Institutional Money, Ausgabe 3 | 2022

Anlagen wird verbessert, die Produktivität wird gesteigert, die Produktionsprozesse werden simuliert beziehungsweise ange- passt. Eingriffe in die Produktion müssen dann fast nur noch virtuell mit der Daten- brille erfolgen. Die Vision des Industrial Metaverse ist eng mit dem Konzept des digitalen Zwil- lings – Digital Twin – verbunden. Ein digi- taler Zwilling beschreibt ein digitales Ab- bild von Objekten der realen Welt – seien es physische Gegenstände oder nicht phy- sische Dinge wie etwa Dienste oder Pro- zesse. Im Kern ist der digitale Zwilling eine Softwareeinheit, die sich genauso verhält wie das reale System. Die möglichst exakte Abbildung der physischen Realität in digi- talen Welten ist beispielsweise bei der Bauplanung oder bei Workflows im Fabrik- betrieb wichtig. Man denke auch an Anwendungen der industriellen Messtech- nik, wo Texturen und Materialeigenschaften detailgetreu wiedergegeben werden müssen. Investierbarkeit Tatsächlich ist das „Metaverse“ aber nicht nur ein digitales Phänomen, sondern auch investierbar. Als Richtgröße darf hier der Ball Metaverse Index gelten, der über den Roundhill Ball Metaverse ETF abgebildet wird. Sowohl Index als auch ETF bestehen aus 43 Titeln, wobei die Top Five als „High Conviction“ bezeichnet würden, wäre das Produkt aktiv und nicht passiv verwaltet: Es handelt sich um den Game-Produzenten Roblox, den Chiphersteller Nvidia, Apple, Microsoft und natürlich Meta, die gemein- sam nahezu 40 Prozent der Gewichtung ausmachen. Europäische Variante Der ETF kann deshalb als Benchmark herangezogen werden, weil er bei Redakti- onsschluss Assets von 400 Millionen US- Dollar verwaltete – direkt investiert werden kann in ihn von Europa aus aber nicht. In diese Bresche ist erst im September Frank- lin Templeton gesprungen: Das Haus hat einen Metaverse-ETF für europäische An- leger aufgelegt. Der Franklin Metaverse UCITS ETF 3 bildet den Solactive Global Metaverse Innovation Net Total Return Index ab, der sich aus globalen Aktien von Unternehmen zusammensetzt, die ein er- hebliches Engagement im Metaverse und in unterstützenden Blockchain-Technologien haben oder voraussichtlich haben werden. Unternehmen, von denen angenommen wird, dass sie nicht mit den UN-Global- Compact-Prinzipien übereinstimmen, wer- den aus dem Index ausgeschlossen. Der Solactive-Index ist mit 60 Teilnehmern deutlich breiter gestreut als sein US-Pen- dant. Die Zusammensetzung der Topwerte ist ebenfalls unterschiedlich und weniger konzentriert: Die Top Five – Apple, Paypal, Alphabet, Meta und Roblox – machen etwas mehr als 20 Prozent des Indexge- wichts aus. Einen aktiven Ansatz verfolgt man wiederum bei Invesco. Der Invesco Meta- verse Fund investiert in Aktien von Unter- nehmen aller Marktkapitalisierungsklassen entlang der Wertschöpfungskette des Meta- verse. Damit umfasst das Anlageuniversum eine Vielzahl spezifischer und miteinander verknüpfter Sektoren, die von der Ent- wicklung immersiver virtueller Welten pro- fitieren, die die Grundlagen für das Wachs- tum des Metaverse schaffen oder dieses vorantreiben. Das Portfolio ist regional diversifiziert und enthält Unternehmen aus den USA, Asien, Japan und Europa. Als Performancemaßstab dient der MSCI AC World (Net Total Return) Index. Fondsmanager Tony Roberts meinte bei der Präsentation der Strategie: „Die Meta- verse-Anwendungen in der Unterhaltungs- branche sind immer besser bekannt. Da- rüber hinaus ist zu erwarten, dass die durch das Metaverse ermöglichte Interkonnek- tivität so unterschiedliche Branchen wie Gesundheit, Logistik, Bildung und Sport von Grund auf verändern wird. Von den Anlagechancen, die sich dadurch ergeben, wollen wir mit einem äußerst selektiven, bewertungsbewussten Ansatz profitieren.“ Abgrenzung Der Fonds hat laut Eigenangaben sieben thematische Schwerpunkte: Betriebs- und Computersysteme der nächsten Generation, Hardware und Geräte für den Zugang zum Metaverse, Netzwerke für Hyperkonnek- tivität, immersive, mithilfe künstlicher Intel- ligenz entwickelte Plattformen, die Block- chain, die für die Interoperabilität erfor- derlichen Schnittstellentools, Dienstleistun- Boom & Bust bei NFT Non Fungible Token erleben nach dem Hype einen schweren Rückschlag. NFT haben während der Pandemie einen veritablen Boom erfahren. Während die Volumina inzwischen „nur“ eingebrochen sind, haben die bewegten Vermögen nahe der Nulllinie aufgeschlagen. Transaktionen finden also weiterhin statt, die Bepreisung ist aber eine vollkommen neue. Quelle: Studie Vidal-Tomás 0 150 300 450 600 750 0 40 80 120 160 200 Umgesetztes Vermögen in Mio. USD Umsatz in 1.000 2022 2021 2020 2019 2018 Der Metaverse Index unter Druck Über ETFs lässt sich in das Metaverse investieren. Unternehmen mit Fokus auf das Metaverse haben vom digitalen Schub der Pandemie und dem damit verbundenen Eskapismus profitiert. Nicht zuletzt der Rückkehr zu Value ist eine deutliche Korrektur zu verdanken. Aktive Strategien können diese Bewegungen kompensieren. Quelle: Ball Metaverse 50 60 70 80 90 100 110 120 Ball Metaverse Index 2021 2022 Index-Punkte 202 N o. 3/2022 | www.institutional-money.com P R O D U K T E & S T R AT E G I E N | ME TAVERS E