Institutional Money, Ausgabe 4 | 2021

zwischen Moderator Glow, den beiden Asset Managern Elena Tedesco von Vonto- bel Asset Management sowie RCM-Mann Thomas Motsch und den anwesenden insti- tutionellen Investoren statt. Die beiden Profis erläuterten dabei ihre Ansätze, wobei Tedesco auf die aktuelle Impact-Welle ein- ging, während Motsch die jahrelange Erfah- rung seines Hauses im ESG-Bereich her- ausarbeitete. Glow ging in seinem Impuls- vortrag wiederum auf die generellen Trends im Bereich Nachhaltigkeit, Ethik und Impact ein. Ein Schlüssel-Chart, den er lau- nig mit „Das ist dann wohl ein Trend“ ( sie- he gleich getitelten Chart oben ) kommen- tierte, diente der Veranschaulichung. Aus Elena Tedescos Sicht sprechen Im- pulse aus Gesellschaft, Regulatorik und dem Asset Management für eine Fortfüh- rung des Wachstumstrends bei Impact- Fonds. „Die Assets haben sich in wenigen Jahren nahezu vervierfacht“, erklärte die Portfoliomanagerin aus dem Bereich Global Impact Equities. Impact-Kriterien Damit ein Unternehmen aber Vontobels Verständnis von „Impact“ erfüllt, muss es – sehr vereinfacht gesagt – in einem ersten Filterschritt drei Kriterien erfüllen: Intentio- nalität, Messbarkeit des Impacts und Er- tragsfähigkeit. Letzten Endes ergibt sich da- raus eine Impact-Aktien-Strategie, die in den Bereichen IT, Healthcare, Industrie, Werk- stoffe und Versorger übergewichtet ist. Kein Exposure gibt es in den Sektoren Energie und Kommunikation. In letzterem Fall nimmt Vontobel nicht aus ESG-Bedenken Abstand von einem Engagement, sondern aufgrund von Zweifeln an der Ertragskraft. Bereits im Jahr 2014 hat wiederum die die österreichische Raiffeisen Capital Ma- nagement RCM das ursprünglich herkömm- liche Set-up ihres Fonds Raiffeisen Nach- haltigkeit Aktien im Sinne einer nachhalti- gen Strategie neu aufgesetzt. Wie der Selek- Massiver Anstieg von Impact-Investments in Europa Das Investmentvolumen hat sich in vier Jahren nahezu vervierfacht Druck von Seiten der Stakeholder, aber auch die Erkenntnis, dass man bei nachhaltigen Investments – auch im Impact- Bereich – eben nicht auf risikoadjustierte Renditen verzichten muss, haben in den vergangenen Jahren zu massiven Zuflüssen in derartige Strategien geführt. Dass mit der EU-Taxonomie ein Regelwerk für den Sektor eingeführt wurde, hat bei der Quantifizierung geholfen und zu einem weiteren Nachfrageschub geführt. Quelle: Vontobel 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2021 2020 2019 2018 Massives Wachstum von globalen Impact-Fonds 11,4 Mrd. Euro 18,0 Mrd. Euro 29,0 Mrd. Euro 41,7 Mrd. Euro Vermögen in Mrd. Euro „Das ist dann wohl ein Trend“ Wie sich die Geldflüsse nachhaltiger Fonds gemäß ihrer Taxonomie gestaltet haben Bevor die EU-Nachhaltigkeitstaxonomie umgesetzt wurde, kalibrierten Investoren ihre Portfolios neu. Desinvestitionen erfolgten bei Strategien mit schwachen Anforderungen gemäß Artikel 6, während Fonds, die gemäß der strengeren Artikel 8 und 9 investieren, gesucht waren. Dabei wurde unter Umständen übers Ziel geschossen, wie der Juni zeigte. Quelle: Refinitiv -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 ? Fonds gemäß Artikel 8 Fonds gemäß Artikel 6/ nicht klassifiziert Fonds gemäß Artikel 9 Volumen Ethische Fonds in Mrd. Euro Jänner Februar März April Mai Juni Juli August 2021 » Schuldig ist man erst, wenn man schuldig gesprochen wurde. « Detlef Glow, Head of Lipper EMEA Research, Refinitiv; London Stock Exchange Group, zu den Turbulenzen rund um Greenwashing im Asset Management. » Die Assets haben sich in wenigen Jahren nahezu vervierfacht. « Elena Tedesco, Asset Managerin bei Vontobel Asset Management, zur Entwicklung von Impact-Strategien im europäischen Fondsgeschäft. N o. 4/2021 | www.institutional-money.com 39 T H E O R I E & P R A X I S | I NVE S TMENT FORUM