Institutional Money, Ausgabe 2 | 2021

Wichtige Hinweise Die Performance derVergangenheit ist kein verlässlicher Hinweis auf die zukünftige Performance und darf nicht als Grundlage einer Investmententscheidung dienen.Herausgegeben von PrincipalGlobal Investors(EU)Limited,SoboWorks,WindmillLane,DublinD02K156,Ireland.PrincipalGlobal Investors (EU)Limited is regulatedby theCentralBankof Ireland.|Datenstand:31.3.2021. D och mit drei Segmenten, 70 Ländern, 30 Währungen und 1.000 Emittenten ist der Markt komplex. Es ist nicht leicht, seine Viel- falt zu verstehen, die richtigen Einstiegszeit- punkte zu finden und die Volatilität sowie gele- gentliche Liquiditätsengpässe zu managen. Traditionelle Ansätze helfen nicht Üblicherweise sind Anlagen in Emerging-Mar- kets-Anleihen an einem Index ausgerichtet. Noch immer orientieren sich etwa 85 Prozent aller Emerging-Markets-Anlagen weltweit an Benchmarks – an Indizes für Fremdwährungs- Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder Lokalwährungsanleihen. Das führt oft zu frucht- losen Diskussionen darüber, wie und wann man das Kapital auf die drei Segmente aufteilen soll- te, um optimale Ergebnisse zu erzielen. Bench- markorientierte Fondsmanager folgen ihren Benchmarks meist unabhängig davon, ob sie steigen oder fallen – und versuchen, kleine Mehrerträge zu erzielen, während die Bench- mark das Marktrisiko vorgibt. Zudem lässt sich mit einem benchmarkorien- tierten Ansatz das Potenzial des immer vielfäl- tigeren Anlageuniversums mit oft sehr ver- schiedenen Ländern, Sektoren und Emittenten kaum nutzen. Außerdem verbergen die Indizes, wie stark sich die Länder und ihre Erträge oft voneinander un- terscheiden. Zu solchen Unterschieden kommt es, weil die einzelnen Länder unterschiedlich auf Veränderungen der Weltkonjunktur reagieren müssen – beispielsweise auf eine nachlassende Nachfrage aus China, eine geringere Rohstoff- nachfrage, Disruption durch technischen Fort- schritt oder Veränderungen des Welthandels. Aus unserer Sicht können die Indizes deshalb stark schwanken – mit großen Performanceunterschie- den zwischen den Ländern und Emittenten. Auf die laufenden Erträge kommt es an Eine weitere wichtige Besonderheit ist, dass die Erlöse von Fremd- und Lokalwährungs- anleihen gleichermaßen mittel- bis langfristig zu über 80 Prozent aus laufenden Erträgen bestehen. Entgegen der weit verbreiteten An- nahme, dass die Performance von Emerging- Markets-Anleihen vor allem vom Marktrisiko abhängt, hat die Kursentwicklung in den letz- ten 15 Jahren vor allem für Volatilität gesorgt und nur wenig zum Ertrag beigetragen – es sei denn, das Portfolio wurde über mehrere Marktzyklen aktiv gesteuert. Anlagen in EM-Anleihen 2.0 Bei unserer Boutique Finisterre Capital haben wir einen völlig benchmarkfreien und flexiblen Ansatz entwickelt. Kontaktieren Sie uns, um mehr über unseren EM-Anleihen-Ansatz zu erfahren. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Diana Sippel Director – Fund Distribution Germany & Austria Principal Global Investors (EU) Limited Niederlassung Deutschland Tel.: +49/69/66 77 81 37 E-Mail: sippel.diana@principal.com Firmenporträt Principal Global Investors (PGI) ist der Asset Manager mit einem Boutique-Ansatz von Principal, ein an der NYSE notierter Fortune-500-Finanzdienstleister. Die Gruppe verwaltet über 731 Milliarden US-Dollar. Principal Global Investors verwaltet per 31.12.2020 Ver- mögenswerte in Höhe von 544,9 Milliarden US-Dollar in den Assetklassen Aktien, Renten und Immobilien. Ein neues Konzept für Emerging- Markets-Anleihen Mit 17 Billionen US-Dollar Volumen und 16 Prozent Anteil am internationalen Kapitalmarkt sind Emerging-Markets-Anleihen (EMD) heute zu wichtig, um als Ertragsquelle und Diversifikationsinstrument ignoriert zu werden. Diana Sippel Director – Fund Distribution Germany & Austria Fondsdaten Aktuell bieten wir drei Strategien mit Zulassung in Deutschland und Öster- reich an (ISIN institutionellen Anteils- klasse): Principal GIF Finisterre Emerging Market Debt Euro Income Fund ISIN: IE00BJK0G937 Principal GIF Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income Fund ISIN: IE00BKM68N45 Principal GIF Finisterre VAG EM Fixed Income Fund ISIN: IE00BKM68N45 ANZEIGE FOTO: © PRINCIPAL GLOBAL INVESTORS