Institutional Money, Ausgabe 2 | 2022

Ablauf der vereinbarten Frist die Schuld zu tilgen. Eine zentrale Aufgabe des Arrangers ist deshalb die Besicherung des Senior Loans, beispielsweise durch den Zugriff auf bestim- mte Vermögenswerte des Unternehmens. In der Sicherheitenhierarchie der Kapitalstruktur stehen Senior Loans ganz oben. Sie weisen mit anderen Worten die höchste Seniorität auf und rangieren vor Hochzinsanleihen und Aktien. Kommt es zu einem Zahlungsausfall, werden die Gläubiger von Senior Loans vor allen anderen Anlegern bedient. Senior Loans hatten historisch eine höhere Verwer- tungsquote als Hochzinsanlagen. Verzinsung mit eingebautem Schutz Zu den wichtigsten Vorteilen von Senior Loans gehören die Aussicht auf regelmäßige, relativ attraktive Couponzahlungen und der Diversifizierungseffekt auf das Portfolio. US-amerikanische und europäische Senior Loans verzeichneten, gemessen am Credit Suisse Leveraged Loan Index und am Credit Suisse Western European Leveraged Loan Index in den letzten 30 Jahren eine jährliche Rendite von 5,46 % in US-Dollar. Westeu- ropäische Senior Loans erzielten in den letzten 24 Jahren 4.24% auf annualisierter Basis in Euro. Werbung Asset Management Senior Loans − Solider Schutz für den weitsichtigen Anleger Senior Loans bieten auch bei steigenden Zinsen attraktive laufende Erträge und eine niedrige Korrelation mit anderen Anlageklassen. Eine Anlageklasse, mit der sich sowohl bei tiefen als auch bei steigenden Zinsen relativ attraktive risikobereinigte Renditen erzielen lassen, ist gerade im derzeitigen Umfeld emens wichtig − eine solche Anlageklasse sind Senior Loans. Sie weisen Qualitäten auf, die sich zur Portfoliobeimischung für ein breites Spektrum von qualifizierten Anlegern gut eignen. Senior Loans, auch Bank Loans oder Lever- aged Loans genannt, sind Kredite, die an Emittenten ohne Investment-Grade-Rating (Unternehmensrating BB+ oder tiefer) vergeben werden. Sie verschaffen den Gesellschaften Fremdkapital, das sie zum Beispiel für größere Investitionen in das Unternehmen, für M&A-Transaktionen, für Aktienrückkäufe oder zur Refinanzierung von Anleihen verwenden. Gut eingespielte Kreditsicherung Leveraged Loans werden von einem Arranger vergeben. Arranger sind in der Regel führende Geschäfts- oder Investmentbanken wie Credit Suisse. Der führende Arranger (Lead- Arrang- er) stellt ein Konsortium oder Syndikat mit weiteren Anlegern zusammen. Dies können Vermögensverwalter, Versicherungsunterneh- men oder Vorsorgeeinrichtungen sein. Der Lead-Arranger stellt sicher, dass der Schuld- ner fähig ist, die Zinsen zu zahlen und nach Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Wenn die Währung, in der die historische Wertentwicklung abgebildet wird, sich von der Währung des Landes unterscheidet, in dem Sie Ihren Wohnsitz haben, müssen Sie beachten, dass die abgebildete Wertentwicklung aufgrund der Wechselkursschwankungen steigen bzw. sinken kann, wenn sie in Ihre lokale Währung umgerechnet wird. Wichtige Hinweise: Bei diesem Dokument handelt es sich um Marketingmaterial, das ausschließlich zu Werbezwecken verbreitet wird. Es darf nicht als unabhängige Wertpapieranalyse gelesen werden. Es stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Bankdienstleistungen dar und entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. | Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, gegebenenfalls unter Einschaltung eines Beraters, die Informationen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche u. a. Konsequenzen zu prüfen. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen Anlegerin- formationen sind kostenlos in deutscher Sprache bei der Informationsstelle in Deutschland, Credit Suisse | (Deutschland) AG, Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main, erhältlich. Zahlstelle: Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A.,5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Copyright © 2022 CREDIT SUISSE GROUP AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten. Wichtiger Hinweis für Anleger in Deutschland Dieses Marketingmaterial wird von Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft an Privatkunden und professionelle Kunden versandt. Händler und Informationsstelle: Credit Suisse (Deutschland) AG 1 , Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main I Zahlstelle: Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, 2180 Luxemburg I Verfügbare Sprachversion: Deutsch Wichtiger Hinweis für Anleger in Österreich Dieses Marketingmaterial wird von Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft an Privatkunden und professionelle Kunden versandt. Händler: Credit Suisse (Deutschland) AG, Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main I Zahl- und Informationsstelle: UniCredit Bank Austria AG1, Schottengasse 6–8, 1010 Wien I Verfügbare Sprachversion: Deutsch 1 Rechtseinheit, von der die vollständigen Angebotsunterlagen, die wesentlichen Informationen für den Anleger (Key Investor Information Document, KIID), die Fondsreglemente sowie die Jahres- und Halbjahresberichte, falls anwendbar, der Fonds kostenlos bezogen werden können. Die Verzinsung der Senior Loans besteht aus einem variablen Teil, der von einem Referenzz- inssatz wie dem Secured Overnight Financing Rate (SOFR) oder dem Sterling Overnight Index Average (SONIA) abhängt. Zusätzlich wird eine fixe Prämie für das Kreditrisiko entrichtet. Da die variable Komponente laufend an die aktuelle Zinsentwicklung angepasst wird, sind Senior Loans gegen steigende Zinsen und Inflation- sraten weitgehend geschützt. Dank der variablen Verzinsung weisen Senior Loans eine geringere Korrelation zu Aktien und festverz- inslichen Anleihen auf. Schließlich verfügen Senior Loans über eine gute Handelbarkeit. Sie sind zwar nicht an der Börse notiert, werden aber in den USA und Europa am Sekundärmarkt täglich gehandelt. Ihr Marktvolumen hat sich in den letzten Jahren laufend erhöht und erreicht heute beachtliche USD 1,4 Mrd. bzw. EUR 383 Mio. am europäischen Markt. Vor dem Hintergrund grosser geopolitischer Unsicherheiten, einer krisenanfälligen Weltwirtschaft und einer verschwommenen Zinslandschaft warten Senior Loans mit Eigen- schaften auf, die in das Blickfeld weitsichtiger Investoren gehören.