Institutional Money, Ausgabe 3 | 2021

ten Verdacht, wonach sich in Sachen Gleichberechtigung im Topmanagement zu wenig tut (siehe Chart „Zu wenig Dyna- mik“) . Zwar ist der Prozentsatz der Banken, die nicht eine einzige Frau im Verwaltungs- rat haben, seit Beginn des Beobachtungs- raums gesunken, der Wert liegt aber immer noch bei über 20 Prozent und ist seit 2010 sogar wieder gestiegen. Im Durchschnitt besetzten Frauen 2018 gerade einmal rund 13 Prozent der Direktoriumsposten. Dass hier Handlungsbedarf besteht, steht außer Frage – ausgerechnet eine mikroökonomi- sche Argumentation, wonach sich ein Aus- gleich als profitabilitätssteigernd erweisen Gleichberechtigung von Frau und Mann sollte im 21. Jahrhundert eine Selbstverständlichkeit sein. Vorsicht walten sollte man jedoch bei der Wahl der Argumente – zielen diese beispielsweise auf eine höherer Profitabilität von genderdiversen Unternehmen ab, kann eine derartige Begründung schnell kontraproduktiv werden. Erträge bei Bankenfusionen I: Ökonomische Auswirkung von Frauen „on board“ Gesamter Beobachtungszeitraum 2003–2018: Unterschiede in der Performance sind statistisch nicht besonders stichhaltig. Eine oder mehr Direktorinnen im Verwaltungsrat Keine einzige Direktorin im Verwaltungsrat Durchschn. Median Stand.-Abw. % pos. CAR* BMP** Corrado*** Durchschn. Median Stand-Abw. % Pos. CAR* BMP* Corrado* Vor Ankündigung (−20…0) −0,47 b −0,80 c 7,08 44 −2,246 −1,790 −0,05 −0,51 7,62 45 −0,171 −0,265 (−5…0) −0,54 a −0,45 a 4,16 42 −4,343 −2,620 0,54 c 0,13 b 5,30 52 1,815 2,192 Während Ankündigung (−20…20) −0,08 −0,26 9,94 49 −0,159 −0,124 −0,68 −0,82 11,15 46 −1,108 −1,607 (−5…5) −0,11 −0,19 5,88 49 −0,977 0,528 0,67 −0,14 6,69 48 1,438 1,510 (−3…3) −0,12 −0,24 5,01 47 −1,392 0,584 0,53 0,05 b 6,11 50 1,359 2,123 (−1…1) −0,32 a −0,18 4,12 47 −3,248 −0,806 −0,10 −0,32 5,60 45 −0,155 0,039 Nach Ankündigung (0…20) −0,07 −0,34 7,16 47 −0,347 0,510 −0,52 −0,45 c 9,05 45 −0,819 −1,662 (0…5) −0,04 −0,11 5,33 49 −0,738 1,264 0,24 −0,16 6,18 49 0,669 0,446 Rein männlich besetzte Boards performen tendenziell besser. *Prozentanteil positiver kumulierter Übererträge | **% | *** stat. T-Tests gem. Boehmer et al. & Corrado et al. in % | a, b, c: 99-, 95-, 90-prozentige Konfidenz Quelle: Studie N o. 3/2021 | www.institutional-money.com 119 T H E O R I E & P R A X I S | GENDE R D I VE R S I T Y