Institutional Money, Ausgabe 4 | 2022

H ohe Schulden, alternde Bevölkerung, schwache Währung – auf den ersten Blick scheint Japan für deutsche Investoren unattrak- tiv zu sein. Ein ganz anderes Bild ergibt sich jedoch, wenn man über das makroökonomische Umfeld hinausgeht und die Performance der Unternehmen betrachtet. Hier haben sich in den letzten 30 Jahren die wiederkehrenden Gewinne beinah verdreifacht, während sich das nominale und das reale BIP Japans im Wesentlichen seit- wärts entwickelt haben. Zwar ist auch richtig, dass nur etwa 20 Prozent der im Tokyo Stock Exchange Prime Market ent- haltenen Unternehmen eine Eigenkapitalrendite von über 15 Prozent erzielen. Dies bedeutet aber immer noch eine Fülle von Anlagemöglich- keiten in Japan, denn 20 Prozent des TSE Prime Market entsprechen etwa 380 Aktien. Dieses Universum japanischer Aktien mit hohen Eigen- kapitalrenditen ist im Vergleich zu anderen Aktien- märkten auch wesentlich attraktiver bewertet, sodass den Anlegern ein umfangreiches Univer- sum günstiger Qualitätstitel zur Verfügung steht. Mit einem aktiven Investmentansatz lassen sich also viele der genannten Herausforderungen umgehen. Insbesondere für Wachstumsinvesto- ren bietet Japan daher ein hohes Alpha-Poten- zial. Viele japanische Unternehmen sind in den letzten Jahren stärker gewachsen als ihre Kon- kurrenten und haben bessere Gewinnmargen erzielt. In Hightech-Segmenten wie Robotik, Sen- sorik, Materialien oder Halbleiter erreichen sie oft Marktanteile von 50 bis 80 Prozent und sind sehr resistent gegenüber Marktzyklen. Nicht zuletzt ist Japan einer der am meisten unterschätzten ESG-Märkte weltweit. Zwar galten japanische Unternehmen im weltweiten Vergleich lange Zeit als Nachzügler, da niedrige Gover- nance-Werte positive Umwelt- und Sozialbewer- tungen überdeckten, doch dies ändert sich nun rasant. Viele Firmen bauen ihre Geschäftsmo- delle gerade mit beeindruckender Konsequenz auf Nachhaltigkeit um. Davon profitiert die Japan Sustainable Equity Growth Strategie, die u. a. in Deutschland und Österreich seit einem Jahr auch als UCITS-Fonds erhältlich ist. Das Team um den leitenden Port- foliomanager Jun Takahashi identifiziert Quali- tätsunternehmen mit hohen und weiter wach- senden Cashflows, die zugleich einen mess- baren positiven Nutzen für Umwelt und Gesell- schaft leisten. Dazu arbeiten die Manager mit hauseigenen ESG-Bewertungen und untersu- chen außerdem den Beitrag der Firmen zu den UN Sustainable Development Goals (SDGs). Mit unserer jahrzehntelangen Verankerung und Erfahrung vor Ort verschaffen wir hiesigen Anle- gern Zugang zu japanischen Unternehmen und helfen ihnen, Japan neu für sich zu entdecken. Sie werden erkennen, dass viele japanische Konzerne beinahe unabhängig von der dortigen Binnenwirtschaft arbeiten und bei den großen Zukunftstrends der Weltwirtschaft dabei sind. Fondsdaten Nomura Funds Ireland – Japan Sustainable Equity Growth Fund ISIN (Anteilsklasse I-JPY): IE000HR2EHR7 Währung: JPY Auflagedatum (Anteilsklasse I-JPY): 30.7.2021 Firmenporträt Die Nomura Asset Management Gruppe (NAM) ist ein führender globaler Asset Manager. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Tokio und Niederlassungen u.a. in Lon- don, Singapur, Malaysia, Hongkong, Shanghai, Taipei, Frankfurt und New York beschäftigt weltweit knapp 1.400 Mitarbeiter und ist seit mehr als 30 Jahren in Europa tätig. NAM bietet eine umfassende Palette an Investmentstrategien an, beispielsweise globale, regio- nale und länderspezifische Aktienstrategien, High-Yield- Anleihen und globale Rentenstrategien. Andrew McCagg, Senior Client Portfolio Manager, Nomura Asset Management UK, Ltd. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Nomura Asset Management Europe KVG mbH Gräfstraße 109 60487 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/15 30 93 020 Fax: +49/69/15 30 93 900 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu Japan neu entdecken – mit ESG im Fokus Warum sollte man in einen Markt mit geringem bis gar keinem Wirt- schaftswachstum investieren? Das ist nach wie vor eine der am häufigsten gestellten Fragen zu Japan. Und tatsächlich gibt es eine Reihe von Faktoren, die den japanischen Markt zunächst unattraktiv aussehen lassen. Doch wie so oft lohnt sich ein zweiter Blick. Stand: Oktober 2022.Dies ist eine Marketing-Anzeige.Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und das KIID,bevor Sie eine endgültigeAnlageentscheidung treffen.DieseAnzeige dient nur der Information und ist nicht als einAngebot zumVerkauf oder Erwerb vonWertpapieren oder sonstiger kapitalmarktrechtlicher Instrumente zu verstehen.Es wird nicht empfohlen,ein bestimmtes Geschäft abzuschließen.NomuraAsset Management Europe KVG mbH und ihre Konzerngesellschaften übernehmen keine Haftung fürVermögensnachteile,-verluste,-schäden oder -kosten,die aus dem Gebrauch oder der Verwendung dieser Mitteilung beim Empfänger einschließlich seiner Organe, Mitarbeiter, Berater oder Vertreter oder sonstiger Einheiten (oder: Gesellschaften) entstehen. 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