Institutional Money, Ausgabe 4 | 2021

finden und in diese investieren, macht es unserer Meinung nach wenig Sinn, diese Un- ternehmen durch neue und relativ unbewähr- te Unternehmen zu ersetzen. Ein niedriger Turnover bedeutet aber nicht, dass wir passive Buy-and-Hold-Investoren sind. Wir sind ständig auf der Suche nach neuen, vielversprechenden Ideen und fügen dem Portfolio jedes Quartal neue Namen hinzu. Wie setzen Sie Ihren High-Conviction Ansatz um? Solange ich den Fonds manage, hat er im- mer etwa 60 bis 70 Aktien gehalten. Diese Zahl ist viel niedriger als die 105 Aktien, die der durchschnittliche Mid-Cap-Fonds hält. Wir glauben, dass es nur eine begrenzte Anzahl wirklich überzeugender Anlageideen zu jedem Zeitpunkt gibt und eine übermäßi- ge Diversifizierung zu einer Verwässerung des Alpha führen kann und das Risiko dann auch nicht mehr unbedingt verringert. Bottom-up? Was bedeutet das für Sie? Wir suchen nach Aktien, die unserer Mei- nung nach das Potenzial haben, sich inner- halb von fünf Jahren zu verdoppeln. Um die- ses Ziel zu erreichen, suchen wir nach Un- ternehmen mit langfristigen säkularen Wachstumschancen und starken sowie nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen. Die Ge- schäftsmodelle sollten eine hohe Skalierbar- keit, hohe Gewinnmargen, einen starken Cashflow und eine der Branche angemesse- ne Kapitalstruktur aufweisen. Die Geschäfts- führung sollte einzigartig aufgestellt sein und nachweislich zu dem Erfolg des Unter- nehmens beigetragen haben. Und natürlich suchen wir auch nach einer attraktiven Be- wertung unserer Zielunternehmen. Als Letztes haben Sie einen „puren Mid-Cap-Fokus“ genannt, was bedeutet „pur“? Wir haben vor mehr als 30 Jahren begonnen, in Mid Caps zu investieren, als sich nur we- nige andere Investment Manager auf diese Anlageklasse konzentrierten. Unserer Erfah- rung nach bieten Mid Caps in der Regel grö- ßere Wachstumschancen als Large-Cap-Ak- tien und ein geringeres Risiko als ihre Small- Cap-Pendants. Der ESSOR USA Opportunities ist ein echter Mid-Cap-Fonds. Die gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung des Fonds in Höhe von 26,4 Milliarden US-Dollar entspricht relativ genau seiner Benchmark. Firmenporträt Über Baron Capital Baron Capital wurde 1982 von Ron Baron gegründet, der vorher bereits seit 1970 bei verschiedenen Brokern als Wertpapieranalyst arbeitete. Aktuell arbeiten bei Baron 169 Mitarbeiter, davon 22 Research-Analysten und 15 Portfoliomanager. Baron hat sich auf wachstumsorientiertes Investment fokussiert und wurden vor allem für seinen fundamen- talen Long-Term-Ansatz bekannt. Gegründet als Aktien- researchunternehmen, ist dies bis heute ein Kernsektor seines Investmentansatzes. Andrew Peck arbeitet seit 1998 bei Baron Capital und ist Portfoliomanager und Co-CIO. Über Rothschild & Co Asset Management und Baron Capital Rothschild & Co Asset Management vertreibt exklusiv die UCITS-Variante der Strategie über seine Essor-Plattform. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Rothschild & Co Asset Management Börsenstraße 2–4 60313 Frankfurt Maximilian Seim , Co-Head German Speaking Countries Henrik Adam, Co-Head German Speaking Countries Tel.: +49/69/299 88 40 E-Mail: am-frankfurt@rothschildandco.com Internet: rothschildandco.com Andrew Peck Portfoliomanager Essor USA Opportunities I Performance * ESSOR USA Opportunities Share I performance is based on 1) the live track record of the oldest share class (Share P) from Sept 3rd 2004 (ITD) to Sept. 17th 2018, date of the inception of Share I, and 2) live and audited track record of share I from its inception (Sept. 17th 2018) until now. Quelle: Rothschild & Co Asset Management Europe, Stand: November 2021 Quelle: Rothschild & Co Asset Management Essor Plattform 1M 3M 6M YTD 1Y 3Y 5Y ITD * ESSOR USA Share I (EUR) * 5,77% 4,23% 12,53% 19,87% 34,43% 88,60% 156,41% 599,85% S&P 500 Total Return 6,58% 7,41% 15,15% 30,75% 43,21% 74,42% 123,71% 505,85% Index (EUR) MSCI USA IMI NR (EUR) 6,28% 7,01% 14,01% 29,32% 43,90% 73,19% 118,82% 479,30% MSCI USA MID CAP 6,07% 7,47% 13,03% 30,21% 48,41% 73,55% 107,00% 526,18% NR (EUR) FOTO: © ROTHSCHILD