Institutional Money, Ausgabe 2 | 2022

Jennifer Wu: Was ja partiell noch nicht ein- mal so falsch wäre. Wir waren definitiv ein Nachzügler, als es um die Einführung nach- haltiger Produkte ging, das steht fest und lässt sich leicht an der Anzahl der bisher aufgelegten Produkte sowie am bis jetzt je- weils erreichten Fondsvolumen ablesen. Ein Großteil ist eben erst in den vergangenen zwei oder drei Jahren aufgelegt worden. Im Vergleich dazu haben unsere Mitbewerber zum Teil schon vor fünf, manchmal sogar schon vor zehn Jahren die ersten Produkte auf den Markt gebracht. Auf der anderen Seite sind wir definitiv kein Nachzügler, wenn es um das Thema ESG-Integration geht. Das jedenfalls wird inzwischen auch von Consultants deutlich wahrgenommen. Ich glaube, wir waren einer der ersten Manager, der mit seinen Kunden und den Ratingagenturen darüber gesprochen hat, was eigentlich unter ESG-Integration zu verstehen ist. Und ich bin nach wie vor davon überzeugt, dass es richtig war, einen anderen Ansatz als viele unserer Mitbewer- ber zu wählen und zuerst die ESG-Integra- tion umzusetzen. Damit verfügen wir heute über die wesentliche Basis, um innovative Produkte auf den Markt zu bringen, die sehr spezifische Bedürfnisse ansprechen. Wir wissen heute, was man tun muss, um seine ESG-Ziele zu erreichen. Wissen Sie auch, was man als Asset Mana- ger tun muss, um nicht dem Vorwurf des Greenwashings ausgesetzt zu werden? Jennifer Wu: Wenn Mitbewerber jetzt in der Kritik stehen, Greenwashing betrieben zu haben, dann hängt das meiner Ansicht nach damit zusammen, dass sie sich bei der Umsetzung von Nachhaltigkeit lediglich auf einen Teil des Investmentprozesses konzen- triert haben. Es reicht nicht aus, wenn even- tuell das Research umfangreiche Infor- mationen über die ESG-Performance eines Unternehmens erarbeitet hat, diese Infor- mationen aber dem Fondsmanager nicht in seinem Portfoliomanagementsystem zur Verfügung stehen. Denn dann wird er gar nicht in der Lage sein, diese bei seinen Anlageentscheidungen zu berücksichtigen. Es braucht zudem eine kritische Instanz, die die Investments eines Fondsmanagers hin- terfragt, ob das nun jemand aus dem Risi- komanagement, der Rechtsabteilung oder aus dem Compliance-Team ist. Deshalb müssen alle am Prozess Beteiligten verste- hen, was ESG eigentlich konkret bedeutet. Wie setzt Ihre Gesellschaft das in konkreten Produkten um? Welche Strategie verfolgen Sie in Bezug auf die Einordnung gemäß EU-Offenlegungsrichtlinie SFDR? Jennifer Wu: Wir bieten im Grunde das gesamte Spektrum an. Unsere integrierten Produkte nach Artikel 6 SFDR haben zwar keine obligatorischen Ausschlusskriterien, berücksichtigen aber dennoch ESG-Krite- rien als einen wesentlichen finanziellen Faktor. Am Ende entscheidet der Portfolio- manager über ihre Berücksichtigung beim Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers. Unse- re nach Artikel 8 aufgelegten Fonds wenden je nach Ausgestaltung Ausschluss- oder Positivkriterien, einen Best-in-Class-Ansatz oder eine Kombination dieser Strategien an. Unsere Artikel-9-Produkte sind im Wesent- lichen thematisch ausgerichtet, weil sie nach der Definition der Verordnung spezifische nachhaltige Ziele erreichen müssen. Wie zum Beispiel? Jennifer Wu: Es sind standardmäßig eher ergebnisorientierte Anlagelösungen wie un- sere auf den Klimawandel ausgerichteten Lösungen auf der Aktienseite oder der Forstwirtschaftsfonds, den wir gerade auf der Private-Equity-Seite aufgelegt haben. Was unsere Produktstrategie betrifft, arbei- ten wir intensiv daran, Artikel-6-Fonds in Artikel-8-Fonds umzuwandeln – das haben wir inzwischen für rund zwei Drittel unserer Luxemburger Fondspalette umgesetzt. Vie- les hängt dabei auch von den künftigen Erwartungen unserer Kunden ab, denn am Ende sind es deren Gelder, die wir treuhän- derisch verwalten. Entsprechend sollten sie sich wohl damit fühlen. Unter dem Blick- » Schon die Emissionsbanken haben ein Interesse daran sicherzustellen, dass bei der Emission einer grünen Anleihe eine Überprüfung durch Dritte gewährleistet ist. « Jennifer Wu, Globale Leiterin Nachhaltigkeit bei J.P. Morgan AM 64 N o. 2/2022 | www.institutional-money.com T H E O R I E & P R A X I S | J ENN I F ER WU | J . P. MORGAN AS S E T MANAGEMENT FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH