Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

1 Quelle: Nordea Investment Funds S.A. | 2 Quelle: Nordea Investment Funds S.A. Stand: 31.8.2022. Die dargestellte Leistung ist historisch;Wertentwicklungen in derVergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse,undAnleger erhalten möglicherweise nicht den vollen investierten Betrag zurück.DerWert IhrerAnlage kann steigen und fallen,und Sie könnten Ihr investiertes Geld ganz oder teilweise verlieren. | Nordea Asset Management ist der funktionelle Name des Vermögensverwaltungsgeschäfts, das von den rechtlichen Einheiten Nordea Investment Funds S.A. und Nordea Investment Management AB (rechtliche Einheiten) sowie ihren jeweiligen Zweigniederlassungen und Tochtergesellschaften betrieben wird. Dieses Dokument istWerbematerial und bietet dem Leser Informationen zu den spezifischen Expertisefeldern von Nordea. Dieses Dokument (bzw. jede in diesem Dokument dargestellteAnsicht oder Meinung) kommt keinerAnlageberatung gleich und stellt keine Empfehlung dar, in ein Finanzprodukt,eineAnlagestruktur oder einAnlageinstrument zu investieren,eineTransaktion einzugehen oder aufzulösen oder an einer bestimmten Handelsstrategie teilzunehmen.Dieses Dokument ist weder einAngebot für denVerkauf noch eineAufforderung zurAbgabe einesAngebots für den Kauf von Wertpapieren oder zur Teilnahme an einer bestimmten Handelsstrategie. Ein solches Angebot kann nur durch einen Verkaufsprospekt oder eine ähnliche vertragliche Vereinbarung abgegeben werden.Veröffentlicht und erstellt von den rechtlichen Einheiten der NordeaAsset Management.Dieses Dokument darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden und ist nicht für Privatanleger bestimmt.Es enthält Informationen für institutionelleAnleger undAnlageberater und ist nicht zur allgemeinenVeröffentlichung bestimmt.© Rechtliche Einheiten der NordeaAsset Management und jeder ihrer jeweiligen Zweigniederlassungen und/oderTochtergesellschaften. O bwohl auch europäische Pfandbriefe von den aktuellen Marktturbulenzen beein- trächtigt wurden, wurde ihre Kreditqualität nicht geschädigt. Die Bilanzen der Banken sehen immer noch stark aus. Die Kreditqualität wird weiter durch EU-Vorschriften unterstützt, die gedeckte Schuldverschreibungen von Bail-in- Risiken ausschließen. Die Attraktivität dieser oft übersehenen Anlageklasse, deren Größe über 2,9 Billionen Euro umfasst, hat in den letzten Jahren exponentiell zugenommen – vor allem bei Anlegern mit geringerer Risikotoleranz. Kein Zahlungsausfall in mehr als 200 Jahren Europäische Pfandbriefe sind von Hypotheken- instituten oder Banken begebene Schuldtitel, die sich durch einen doppelten Regressan- spruch der Gläubiger auszeichnen: Im Fall der Zahlungsunfähigkeit des Emittenten haben sie einerseits vollständigen Anspruch auf dessen Vermögen und darüber hinaus bevorzugten Zugang zum Deckungsstock. Tatsächlich haben sich europäische Covered Bonds – die seit mehr als 200 Jahren noch nie einen Zahlungs- ausfall erlebt haben – als sicherer erwiesen als Staatsanleihen. Klare Alternative zu Staatsanleihen Covered Bonds könnten in den kommenden Monaten auch aus Nachfrage- und Angebots- überlegungen besser abschneiden als Staats- anleihen. Denn es ist damit zu rechnen, dass in nächster Zeit mehr Regierungen neue Staats- anleihen auf den Markt bringen, beispielsweise um teure Infrastrukturprojekte zu finanzieren, mit denen die Energiewende vorangetrieben und die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen reduziert werden soll. Dies steht im Kontrast zum Angebot von Covered Bonds, das in Zukunft zurückgehen könnte. Anders sieht es auf der Nachfrageseite aus. Während die Europäische Zentralbank ihr An- kaufsprogramm reduziert, sind die aktuellen Be- wertungen von Covered Bonds kaum zu überse- hen und könnten das Interesse der Anleger wecken. Ein Zeichen dafür ist die Tatsache, dass die 2022 neu ausgegebenen Covered Bonds vom Markt sehr gut aufgenommen wur- den, wobei die Nachfrage die Emisssionsvolu- men oft weit übersteigen. Mit aktivem Ansatz Alpha-Potenzial heben Unter anderem wegen dieses soliden Track Records setzen viele Investoren bei Covered Bonds auf einen passiven Ansatz. Daraus erge- ben sich für aktive Anleger gute Möglichkeiten, Ineffizienzen im Markt auszunutzen und so Alpha zu generieren – insbesondere bei schwierigen Markt- und Zinsbedingungen wie den aktuellen. Nordea Asset Management, der größte Co- vered-Bond-Manager in Europa mit rund 45 Mil- liarden Euro in dieser Anlageklasse, verwaltet seit 2012 europäische Covered-Bonds-Portfolios mit einem bewährten aktiven Ansatz. Für Inves- toren, die eine Anlageklasse mit geringerem Risiko, aber auch das Potenzial eines verbes- serten Alphas suchen, könnte sich ein genaue- rer Blick auf die Anlagelösungen von Nordea lohnen. Strategie Box Nordea European Covered Bond Opportunities Strategie ISIN (BP-EUR) LU1915690595 Referenzindex: Iboxx Euro Covered Interest Rate 1Y Duration Hedged Auflagedatum: 29.1.2019 PARTNER-PORTRÄT Kontakt Frank Richter Head of German Branch/ Head of Institutional Sales Nordea Investment Management AB – Deutsche Niederlassung Hauptstraße 15 D-61462 Königstein im Taunus Tel.: +49/6174/959 91 86 E-Mail: frank.richter@nordea.com Internet: nordea.de Firmenporträt Nordea Asset Management (NAM) gehört mit einem verwalteten Vermögen von 237 Mrd. Euro* zur Nordea Gruppe, dem größten Finanzdienstleister in der nordi- schen Region (verwaltetes Vermögen 341 Mrd . Euro*). NAM ist ein aktiver Vermögensverwalter, der sich der verantwortungsbewussten Erzielung von Renditen ver- schrieben hat.Wir bieten europäischen sowie globalen Investoren eine breite Palette von Investmentfonds an. Zu unseren Kunden gehören Altersvorsorge- und Pen- sionseinrichtungen, Banken,Versicherungen,Vermögens- verwalter, unabhängige Finanzberater, Versicherungs- gesellschaften und Family Offices. *Quelle: Nordea Investment Funds S.A. Datum: 30.9.2022 Mit Covered Bonds dem Sturm trotzen 2022 präsentierte sich bisher als perfekter Sturm für Anleger. Selbst qua- litativ hochwertige Marktsegmente wie Staatsanleihen mussten massive Abschläge hinnehmen. Aktiv gemanagte Covered-Bond-Strategien könnten für konservative Investoren den Unterschied machen. Henrik Stille, Portfoliomanager der European Covered Bond Opportunities Strategie von Nordea NICHT DIE HERKÖMMLICHEN FESTVERZINSLICHEN ANZEIGE FOTO: © NORDEA ASSET MANAGEMENT