Institutional Money, Ausgabe 4 | 2023

D ass Indexfonds beziehungsweise speziell ETFs die Investmentlandschaft in den letzten zwei Jahr- zehnten revolutioniert haben, ist hinlänglich be- kannt. Dafür war vor allem die Kombination von niedrigen Gebühren und breiter Diversifikation entscheidend. Heute sind Indexanlagen deshalb fester Bestandteil vieler Portfolios. Dabei haben Anleger inzwischen Zugang zu einer Palette an Produkten, die breiter ist als jemals zuvor.Nach Angaben von ETFGI waren Ende September weltweit rund 10,1 Bil- lionen US-Dollar in etwas mehr als 10.000 ETFs investiert. Im Durchschnitt kommen damit rund eine Milliarde US- Dollar auf jedes Produkt. Allerdings sind die Assets in der Realität alles andere als gleichmäßig verteilt. Veränderte Landschaft In der Überblickstudie „Mining for Alpha With Index Funds“beleuchten Daniel Sotiroff und Jonathan Baikov von Morningstar, wie deutlich sich das Universum in den letzten 25 Jahren verändert hat. So bildete ein typischer Indexfonds in den späten 1990er-Jahren einen breiten, nach Marktkapi- talisierung gewichteten Index ab, der Hunderte von Aktien enthielt. Natürlich gibt es diese Basisprodukte nach wie vor, und das darin investierte Vermögen ist weiter gestiegen. Aber von der Anzahl her machen sie heute einen viel klei- neren Teil der verfügbaren Palette aus.Denn ganz offensicht- lich werden immer mehr Nischen bedient, die mit konzen- trierteren und stärker spezialisierten Portfolios einhergehen. Hier sind vor allem Sektor- und Themen-ETFs zu nennen. Eine Folge dessen ist, dass der durchschnittliche Index- fonds heute viel weniger Einzeltitel beinhaltet: Ende 1998 Trotz zuletzt schwacher Aktien- und Anleihenmärkte sah das weltweit in ETFs verwaltete Vermögen zuletzt neue Höchststände. Morningstar-Daten zeigen dabei, dass sich die Landschaft der Indexprodukte in den letzten 25 Jahren deutlich verändert hat. ETF-Welt im Wandel Erfolgsgeschichte ETF Anzahl und verwaltetes Vermögen im Zeitablauf Die Anzahl weltweit verfügbarer ETFs und das darin investierte Vermögen sind stetig angestiegen. Im September 2023 gab es global rund 10.000 ETFs, in denen insgesamt etwa 10 Billionen US-Dollar investiert waren. Quelle: ETFGI 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 Sep. 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Anzahl ETFs Verwaltetes Vermögen in Mrd. USD 146 N o . 4/2023 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | ETF-Studie Es werden immer mehr Nischen bedient, die mit konzentrierten und spezialisierten Port- folios einhergehen. » Die meisten Indizes haben kurze Live Track Records. « Sotiroff, D. / Baikov, J. (2023), Mining for Alpha With Index Funds