Institutional Money, Ausgabe 3 | 2021

Diese Informationen sind nur für professionelle Kunden mitWohn- bzw.Geschäftssitz in Luxemburg,Deutschland oder Österreich bestimmt.Wertentwicklungen derVergangenheit bieten keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft.Der Nettoinventarwert des Fonds kann Schwankungen unterworfen sein.DerVerkaufsprospekt enthält dazu umfangreiche Risikohinweise.AlleAngaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbstständigenAnlageentscheidung,sind keine Empfehlung derVerwaltungsgesellschaftAssenagonAsset Management S.A.undkönnen sich jederzeit ohneAnkündigung ändern.Richtigkeit,Vollständigkeit undGenauigkeitderAngabenkönnennichtgarantiertwerden,eineHaftung ist insoweitausgeschlossen.VerbindlichsindalleinVerkaufsprospekt,aktuelle (Halb-)JahresberichteundWesentlicheAnlegerinformationen, die Sie u.a. unter assenagon.com und bei der Verwaltungsgesellschaft kostenlos erhalten. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte kann unter assenagon.com/fileadmin/footer/ Assenagon_Complaints_Handling_Policy.pdf eingesehen werden.DieVerwaltungsgesellschaft kannVertriebszulassungen einzelner Fonds undTeilfonds jederzeit nach eigenem Ermessen unter Einhaltung der gesetzlichenVorgaben widerrufen. D ie klassische Volatilitätsrisikoprämie zielt darauf ab, die Differenz aus implizi- ter (also eingepreister) und realisierter Volati- lität zu vereinnahmen. Bei der Implementie- rung gilt es aber zu beachten, verschiedene Risikoprämien nicht zu vermengen und keine Risiken einzugehen, welche vom Kapitalmarkt nicht ausreichend kompensiert werden. Der Assenagon Alpha Premium verfolgt für seine Investoren eine innovative Short-Vola- tilitätsstrategie, wonach nur lohnenswerte Risikoprämien vereinnahmt werden. Indexvolatilität als Prämientreiber Während die konstant hohe Nachfrage nach Aktienindexderivaten zur bekannten Volatili- tätsrisikoprämie auf den großen Indizes führt, ist die Volatilitätsrisikoprämie auf Ein- zelaktien deutlich geringer ausgeprägt. Folg- lich werden diese Risiken nur in geringem Maße kompensiert. Für den Verkäufer von Indexvolatilität können aber gerade jene idiosynkratischen Einzelak- tienrisiken beträchtlich sein und die im Zeitverlauf ver- einnahmte Prämie schnell zunichtemachen. Durch den Verkauf von In- dexvolatilität und den syn- chronen Kauf von indexge- wichteter Einzelaktienvola- tilität kann die Volatilitäts- risikoprämie auf einem stabileren Fundament er- schlossen werden. Stabile Prämie – reduzierter Drawdown Im Ergebnis erschließt der Assenagon Alpha Premium eine stabile und seit Jahren be- kannte Prämie, die durch eine „natürliche“ Absicherung erweitert wurde. Es werden nur jene Risiken eingegangen, die nachweislich vom Kapitalmarkt kompensiert werden. Et- waige idiosynkratische oder sektorale Risi- ken werden durch den Rückkauf von Einzel- aktienvolatilität abgesichert. Ein zu erwarten- der Drawdown auf Portfolio-Ebene wird somit reduziert. 2020 war ein Lackmustest Das erste Quartal 2020 war ein Lackmustest für Short-Volatilitätsstrategien und zeigte deren „Tail“-Risiken sehr deutlich auf. Trotz dieses „Worst Case“-Szenarios fiel der Drawdown im Assenagon Alpha Premium mit 11,5 Prozent vergleichsweise niedrig aus, er belegte mit einer positiven Jahresrendite von 1,79 Pro- zent einen Spitzenplatz in seiner Peergroup. Performance seit Strategiestart Assenagon Alpha Premium vs. UCITS Peergroup Quelle: Assenagon | Stand: Juli 2021 70 % 80 % 90 % 100 % 2021 I 2020 Assenagon Alpha Premium (I) 20 % Quantil – UCITS competitors 80 % Quantil – UCITS competitors Weniger Risiko, stabilere Prämie Short-Volatilitätsstrategien gehören seit geraumer Zeit zum Anlageuniver- sum im Bereich der „Liquid Alternatives“. Mit Einsetzen der Pandemie im letzten Jahr wurden viele Konzepte einer harten Probe unterzogen. Unser Ansatz hat sich in der Praxis bewährt. Fondsdaten Assenagon Alpha Premium (I) ISIN: LU2053560707 Währung: EUR Performance 2020: 1,79 % Start der Strategie: 10. Dezember 2019 Fonds-Manager: Daniel Danon, Tobias Knecht, Stefan Verginer PARTNER-PORTRÄT Kontakt Assenagon Asset Management S.A. Zweigniederlassung München Prannerstraße 8 80333 München Matthias Kunze Head of Distribution Tel.: +49/89/51 99 66-421 E-Mail: matthias.kunze@assenagon.com Internet: www . assenagon.com Firmenporträt Assenagon ist einer der am schnellsten wachsenden, unabhängigen Asset Manager in Europa. Die Gesell- schaft bietet Anlagelösungen in verschiedenen Asset- Klassen für Investoren und Vertriebspartner an. Seit Firmengründung 2007 haben Investoren dem Unter- nehmen ein Vermögen von 27 Milliarden Euro anvertraut. Assenagon steht seit seiner Gründung für erfolgreiche Prozess- und Produktinnovation.An vier Standorten und in Kooperation mit einem internationalen Netzwerk bietet Assenagon seinen Kunden Zugang zu allen relevanten Märkten weltweit. Daniel Danon Head of Volatility Portfolio Management Tobias Knecht Head of Volatility Portfolio Management ASSENAGON ALPHA PREMIUM ANZEIGE FOTO: © ASSENAGON