Institutional Money, Ausgabe 1 | 2022

Risiken: • Die Anlagen des Teilfonds können Nachhaltigkeitsrisiken unterliegen. Die Nachhaltigkeitsrisiken, denen der Teilfonds unterliegen kann, werden wahrscheinlich mittel- oder langfristig unwesentliche Auswirkungen auf die Anlagen des Teilfonds haben. Dies liegt an dem risikomindernden ESG-Ansatz des Teilfonds. • Die Nach- haltigkeitsstrategie des Teilfonds kann sich positiv oder negativ auf seine Performance auswirken. • Die Fähigkeit zur Erreichung von sozialen oder Umweltzielen kann von unvollständigen oder unrichtigen Daten von Drittanbietern beeinträchtigt sein. Informationen dazu, wie Umwelt- und soziale Ziele erreicht werden und wie Nach- haltigkeitsrisiken in diesem Teilfonds gesteuert werden, sind unter vontobel.com/SFDR erhältlich. • Wertpapiere mit niedrigerer Bonität haben ein höheres Risiko, dass ein Emittent seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Der Anlagewert kann bei Herabstufung des Kreditratings eines Emittenten sinken. • Der Einsatz von Derivaten hat in der Regel eine Hebelwirkung zur Folge und ist mit Bewertungs- und operationellen Risiken verbunden. Ein Hebel erhöht die Gewinne, aber auch Verluste.Außerbörsliche (OTC-)Derivate sind mit entsprechenden Gegenparteirisiken verbunden. Forderungs- und hypothekenbesicherte Wertpapiere sowie die ihnen zugrunde liegenden Forderungen sind häufig intransparent. • Der Teilfonds kann außerdem einem höheren Kredit- und/oder Vorauszahlungsrisiko ausgesetzt sein. • CoCo-Bonds beinhalten signifikante Risiken wie unter anderem die mögliche Streichung von Kuponzahlungen, Kapitalstrukturinversionsrisiko, Risiko der Verlängerung der Laufzeit des CoCo-Bonds. • DasTeilvermögen berücksichtigt bei seinemAnlageprozess auch Nachhaltigkeitskriterien,was dazu führen kann,dass dieWertentwicklung des Teilvermögens positiver oder negativer ausfällt als bei einem konventionell betreuten Portfolio. • Notleidende Wertpapiere weisen ein höheres Kredit- und Liqui- ditätsrisiko sowie Unsicherheit bei potenziellen Insolvenzverfahren auf.Anlagen in Schwellenländern sind mit erhöhten Liquiditäts- und operationellen Risiken verbunden, da diese Märkte tendenziell unterentwickelt und höheren politischen, rechtlichen und steuerlichen Risiken sowie dem Risiko der Devisenkontrolle ausgesetzt sind. Dieses Marketingdokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder eineAufforderung noch einAngebot dar,Aktien des Fonds /Anteile des Fonds oder sonstigeAnlageinstrumente zu zeichnen oderTransaktionen oder Rechtshandlungen jeglicherArt vorzunehmen.Die Informationen stammen aus als zuverlässig erachteten Quellen.J.P.Morgan übernimmt jedoch keine Gewähr für ihreVollständigkeit oder Richtigkeit.DieVerwendung des Index erfolgt mit Genehmigung.Der Index darf ohne vorheriges schriftliches Einverständnis von J.P.Morgan weder kopiert noch verwendet oder zurVerfügung gestellt werden.Copyright 2021,J.P.Morgan Chase & Co.Alle Rechte vorbehalten.Dieses Finanzprodukt möchte auf Ebene von Umwelt oder Gesellschaft Positives leisten,aber nachhaltigeAnlagen sind nicht sein Ziel.Weder derTeilfonds noch dieVerwaltungsgesellschaft noch derAnlageverwalter geben ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich der Fairness,Richtigkeit,Korrektheit,Angemessenheit oderVollständigkeit einer Beurteilung des ESG-Research oder der korrekten Umsetzung der ESG-Strategie ab.Zeichnungen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der Basis desVerkaufsprospekts („Verkaufsprospekt“) des Fonds,des Key Investor Information Document („KIID“),dessen Satzung und des aktuellsten Jahres- und Halbjahresberichts des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigenAnlage-,Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen.Dieses Dokument richtet sich nur an «geeignete Gegenparteien» oder «professionelle Kunden»,wie in der Richtlinie 2014/65/EG (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente,„MiFID“) beziehungsweise in entsprechendenVorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt.Alle oben genannten Unterlagen sind kostenlos bei den autorisiertenVertriebsstellen,am Sitz des Fonds in 11–13 Boulevard de la Foire,L-1528 Luxemburg,erhältlich sowie an den nachfolgend genannten Stellen – Zahlstelle in Deutschland: B.Metzler seel.Sohn & Co.KGaA,Untermainanlage 1,60311 Frankfurt/Main. Bei Schwellenländer- anleihen das Risiko richtig einschätzen Der allgemeinen Meinung zum Trotz sind Schwellenländeranleihen während Zinserhöhungszyklen robust und bieten interessantes Renditepotenzial. Vor allem als riskant eingeschätzte Unternehmensanleihen haben diversifizie- rende Eigenschaften und können die risikobereinigte Rendite verbessern. Fondsdaten Vontobel Fund – Emerging Markets Debt I USD ISIN: LU0926439729 Auflagedaten: 15.5.2013 Managementgebühren p.a.: 0,55% Wertentwicklung Rollierende 12-Monats-Nettorenditen in % 01/’21 01/’20 01/’19 01/’18 01/’17 12/’21 12/’20 12/’19 12/’18 12/’17 Fonds 0,96 1,44 14,76 -6,51 16,99 Index -1,80 5,26 15,04 -4,26 10,26 Nettorenditen in % YTD 2020 3 J. 5 J. seit Auflage p.a. p.a. p.a. Fonds 1,0 1,4 5,5 5,2 4,5 Index -1,8 5,3 5,9 4,7 4,2 Daten: 31.12.2021. Quelle: Vontobel Asset Management AG. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Rendite des Fonds kann infolge vonWährungsschwankungen steigen oder fallen. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Bank Vontobel Europe AG Asset Management Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/69 59 96 32 64 E-Mail: rene.weinhold@vontobel.com Internet: vontobel.com/am René Weinhold, Head of Sales Deutschland und Österreich D ie Spreads von Schwellenländeranleihen neigen dazu, sich vor den Zinserhöhungs- zyklen der Fed auszuweiten, um sich dann während des eigentlichen Zinserhöhungszyklus wieder zu verengen. Das zeigen die letzten Zinserhöhungszyklen der Fed 1999–2000, 2004–06 und 2015–18. Verengen sich die Spreads, winken Anleiheanlegern potenziell attraktive Renditen. Um die risikobereinigte Rendite zu steigern, bie- tet sich ein Portfoliomix aus Staats- und Unter- nehmensanleihen aus den Bereichen High Yield und Investment Grade an (siehe Tabelle). Unterneh- mensanleihen weisen kürzere Laufzeiten, gerin- geres Zinsänderungsrisi- ko und höheres Diversifi- kationspotenzial auf, das sich aus einer weitaus höheren Anzahl an Emit- tenten ergibt, als es bei Staatsanleihen der Fall ist. Dazu kommt, dass das Ausfallrisiko geringer ist als bei US-HY-Anlei- hen. Daraus ergeben sich Portfolioeigenschaf- ten, die das Risiko-Rendite-Potenzial verbessern können. Essenziell für eine erfolgreiche Umset- zung ist die richtige Titelauswahl, die sich die Ineffizienzen der Anlageklasse zunutze macht. Diese kommen zustande, da die Anlageklasse noch immer nur eine geringe Anzahl professio- neller Anleger aufweist und somit von fehlerhaf- ten Preismechanismen getrieben ist. Hierdurch entstehen Gelegenheiten für aktive Anleger, die die Besonderheiten der Anlageklasse kennen, um zusätzliche Renditequellen zu erschließen. Risiko-Rendite-Eigenschaften von Portfoliomischungen aus Staats- und Unternehmensanleihen der Schwellenländer Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Kennzahl YTM gibt die in US-Dollar unabgesicherte Rendite auf Verfall („Yield to Ma- turity“) an. ** Volatilität basiert auf einem 3-Jahres-Zeitraum von 31.1.2019 bis 31.1.2022. Alle Kennzahlen basieren auf den JP Morgan EM Bond Indizes: JPM EMBI GD für EMD und JPM CEMBI BD für EMC. Quelle: Vontobel Asset Management. Stand: 31.1.2022 Portfolio- IG/HY: IG/HY: IG/HY: gewichtungen (in %) 100/0 50/50 0/100 Staatsanleihen/ YTM * = 3,2 % 4,9 % 6,6 % Unternehmens- Spread = 142 bps 319 bps 495 bps anleihen: 100/0 Volatilität ** = 6,4 % 8,0 % 10,3 % Staatsanleihen/ 3,1 % 4,7 % 6,3 % Unternehmens- 140 bps 302 bps 464 bps anleihen: 50/50 4,5 % 6,0 % 7,9 % Staatsanleihen/ 3,0 % 4,5 % 6,0 % Unternehmens- 139 bps 285 bps 432 bps anleihen: 0/100 3,0 % 4,3 % 6,1 % ANZEIGE FOTO: © VONTOBEL