Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

W ie schnell sich das Ver- hältnis zweier Länder von „freundlich“ in „feindselig“ verwandeln kann, zeigt die Beziehung zwischen den beiden bedeutendsten Wirtschaftsnationen der Welt. Innerhalb einer nur kurzen Zeit- spanne von vielleicht vier Jahren ist die ehe- mals auch von Investoren als langfristige Chance wahrgenommene Partnerschaft zwi- schen den USA und China am Rand eines kalten Krieges angekommen. Und die wei- tere Entwicklung ist nicht abschließend ein- zuschätzen. Um mehr über die Auslöser und Hintergründe des Scheiterns dieser Part- nerschaft und die damit eventuell verbunde- nen Risiken zu erfahren, ist kaum jemand als Gesprächspartner besser geeignet als Stephen Roach. Über 30 Jahre hinweg war er Chefstratege von Morgan Stanley, seit inzwischen 14 Jahren lehrt er als Hoch- schullehrer am Paul Tsai China Center der Yale-Universität in New Haven. Wir haben ihn zum Interview gebeten. Prof. Roach, in Ihrem 2014 erschienenen Buch „Unbalanced“ spekulieren Sie am Ende, dass die wirtschaftliche Interdepen- denz zwischen China und den USA unter Umständen schrecklich schiefgehen könnte. Sehen Sie sich auch nach dem jüngsten G-20-Gipfel ein wenig als Visionär? Stephen Roach: Ich war auf jeden Fall auch damals schon der Ansicht, dass die Bezie- hung zwischen beiden Ländern sehr sorgfäl- tig gemanagt werden muss, um einen poten- ziellen Konflikt zu vermeiden. Und in der heutigen Situation muss ich leider feststel- len, dass es nicht gelungen ist, diese Eska- lation zu verhindern. Im Gegenteil: Meine schlimmsten Befürchtungen, die ich schon vor acht Jahren geäußert habe, haben sich bewahrheitet. Wir sind in Bezug auf die sino-amerikanischen Beziehungen in eine Phase eingetreten, in der es sozusagen nach- einander zuerst zu einem Handelskrieg, dann zu einem Technikkrieg und inzwi- schen zu den Anfängen eines neuen kalten Im Interview erklärt Yale-Professor Stephen Roach nicht nur, warum sein bisher nur in Englisch erhältliches Buch den vielschichtigen Titel „Accidental Conflict“ trägt. Er erläutert auch, warum seiner Ansicht nach beim Anstieg der Zinsen noch lang nicht Schluss ist. » FALSCHE NARRATIVE T H E O R I E & P R A X I S | S T E PHEN ROACH | YAL E 46 N o. 4/2022 | www.institutional-money.com FOTO: © ROBERT LISAK