU DEU NLD BMU MEX ARE THA AUS ESP ISR PHL POL ITA SWE Andere 0 200 400 600 800 1.000 1.200 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 Bestände an US-Staatsanleihen nach Ländern (Stand Juni 2023) China: Bestände an US-Staatsanleihen Mrd. USD Mrd. USD 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2024 2022 2020 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 BRICS & „Friends“ (SCO) USA Gold in Tonnen 2005 2000 2010 2015 2020 '23 N o . 4/2023 | institutional-money.com 163 De-Dollarisierung | THEORIE & PRAXIS FOTO: © ANDRESSA ANHOLETE | 2023 BLOOMBERG FINANCE LP, CHRISTOPHER PIKE | 2022 BLOOMBERG FINANCE LP