Institutional Money, Ausgabe 1 | 2022

S chon seit 2019 nehmen die Anlagechan- cen im Special-Situations-Kreditmarkt der europäischen Industrieländer zu. Sinkende Kre- ditstandards und sich verschlechternde Unter- nehmensdaten eröffneten vor allem Opportuni- täten bei Gesellschaften im mittleren Größen- segment. Hierunter fallen Firmen mit einem Umsatz von 30 bis 500 Millionen Euro. Be- dingt durch die Pandemie standen Unterneh- men vor noch größer gewordenen Herausforde- rungen. Die Welt stand Kopf, die Finanzmärkte wurden auf eine volatile Reise geschickt, und Europas Realwirtschaft sowie die Fundamental- daten der Unternehmen nahmen Schaden. Die ohnehin anspruchsvolle Lage an den privaten und öffentlichen Kreditmärkten verschärfte sich. Schwache Unternehmensdaten Durch eine lockere Geldpolitik und enorme staatliche Unterstützungsmaßnahmen für Haus- halte und Unternehmen konnten ein wirtschaft- licher Kollaps vermieden und die Kapitalmärkte wieder auf Erholungskurs gebracht werden. Nichtsdestotrotz: Die Fundamentaldaten vieler Unternehmen sind alles andere als optimal. Die Schulden sind gestiegen, die Liquidität ist ge- sunken und die pandemiebedingten Restriktio- nen erschweren die Gewinnerzielung. Das trifft insbesondere mittelgroße Unternehmen, die bei wirtschaftlichen Schocks weniger widerstands- fähig sind als große Konzerne. Zudem sind sie abhängiger von Banken, die ihre Kreditbedingun- gen verschärfen dürften. Mit der Verringerung und dem letztendlichen Wegfall staatlicher Unterstützungsmaßnahmen werden sich die Chancen für Investoren im Markt notleidender Kredite weiter erhöhen. Ana- lysten von BlueBay AM erwarten im europäi- schen Markt potenzielle Anlagemöglichkeiten in Höhe von 500 bis 1.000 Milliarden Euro. Special-Situations-Unternehmen als Anlagechance entdecken Der Special-Situations-Kreditmarkt in Europa bietet insbesondere im Segment mittelgroßer Unternehmen spannende Anlagemöglichkeiten, die mit dem Wegfall der pandemiebedingten staatlichen Unterstützungen weiter zunehmen. BlueBay Asset Management hat hierfür die passenden Investmentstrategien. ANZEIGE