Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

D ieses Bewertungsrisiko ist auf die sogenannten eingebetteten, also die implizit mit enthaltenen Kohlenstoffemissio- nen (mit allem außer den Emissionen durch die Betriebsanlagen) – und nicht auf die of- fensichtlicheren aus dem Betrieb entstehen- den Kohlenstoffemissionen zurückzuführen. Dieses fehlende Bewusstsein wird Anleger vielleicht überraschen und die Regulierungs- behörden dazu veranlassen, strengere Richt- linien hervorzubringen. Ermittlung der Kohlenstoffbilanz Der Immobiliensektor macht 30 Prozent der weltweiten Kohlenstoffemissionen aus und bietet zahlreiche Verbesserungsmöglich- keiten. In der Tat landen derzeit 13 Prozent aller an eine Baustelle gelieferten Materia- lien direkt auf der Müllhalde. Es ist wichtig, die Gesamtemissionen richtig zu messen. Da es keine standardisierte Branchenmetho- de zur Erfassung sowohl eingebetteter als auch aus dem Betrieb entstehender Kohlen- stoffemissionen gibt, haben wir unsere eige- ne Methode entwickelt. Diese Ermittlung ist in unseren Anlageprozess eingebaut, was es uns ermöglicht, Unternehmen präziser zu be- werten und Risiken und damit verbundene Kohlenstoffkosten zu verringern. Unterstützt wurden unsere Anstrengungen durch börsennotierte Immobilienunterneh- men, die rasche Fortschritte hin zu Netto- Null bis 2050 machen. Die Berichterstat- tungsstandards für Kohlenstoffemissionen haben sich deutlich verbessert, denn es wur- de erkannt, dass Nichtstun keine Option mehr ist. Die umfangreichsten Verbesserun- gen der betrieblichen Emissionen wurden bei Heiz- und Kühlungssystemen in Gebäu- den erzielt. Hier sehen wir einen nachweis- baren Umstieg auf effizientere Systeme so- wie einen Übergang zu erneuerbaren Ener- giequellen. Die Investmentchance Dieser Schwerpunkt auf die genaue Mes- sung der vollständigen CO 2 -Bilanz von Immo- bilien wird sich für Anleger auszahlen. Wir verfolgen bereits, wie grünere Vermögens- werte eine höhere Mieternachfrage anzie- hen, was unserer Ansicht nach erst der Anfang eines starken strukturellen Themas sein wird, das uns wahrscheinlich noch Jahr- zehnte begleiten wird. Diese Ansicht wird außerdem von Hinweisen des World Green Building Council gestützt, das jüngst feststellte, dass die Leasing-Akti- vität für neue energieeffiziente Bürogebäude in der Londoner Innenstadt mit einem Rating von „sehr gut“ oder höher durchschnittlich 10 Prozent höhere Mieten erzielte als Ge- bäude ohne ein solches Rating. Diese Ge- bäude wiesen wesentlich niedrigere Leer- standsquoten auf: 7 Prozent gegenüber 20 Prozent bei Gebäuden ohne höheres Rating. Wir glauben, dass Gebäude mit besserer Effizienzeinstufung höhere Mieten erzielen, niedrigere Betriebskosten aufweisen und attraktiver für Mieter sein werden. Insge- samt wird dies die Wertentwicklung des Sektors auf lange Sicht antreiben. Kontakt First Sentier Investors WINX Tower Neue Mainzer Straße 6–10 60311 Frankfurt Tel.: +49/69/24 43 71-634 E-Mail: Sascha.Beisheim@firstsentier.com Internet: firstsentierinvestors.com Firmenporträt First Sentier Investors (ehemals First State Investments) ist eine globale Vermögensverwaltungsgruppe, die sich darauf konzentriert, ihren Kunden qualitativ hochwertige langfristige Anlagemöglichkeiten zu bieten. Wir bringen unabhängige Teams von aktiven, spezialisierten Anlegern zusammen, die sich gemeinsam für verantwortungsvolle Anlageprinzipien einsetzen. Wir bieten ein umfassendes Angebot an aktiven Anlage- möglichkeiten in den Bereichen globale und regionale Aktien, liquide Mittel und festverzinsliche Wertpapiere, Infrastruktur und Multi-Asset-Lösungen, die alle das ge- meinsame Ziel verfolgen, einen nachhaltigen Anlageerfolg zu erzielen. Seit mehr als 30 Jahren verwalten wir Gelder mit dieser langfristigen Perspektive. Heute verwalten wir innerhalb der First Sentier Investors Gruppe ein Vermö- gen von mehr als 149,4 Mrd. USD* für institutionelle Anleger, Pensionsfonds, Großhandelsunternehmen und Plattformen, Finanzberater und deren Kunden. *Quelle: First Sentier Investors, 30. Juni 2022 Steht dem Immobiliensektor jetzt die Abrechnung in puncto Emissionen bevor? In welchem Ausmaß der Immobilienwertpapiersektor an den weltweiten Kohlenstoffemissionen überhaupt beteiligt ist, wurde bisher noch nicht vollständig beziffert und könnte sich möglicherweise auf die Bewertung börsennotierter Unternehmen auswirken, die nicht zur Messung und Offen- legung der Emissionen aus Modernisierungsprogrammen übergehen. Wichtige Informationen: Bei diesem Dokument handelt es sich nicht umWerbematerial für Finanzprodukte,und es wurde ausschließlich für allgemeine Informationszwecke erstellt.Die hierin zum Ausdruck gebrachten Sichtweisen sind diejenigen desVerfassers und können sich im Lauf der Zeit ändern.Sofern keine anderweitigenAngaben gemacht werden,stammen sämtliche Informationen in diesem Dokument,die als zuverlässig und korrekt erachtet werden,von First Sentier Investors. | Bezugnahmen auf „wir“ oder „uns“ sind Bezugnahmen auf First Sentier Investors. | First Sentier Investors empfiehltAnlegern,vor einerAnlageentscheidung einen unabhängigen Finanz- und Fachberater zu konsultieren. | Herausgegeben im EWR von First Sentier Investors (Ireland) Limited, zugelassen und beaufsichtigt in Irland für die Entgegennahme und Übermittlung vonAufträgen von der Central Bank of Ireland (Registrierungsnr.C182306).Geschäftssitz: 70 Sir John Rogerson’s Quay,Dublin 2, Irland.Registernr.629188. 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