Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

W ennAktien- und Ren- tenmärkte gleichzei- tig abtauchen, wie dieses Jahr gesche- hen, wird der Ruf nach möglichst un- korrelierten Assets laut, die einen posi- tiven Ertrag bringen. Damit gewinnt der Absolute-Return-Bereich wieder an Terrain. Liquid Alternatives sind dabei jenes Revier, wo Asset Manager zu Per- lentauchern werden, um Portfoliostabilisa- toren zu finden. Eine solche Perle ist der Seahawk Equity Long Short Fund, der Mit- te 2019 an den Start ging. Aufgelegt als glo- baler Aktien-Long/Short-Fonds, fokussiert sich der von der eigentümergeführten Sea- hawk Investments mit Sitz in Oberursel und ihrem Mitgründer, Geschäftsführer und Portfoliomanager Hubertus Clausius gema- nagte Fonds im Wesentlichen auf zwei Sektoren, nämlich Transport und Energie, wo man spezielles Know-how besitzt, das bei den Eigentumsverhältnissen unmittelbar sichtbar wird. Die Muttergesellschaft von Seahawk Investments ist die 2013 gegrün- dete Transport Capital, die im Investment und Corporate Advisory Business von Pri- vate Debt tätig ist, 28 Finanzierungsspezia- listen weltweit in den beiden Sektoren Transport und Energie aufweist und über Büros in Hamburg, Athen, Singapur, Peking und New York verfügt. Das Investmentteam besteht einmal aus Hubertus Clausius, der über 20 Jahre Erfah- rung im institutionellen Portfoliomanage- ment verfügt und zuletzt mehr als zehn Jah- re als institutioneller Fondsmanager tätig war. Dazu kommen die drei Managing Part- ner der in Singapur ansässigen Mutterge- sellschaft Transport Capital, die die Berei- che Aviation (Soeren Ferre), Schifffahrt (Philip Clausius) und Offshore Energy (Jo- shua Politis) verantworten und ihr Know- how und Industrienetzwerk in diesen sehr speziellen Sektoren zur Verfügung stellen. Schließlich geht es darum, Opportunitäten bei Aviation und Shipping zu identifizieren, die als Nischenmärkte weniger als ein Pro- zent der Marktkapitalisierung breiter Indizes ausmachen. Clausius kann auch auf eine Researchkraft in Singapur zurückgreifen, die ihm bei der Einzelsektoranalyse zuarbei- tet, und dann gibt es noch einen angeschlos- senen Schiffsmakler. „Das umfassende Netz- werk hat mir sehr dabei geholfen, mich in diese sehr speziellen Sektoren einzuarbei- ten“, sagt Clausius, der aktuell einen Junior Portfolio Manager für Oberursel sucht. Underresearched, ineffizient Die Sektoren Transport und Energie wer- den nur von wenigen Analysten abgedeckt und bieten damit Ineffizienzen, die spezia- lisierte Investment Manager mit tiefem Marktverständnis ausnutzen können. Er- tragsquellen können aber auch Perfor- manceabweichungen zwischen Sektoren und Subsektoren sein. Daneben führt die Industrie- und Einzeltitelanalyse zur Identi- fikation von Fehlbewertungen, die dann zum Eingehen von Long- beziehungsweise Short-Positionen innerhalb der Kernsekto- ren genutzt werden. Ein Long-only-Ansatz wäre zu volatil. So kam Clausius auf die Idee, die Nische mit einem Long/Short-An- satz mit vertretbarer Volatilität investierbar zu machen. Langfristiges Performanceziel sind acht bis zehn Prozent jährlicher Ertrag In Zeiten wie diesen stellen gut gemachte Long/Short-Equity-Ansätze im UCITS-Mantel – wie der Seahawk Equity Long Short Fund – eine attraktive Diversifikationshilfe dar. Interessante Diversifikationseigenschaften Beimischung des Seahawk Equity Long Short zu Renten und Aktien Analyse nach Kosten über den Zeitraum von 22. Mai 2019 bis zum 30. Oktober 2022 gemäß der Three-Asset-Portfolio- Optimierung nach Markowitz. Sie zeigt, dass die Beimischung des Fonds zu Weltaktien und Weltrenten eine Verschiebung der Efficient-Frontier-Kurve nach links oben ausgelöst und damit zu einem besseren Risiko-Ertrags-Profil geführt hat. Quelle: Seahawk Investments 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Volatilität p.a. Renten Global (Bloomberg USD-Agg.) Aktien MSCI World NR (USD) Seahawk Equity L/S Fund (USD) 10 % 90 % 10 % 90 % 10 % 90 % 10 % Historische Rendite p.a. 32 % 10 % 58 % Tangential-Portfolio » Die Sektoren Transport und Energie brauchen Spezialwissen und ein Indus- trienetzwerk für den Anlageerfolg. « Hubertus Clausius, Seahawk Investments GmbH, Oberursel bei Frankfurt a. M. Nischen erfolg k P R O D U K T E & S T R AT E G I E N | TOP 156 N o. 4/2022 | www.institutional-money.com FOTO: © SEAHAWK INVESTMENTS GMBH