Institutional Money, Ausgabe 1 | 2022

Ferdinand Haas: Wollen Sie etwa sagen, dass der Immobilienmarkt vor einer Art Zeiten- wende steht? Markus Bell: Ich glaube, dass man durchaus von einer Zeitenwende sprechen kann. Auf der Investmentseite neigt sich peu à peu eine Zeit der Alternativlosigkeit, wie wir sie im Prinzip seit der Finanzkrise von 2008 er- lebt haben, dem Ende zu. Investoren hatten doch im Grunde nur die Wahl zwischen Aktie oder Immobilie, um einen auskömm- lichen Ertrag zu erzielen, weil Anleihen- investments ihre frühere Attraktivität auf- grund der immer weiter gesunkenen Real- verzinsung weitgehend verloren hatten, in jüngster Zeit sogar noch weiter befeuert durch die stetig steigende Inflation. Gleich- zeitig wird die Werthaltigkeit von Immobi- lien oder ihr tatsächlicher Wert in der vor uns liegenden Zeit enorm geprägt sein von den Herausforderungen, die das erst nach und nach wahrgenommene ESG-Thema mit sich bringt. Hans Heuser: Sie meinen, dass Nachhaltig- keit inzwischen nicht mehr nur eine Ange- legenheit des Marketings darstellt, sondern zu einer harten Realität wird mit Konse- quenzen für die Bewertung einer Immo- bilie? Markus Bell: Im Prinzip wissen alle Markt- teilnehmer doch schon seit 2019, welche enormen Herausforderungen durch Gesetz- gebungsbeschlüsse wie den EU-Green-Deal und das Klimaschutzgesetz auf die Branche zukommen werden. Viele haben das Thema bis jetzt jedoch unterschätzt, nicht wirklich ernst genommen, vielleicht auch bewusst ausgeblendet. Inzwischen aber wird dem Markt mehr und mehr gegenwärtig, dass die Umsetzung von ESG-Anforderungen ein gewaltiges Umdenken innerhalb der gesam- ten Immobilienbranche erfordern wird. Eitel Coridaß: Wobei Wertschöpfung und Nachhaltigkeit aus meiner Sicht keineswegs ein Widerspruch sein müssen. Hans Heuser: Wie meinen Sie das? Eitel Coridaß: Was den Neubau betrifft, führt ohnehin kein Weg daran vorbei, entspre- chende ESG-Kriterien schon in der Pla- nungs- und Konzeptionsphase zu berück- sichtigen. Sehr viel bedeutender wird sich der Aspekt Nachhaltigkeit bei Bestandsim- mobilien auswirken. Wir beobachten schon jetzt, dass sehr viele institutionelle Investo- ren damit begonnen haben, ihre bestehen- den Portfolios einer ESG-Inventur zu unter- ziehen – einfach um abzuschätzen, wie groß NER ZEITENWENDE « Oben v. l. n. r.: Markus Bell, Bell Management Consultants | Eitel Coridaß, RMC Risk-Management-Consulting | Stefan Stute, Wüest Partner. Unten v. l. n. r.: Hans Heuser, Institutional Money | Ferdinand Haas, Institutional Money. N o. 1/2022 | www.institutional-money.com 251 P R O D U K T E & S T R AT E G I E N | CONSULTANT- ROUNDTAB L E | IMMOB I L I EN I NVE S TMENT