Institutional Money, Ausgabe 3 | 2022

I m letzten Jahrzehnt war die Wertentwicklung des populären Portfolios mit 60% Aktien und 40% Anleihen außergewöhnlich gut (siehe Gra- fik). Aber verschiedene Marktdynamiken haben im Jahr 2022 diese Entwicklung stark ge- bremst: Die Rendite eines 60/40-Portfolios ist im ersten Halbjahr so stark zu- rückgegangen wie seit dem Jahr 2009 nicht mehr. Besonders un- angenehm für Investoren: Sowohl Aktien als auch Staatsanleihen haben in diesem Jahr das Ergeb- nis belastet. Im aktuell anspruchsvollen Markt- umfeld ist es daher für Anleger ratsam, das Anlagespektrum zu erweitern. Doch welche Anlage- klassen sollten in Betracht gezo- gen werden? Was bieten diese in Bezug auf Risiko, Rendite und Diversifikation? Das globale Marktportfolio Um den veränderten Marktentwicklungen Rech- nung zu tragen, führen wir eine globale, markt- wertgewichtete Allokation ein, bei der sowohl traditionelle als auch alternative Anlageklassen berücksichtigt werden. Diese verbreiterte Sicht- weise sollte für die Entscheidungsfindung von Investoren zunehmend relevant sein. Das eingeführte Referenzportfolio setzt sich zusammen aus 42% Aktien, 42% Renten und 16% alternativen Anlagen. Dabei machen die Anlageklassen des bisherigen 60/40-Portfolios nur 56% dieser Allokation aus. Allein das zeigt, dass es viele Kategorien gibt, die Anleger in Betracht ziehen können, um ihr Renditepoten- zial oder die Diversifikation zu verbessern. Nicht jeder Anleger muss in all diesen Anlage- klassen investiert sein, nicht für jeden ist diese Gewichtung optimal, denn unterschiedliche Anla- gebedürfnisse und -präferenzen beeinflussen die Gestaltung der optimalen Anlagestrategie. Aber es ist wichtig zu verstehen, dass es eine große Streuung von Portfolios um das eingeführte globale Marktportfolio gibt. Die richtige Asset Allocation und die entsprechende Implementie- rung sind die beiden Komponenten, die zum langfristigen Anlageerfolg beitragen können. Zusammenfassung Die derzeitigen Veränderungen der Kapitalmärkte und der Wirtschaft laden dazu ein, auf der Suche nach Anlagechancen und Diversifikation eine Vogelperspektive einzunehmen. Hierfür führen wir ein globales Marktportfolio ein, das verfügbare traditionelle und alternative Anlagen umfasst. Es gibt keine vorgefertigte Formel für eine erfolg- reiche Kapitalanlage, aber ein gutes Verständnis der verfügbaren Investitionsmöglichkeiten und der damit verbundenen Risiken kann zumindest einen Teil leisten, um im aktuell schwierigen Marktumfeld besser zu bestehen. Mehr erfahren: https://go.dws.de/SAA PARTNER-PORTRÄT Kontakt DWS Group Mainzer Landstraße 11–17 60329 Frankfurt am Main Peter Warken, CFA EMail: peter.warken@dws.com Angelina Kostyrina EMail: angelina-a.kostyrina@dws.com Internet: dws.com Firmenporträt Die DWS mit einem verwalteten Vermögen von 833 Mil- liarden Euro (Stand: 30. Juni 2022) will einer der welt- weit führenden Vermögensverwalter sein. Sie blickt auf mehr als 60 Jahre Erfahrung zurück und genießt in Deutschland, Europa, Amerika und Asien einen exzel- lenten Ruf.Weltweit vertrauen Kunden der DWS als An- bieter für integrierte Anlagelösungen. Sie wird über das gesamte Spektrum der Anlagedisziplinen hinweg als Quelle für Stabilität und Innovation geschätzt. Die DWS bietet Privatpersonen und Institutionen Zugang zu ihren leistungsfähigen Anlagekompetenzen in allen wichtigen liquiden und illiquiden Anlageklassen sowie Lösungen, die sich an Wachstumstrends orientieren. Das globale Marktportfolio Strategische Asset Allocation – Diversifikation – Globales Marktportfolio – Optimierung – Langfristige Kapitalmarktannahmen – Fokussierung auf das Wesentliche – 60/40-Portfolio Peter Warken, CFA Head of Strategic Asset Allocation Angelina Kostyrina Portfolio Manager Multi Asset & Solutions 10-Jahres-Überschussrendite eines 60/40-Portfolios von 1973 bis Mai 2022 Die Verteilung basiert auf vierteljährlichen Renditen für sich über- schneidende Zeiträume seit 1973. Quelle: DWS Investment GmbH, Stand: Juni 2022 0 % 50 % 100 % 150 % 200 % 250 % 6I5I4I3I2I1I0 10 I9I8I7I Jahre seit Start des Investments 5 - 95 Prozent 25 - 75 Prozent Letzte Dekade STRATEGISCHE ASSET ALLOCATION ANZEIGE FOTO: © DWS