Institutional Money, Ausgabe 3 | 2022

H ohe Zinsen von High-Yield-Anleihen mit positivem „ESG-Impact“ zu kombinieren ist das Anlageziel des Nomura Global Sustainable High Yield Bond Fund. NCRAM, die Tochter- gesellschaft von Nomura, die sich auf Anleihen unterhalb von Investment Grade spezialisiert hat, erzielt seit über 30 Jahren hohe Renditen mit High-Yield-Bond-Portfolios und hat einen langen Track Record für die Integration von ESG- Analysen in ihren Investitionsprozess. Der Fonds investiert in Unternehmen, die mindestens ein wichtiges ökologisches oder soziales Ziel unter- stützen, in Nachhaltigkeitsfragen keinen wesent- lichen Schaden anrichten und gute Unterneh- mensführung praktizieren. Damit sind die Anfor- derungen von Artikel 9 der EU-Offenlegungs- verordnung erfüllt. 2022 war für alle Anleihenmärkte ein turbulentes Jahr. In den ersten sieben Monaten haben glo- bale Hochzinsanleihen in lokaler Währung mehr als 9 Prozent verloren. Im August lag die Rendite bei über 7 Prozent und die Spreads näherten sich 500 Basispunkten. Eine Ausgangslage, bei der – historisch betrachtet – Anleger immer belohnt wurden, wenn sie ihr Kapital auf diesen Niveaus anlegten. Zwar bleibt die makroökonomi- sche Unsicherheit bestehen, sodass wir auch in der zweiten Jahreshälfte Schwächephasen erle- ben könnten. Dennoch glauben wir, dass eine sich abschwächende Inflation der US-Notenbank in den kommenden Monaten erlauben wird, in ihrem Zinserhöhungspfad eine Pause einzulegen, der Konjunkturabschwung eingedämmt wird und die fundamentalen und technischen Daten für Hochzinsanleihen solide erscheinen. Bei diesen Bewertungen sind wir für die 12-Monats-Aussich- ten der Anlageklasse konstruktiv. Das globale Wirtschaftswachstum hat sich in der ersten Jahreshälfte verlangsamt, aber die Gewin- ne der Emittenten von Hochzinsanleihen waren im zweiten Quartal besser als erwartet. Sie er- wirtschaften weiterhin einen positiven Cashflow und nutzen dieses Kapital, um sich auf eine schwächere Konjunktur vorzubereiten. Das macht uns zuversichtlich, dass die Ausfallquote im nächsten Jahr unter 3 Prozent liegen wird. Auch die technischen Faktoren sprechen für den Hochzinsmarkt. In den ersten sieben Monaten des Jahres 2022 wurden in den USA Anleihen im Wert von nur 73 Mrd. USD emittiert, ein Rückgang von 78 Prozent gegenüber dem glei- chen Zeitraum des Vorjahres. Durch Fälligkeiten im Wert von mehr als 130 Mrd. USD ist der Markt effektiv geschrumpft. Weitere 80 Mrd. USD an Anleihen wurden seit Jahresbeginn auf Investment Grade heraufgestuft. Wir gehen zwar davon aus, dass sich der Markt für Neuemissio- nen im Herbst wieder deutlich öffnen wird, doch die genannten technischen Faktoren liefern wei- ter Rückenwind. Nach einer düsteren ersten Jahreshälfte 2022 erholte sich der Markt für Hochzinsanleihen im Juli, und viele Anleger blicken erneut auf diese Anlageklasse. NCRAM ist der Ansicht, dass sich die Risiken des verlangsamten Wirtschaftswachs- tums in den aktuellen Anleihenkursen widerspie- geln und die über den Erwartungen liegenden Gewinne des zweiten Quartals, robuste Markt- technik und gesunde Renditen einen guten Ein- stiegszeitpunkt für High Yield Bonds bilden. Fondsdaten Nomura Funds Ireland – Global Sustainable High Yield Bond Fund ISIN (Anteilsklasse I-USD): IE00BK0SCX03 Währung: USD Auflagedatum (Anteilsklasse I-USD): 14.4.2014 Firmenporträt Die Nomura Asset Management Gruppe (NAM) ist ein führender globaler Asset Manager. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Tokio und Niederlassungen u.a. in Lon- don, Singapur, Malaysia, Hongkong, Shanghai, Taipei, Frankfurt und New York beschäftigt weltweit rund 1.300 Mitarbeiter und ist seit mehr als 30 Jahren in Europa tätig. NAM bietet eine umfassende Palette an Invest- mentstrategien an, beispielsweise globale, regionale und länderspezifische Aktienstrategien, High-Yield- Anleihen und globale Rentenstrategien. Brett Collins , CFA, Client Portfolio Manager Nomura Corporate Research and Asset Management Inc. (NCRAM) PARTNER-PORTRÄT Kontakt Nomura Asset Management Europe KVG mbH Gräfstraße 109 60487 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/15 30 93 020 Fax: +49/69/15 30 93 900 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu High Yield Bonds mit hohem ESG-Rating Attraktiver Zeitpunkt zum Einstieg in den globalen Markt für Hochzins- anleihen dank gesunder Renditen und unterstützender fundamentaler und technischer Daten. Stand: September 2022.Dies ist eine Marketing-Anzeige.Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und das KIID,bevor Sie eine endgültigeAnlageentscheidung treffen.DieseAnzeige dient nur der Information und ist nicht als ein Angebot zum Verkauf oder Erwerb von Wertpapieren zu verstehen. NAM übernimmt keine Haftung für Vermögensnachteile oder -schäden, die aus dem Gebrauch dieser Anzeige beim Empfänger entstehen. Die Inhalte sind als geringfügige nicht monetäre Zuwendung zu verstehen. Sie sind weder als rechtliche, geschäftliche oder steuerliche Beratung noch als Empfehlung irgendeinerArt zu verstehen und stellen keineAnlageberatung dar.DerVerkaufsprospekt in Englisch und die KIIDs in Deutsch sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos unter www.nomura-asset.co.uk oder direkt bei der NomuraAsset Management U.K.Ltd,8/F,1Angel Lane,London,EC4R 3AB,England,oder NomuraAsset Management Europe KVG mbH, Gräfstraße 109, 60487 Frankfurt am Main, erhältlich. Die enthaltenen Aussagen von NAM geben die aktuelle Einschätzung wieder und können sich jederzeit ändern. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in Englisch und Informationen zu Instrumenten der kollektiven Rechtsdurchsetzung sind unter https://www.nomura-asset.co.uk/download/funds/how-to-invest/Summary_of_investor_rights.pdf erhältlich.NomuraAsset Management U.K.Limited (NAM UK) kann jederzeit beschließen,Vorkehrungen,die sie für denVertrieb vonAnteilen eines Fonds in einem anderen Mitgliedsstaat getroffen hat,aufzuheben.Die Offenlegungen gemäß der EU- Offenlegungsverordnung über NAM UK zur Integration von Nachhaltigkeit sind unter https://www.nomura-asset.co.uk/responsible-investment/esg-sustainable-investment veröffentlicht. ProduktbezogeneAngaben finden Sie imVerkaufsprospekt.Nomura Funds Ireland – Global Sustainable HighYield Bond Fund ist einArt.-9-Fonds gemäß Offenlegungsverordnung. ANZEIGE FOTO: © NOMURA NOMURA FUNDS IRELAND – GLOBAL SUSTAINABLE HIGH YIELD BOND FUND