Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

und damit deutlich über dem, was unsere Hochzinsfonds zu Beginn des Jahres erziel- ten“, äußert sich Eberhardt optimistisch. Mit einem hauchdünnen Rückstand von lediglich neun Basispunkten hinter dem Invesco-Fonds liegt im Fünfjahreszeitfens- ter der Zantke Euro Corporate Bonds AMI I. Auf Year-to-date-Sicht sowie über ein und drei Jahre befindet sich der von Dietmar Zantke verantwortete Fonds sogar vor dem Invesco-Fonds. Morningstar gab dem Vehikel, das seine jüngste Outperformance seit Mitte 2020 herausgearbeitet hat, fünf Sterne, und Eckhard Sauren hat dem Manager eine Goldmedaille verliehen. Investoren könnte trotz der guten Performance das relativ niedrige Fondsvolumen dieses „Flaggschifffonds“ wundern, obwohl Zant- ke AM als eine auf Corporate Credit spe- zialisierte Rentenboutique für Institutionelle in Summe Assets von mehr als 2,5 Milliar- den Euro verwaltet. „Viele Anleger waren in unseren Fonds investiert und haben sich dann für einen Spezialfonds bei uns entschieden und ihre Fondsanteile verkauft. Deshalb hat sich das Fondsvolumen in den letzten Jahren ver- ringert. Zurzeit ziehen die Nachfrage und das Fondsvolumen aber wieder an, und wir sind wieder deutlich über 100 Millionen Euro“, erklärt Zantke. Benchmark des Zantke Euro Corporate Bonds AMI I ist der ICE BofA Euro Cor- porate Index. Zantke setzt aus Renditegrün- den im Fonds innerhalb des europäischen IG-Universums auf möglichst niedrige Rating Buckets (25,1 Prozent an „BBB–“ im Fonds versus 9,5 Prozent in der Bench- mark) und mischte darüber hinaus zuletzt zirka 11,6 Prozent High Yield Bonds und 15 Prozent „nicht geratete“ (NR)-Anleihen bei. Auf Sektorenebene hatte Zantke jüngst eine starke Untergewichtung von Financials und gewichtete dafür Sektoren wie nichtzykli- scher Konsum, Rohstoffe und zyklischer Konsum höher als die Benchmark. Unterm Strich ergibt dies ein 66 Anleihen umfassen- des Portfolio, das mit einem durchschnittli- chen Rating von „BBB“ eine höhere ge- wichtete Marktrendite (5,40 %) bei einer wesentlich niedrigeren modifizierten Dura- tion (2,65) als die Benchmark (4,14 % und 4,64) aufweist und damit einen Top-Drei- Platz im Ranking errungen hat. ANTON ALTENDORFER Unternehmensanleihenfonds mit Fokus Europa (Teil 1) Großanleger können aus einer Vielzahl von Corporate-Bonds-Fonds wählen, die in Euro-denominierte Anleihen investieren. Gewinn- Fondsvolumen per verwen- Laufende 30. 9. 2022 YTD Perf. Perf. Perf. Fondsnamen ISIN Auflage dung Kosten in Mio. Euro Euro 1 J. Euro 3 J. Euro 5 J. Euro Invesco Euro Corporate Bond Fund LU0955864060 21.08.2013 A 0,77 % 2.008 -13,96 % -14,52 % -10,94 % -5,12 % Zantke Euro Corporate Bonds AMI DE000A0Q8HQ0 19.10.2009 A 0,67 % 117 -13,01 % -13,49 % -9,76 % -5,21 % LBBW Unternehmensanleihen Euro Offensiv DE000A1144F1 13.04.2015 A 0,80 % 97 -15,01 % -15,58 % -13,12 % -5,32 % T.Rowe Price Responsible Euro Corporate Bond Fund LU0133091248 05.02.2002 T 0,31 % 233 -13,24 % -13,99 % -11,49 % -5,60 % UniEuroKapital Corporates LU0168092178 15.05.2003 A 0,78 % 872 -6,96 % -7,69 % -6,63 % -6,04 % NN (L) Euro Credit LU0555026250 02.05.2011 T 0,49 % 1.263 -14,58 % -15,16 % -12,50 % -6,87 % DWS Invest Euro Corporate Bonds LU1633890295 30.10.2009 A 0,22 % 1.664 -16,16 % -16,71 % -13,34 % -6,99 % Schroder ISF EURO Credit Conviction LU0995120838 18.12.2013 A 0,69 % 1.381 -18,43 % -19,15 % -13,81 % -7,18 % Franklin European Corporate Bond Fund LU1244549132 26.06.2015 A 0,05 % 56 -15,40 % -16,13 % -12,99 % -7,29 % EdR SICAV Euro Sustainable Credit FR0010789321 30.10.2009 T 0,44 % 202 -14,09 % -14,51 % -12,01 % -7,77 % Danske Invest SICAV Euro IG Corporate Bond LU0249702647 04.07.2011 T 0,33 % 438 -15,58 % -16,14 % -13,90 % -7,89 % Capital Group Euro Corporate Bond Fund (LUX) LU0538251413 16.09.2010 T 0,10 % 51 -15,81 % -16,40 % -13,97 % -7,90 % Candriam Bonds Euro Corporate LU0237841142 16.01.2006 T 0,41 % 680 -14,41 % -15,03 % -12,88 % -7,93 % Schroder ISF EURO Corporate Bond LU0552054859 03.11.2010 A 0,63 % 7.229 -17,94 % -18,59 % -14,34 % -7,99 % Sirius 25 – Euro Corporate Bond Fund (EUR) AT0000811468 15.12.1998 A 0,18 % 297 -15,43 % -16,02 % -13,26 % -8,05 % Credit Suisse(Lux) SQ Euro Corporate Bond Fund LU1126274569 10.11.2014 T 0,57 % 220 -13,62 % -14,26 % -11,27 % -8,06 % Amundi Funds Euro Corporate Bond LU0158083906 11.11.2002 A 0,51 % 828 -14,69 % -15,06 % -13,46 % -8,10 % UBS (Lux) Instit. Fd – Euro Corp. Bonds Sustainable LU0130422412 28.07.2001 T 0,08 % 63 -15,13 % -15,80 % -14,04 % -8,37 % Morgan Stanley IF Euro Corporate Bond Fund LU0132602656 05.09.2001 T 0,64 % 2.227 -16,07 % -16,57 % -13,36 % -8,52 % BNP Paribas Funds Euro Corporate Bond LU0131211178 25.10.2001 T 0,48 % 1.221 -15,70 % -16,31 % -13,77 % -8,55 % LBBW RentaMax DE000A0MU8M3 06.05.2008 A 0,65 % 161 -14,89 % -15,28 % -14,30 % -8,68 % » Als die Renditen stiegen, gab unser Fonds etwas weniger nach als der breite Markt. « Julien Eberhardt, Fondsmanager Invesco Euro Corporate Bond Fund 186 N o. 4/2022 | www.institutional-money.com P R O D U K T E & S T R AT E G I E N | UNT ERNEHMENSANL E I HEN FOTO: © INVESCO