Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

D ie ESG-Analyse steht im Mittelpunkt unse- rer nachhaltigen Anlagestrategie. Unser Ziel ist es, unser Verständnis von Unternehmen zu vertiefen, indem wir über die ESG-Bewertun- gen hinausgehen und einen breiten und detail- lierten Rahmen nutzen, um Kaufgelegenheiten zu finden – selbst bei sogenannten „ESG-Nach- züglern“. ESG-Dynamik: Warum die Verbesserung von ESG-Nachzüglern wichtig ist Die ESG-Dynamik bezieht sich darauf, wie sich die ESG-Merkmale eines Unternehmens im Lauf der Zeit verändern. Unternehmen, die eine positive Dynamik aufweisen, verbessern ihre ESG-Praktiken. ESG-Nachzügler, die ihre ESG- Position verbessern wollen, sehen sich ver- ständlicherweise der Skepsis der Anleger gegenüber. Viele Anleger ziehen es vor, in Unter- nehmen zu investieren, die bereits eine gute ESG-Erfolgsbilanz aufweisen, um potenzielle Risiken zu verringern. Das bedeutet, dass sich die Rendite steigern lässt, wenn sich ein Unter- nehmen auf die Verbesserung seines ESG-An- satzes konzentriert, bevor der Rest des Marktes aufholt. Aus diesem Grund sind wir bei GIAM der Meinung, dass es sich sowohl in finanzieller als auch in sozialer und ökonomischer Hinsicht rentiert, ESG-Nachzügler bei der Verbesserung ihrer Leistung zu unterstützen. Treiben die ESG-Bewertung oder das ESG-Momentum die Outperformance an? Unser Insurance & Asset Management Re- search Team hat die im MSCI Europe enthalte- nen Unternehmen der letzten zehn Jahre analy- siert und sie in Quintile auf Grundlage ihres Eikon-Refinitiv-ESG-Scores 2 eingeteilt. Das erste Quintil repräsentiert die niedrigsten 20 Prozent der Unternehmen nach ESG-Score, das fünfte Quintil die besten 20 Prozent. Wir haben festge- stellt, dass eine Kombination des aktuellen ESG- Niveaus mit dem Momentum eine vielverspre- chende Strategie sein könnte. Der Anstieg um eine Stufe aus dem ersten Quintil führt zu einer höheren Gesamtrendite als der gleiche Anstieg aus dem vierten Quintil in Relation zum Sektor des jeweiligen Unternehmens über ein Jahr. Schlussfolgerung Spezialisierte Vermögensverwalter sollten Unter- nehmen mit einer niedrigeren ESG-Bewertung nicht ignorieren, wenn sie auf dem Weg sind, sich zu verbessern. Wir glauben, dass eine ge- naue ESG-Analyse und ein effektives Engage- ment von größter Bedeutung sind, um Chancen bei Unternehmen zu erkennen, die entspre- chend aufgestellt sind, um ihre ökologischen und sozialen Eigenschaften zu verbessern und gleichzeitig finanzielle Outperformance für die Anleger zu erzielen. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio Oeder Weg 151 60318 Frankfurt am Main Stephan Bannier Head of Sales Germany, Austria & Switzerland Tel.: +49/69/15 02 25 89 E-Mail: stephan.bannier@generali-invest.com Internet: generali-investments.com Firmenporträt Generali Insurance Asset Management 1 , Teil der Gene- rali-Investments-Plattform, arbeitet mit Kunden aller Größen zusammen, um maßgeschneiderte LDI-Lösun- gen zu entwickeln, die ihnen helfen, ihre langfristigen Anlageziele zu erreichen. Sie bieten Asset Liability Management (ALM), Strategic Asset Allocation (SAA) und Capital Management und profitieren von umfang- reichen eigenen Research- und ESG-Analyseressourcen. Das Unternehmen verwaltet seit 2005 maßgeschnei- derte LDI-Mandate für Pensionskassen und Versicherer und verwaltet seit 1998 Versicherungsportfolios und Pensionsmandate der Generali Gruppe. Wie sogenannte „ESG-Nachzügler“ Alpha erzeugen können Unternehmen mit schlechter ESG-Bewertung, die aber auf dem Weg sind, sich zu verbessern, erzielen in der Regel eine bessere Performance als Unternehmen mit einer statischen ESG-Bilanz, erklären die Investment-, ESG- & Research-Teams von Generali Insurance Asset Management 1 (GIAM). Stephan Bannier Head of Sales Germany, Austria & Switzerland 1 Vollständiger Name: Generali InsuranceAsset Management S.p.A.Società di gestione del risparmio | 2 Quelle: Refinitiv,GIAM-Berechnungen Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen dienen der allgemeinen Information über die von der Generali InsuranceAsset Management S.p.A Società di gestione del risparmio angebotenen Produkte und Dienstleistungen.Sie stellen unter keinen Umständen einAngebot,eine Empfehlung oder eineAufforderung dar,(i) inAktien undAnteile von Organismen für gemeinsameAnlagen zu investierenoder (ii)einAngebot fürWertpapierdienstleistungenanzufordern.DiesesDokument istwedermiteinemVertragodereinerVerpflichtungverbunden,nochbildetesdieGrundlagedafür.Dieses Dokument darf nicht als explizite oder implizite Empfehlung für eineAnlagestrategie oderAnlageberatung angesehen werden.VorAbschluss einesVertrags überWertpapierdienstleistungen erhält jeder potenzielle Kunde die jeweils gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen,die er sorgfältig lesen muss,bevor er eineAnlageentscheidung trifft.KeinTeil dieses Dokuments darf ohne vorherige Zustimmung der Generali InsuranceAsset Management S.p.A.Società di gestione del risparmio (i) kopiert,fotokopiert oder in irgendeinerWeise vervielfältigt oder (ii) weiterverteilt werden.Generali InsuranceAsset ManagementS.p.A.Societàdigestionedel risparmiohaftetnicht fürSchädenoderVerluste,diedurchdieunsachgemäßeVerwendungderhierinenthaltenen Informationenentstehen.Generali Investments isteineMarkevonGenerali InvestmentsPartnersS.p.A.Societàdigestionedel risparmio,Generali InsuranceAssetManagementS.p.A.Societàdigestionedel risparmio,Generali InvestmentsLuxembourg S.A.und Generali Investments Holding S.p.A.Bestimmte Informationen in dieser Publikation stammen aus Quellen außerhalb von Generali InsuranceAsset Management S.p.A.Società di gestione del risparmio.Obwohl wir davon ausgehen,dass diese Informationen für die hierin verwendeten Zwecke zuverlässig sind,wird keine Gewähr für ihre Richtigkeit oderVollständigkeit übernommen. 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