Institutional Money, Ausgabe 2 | 2021

Brief der Herausgeber .......................... 4 Impressum ........................................... 8 Nachrichten und Köpfe ...................... 10 T H E OR I E UND P R A X I S »Keine allzu rosigen Aussichten« Interview mit Elroy Dimson Der Börsen-Historiker erklärt, warum sich die Generation Z auf deutlich geringere Kapitalerträge einstellen muss 32 »Die dritte Säule der Kapitalanlage« Interview mit Bernhard Langer Der CIO von Invesco Quantitative Strategies erklärt, warum die Frage nach aktiv oder passiv zu kurz greift ............. 44 »Wir sind Täter und Opfer zugleich« Interview mit Paul Wessling Der Vorstand der MPK Pensions- kasse über die Tücken geringer Zinserträge und die neue PSV-Pflicht ...................... 54 »Wir arbeiten gut Hand in Hand« Prof. Julius Schoeps und Reiner Nittka Die Moses Mendelssohn Stiftung und ihre Immobilientochter GBI Holding verfolgen einen guten Zweck ................ 64 Totenfeier fürs Durationsrisiko Yield Curve Targeting (YCT) soll die Märkte stabil halten ............................. 74 Asset Allocation in der Pandemie Eine EZB-Studie zeigt, wie institutionelle Investoren während der Coronakrise ihre Portfolios umgebaut haben ................... 78 Börsenflucht Der Rückgang an börsennotierten Unternehmen hat viele Gründe und könnte sich fortsetzen .......................... 86 S TANDA R D S Viraler Wissensdurst Covid-19 spiegelt sich auch bei der Suche nach akademischen Studien wider .............. 94 Massiver Umbau Eine Robeco-Studie hat erhoben, wie institutionelle Investoren auf Portfolioebene auf den Klimawandel reagieren ................ 100 Big Brother hört auch zu Die technische Auswertung der öffentlichen Unternehmenskommunikation veranlasst Firmen zu einem neuen Wording .............. 106 Brodelnde Gerüchteküchen M&A-Gerüchte können bei Unternehmen die Arbeitsproduktivität und damit die Aktien- performance belasten ............................... 112 Robinhood und der Börsenhype Die Robinhood-Plattform hat einen Market Impact, den viele Marktakteure so nicht erwartet hätten ......................................... 118 Smart Backtest statt Smart Beta Forscher untersuchten, warum Smart-Beta- Strategien in der Praxis oftmals bei der Performance enttäuschen .......................... 124 Alles eine Kostenfrage? Investmentstrategien mit hohem Ertragspoten- zial enttäuschen Investoren spätestens dann, wenn dafür zu hohe Kosten anfallen ......... 128 Das Zwillings-Experiment Chinesische A- und B-Aktien sind aus funda- mentaler Sicht identisch. Trotzdem verläuft deren Entwicklung nicht immer parallel .... 134 Trend zur Alternativlosigkeit Round Table: Drei renommierte Berater diskutieren über Private Debt in Zeiten rekordniedriger Zinsen ............................. 140 »Die dritte Säule der Kapitalanlage« Bernhard Langer, CIO von Invesco Quantitative Strategies, im Gespräch ........ 44 Können Blasen grün sein?: Hohe Zuflüsse in Nachhaltigkeitsfonds wecken Ängste .............. 174 Robinhood und der Börsenhype: Eine Tradingplatt- form für Kleinanleger beeinflusst die Märkte .......... 118 T H E OR I E UND P R A X I S I M P R E S S U M Institutional Money Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH Landstraßer Hauptstraße 67, EG/Hof, A-1030 Wien Tel.: 01/815 54 84-0, Fax: 01/815 54 84-18 Büro Deutschland: Hohenzollernring 52, D-50672 Köln Telefon: 0221/33 77 81-0, Telefax: 0221/33 77 81-19 Web: www.institutional-money.com Verlagspostamt: 1030 Wien, Versandpostamt: 1000 Wien BZ, 3112 St. Pölten Auflage: 24.000, Erscheinungsweise: 4-mal jährlich Gültige Anzeigenpreisliste: 1/2021 Herausgeber: Mamdouh El-Morsi (el-morsi @ institutional-money.com ) Gerhard Führing (fuehring @ institutional-money.com ) Geschäftsleitung: Dr. Gabriele Pankl (pankl @ fondsprofessionell.com ) Chefredaktion: Dr. Kurt Becker (becker @ institutional-money.com ) Hans Heuser (heuser @ institutional-money.com ) Verlagsleitung: Maged El-Morsi (m.el -morsi @ institutional-money.com ) Verlagsleitung Institutional Money Online: Merwat Ratheiser (ratheiser @ institutional-money.com ) Chefin vom Dienst: Naida Babic (Babic@Institutional-Money.com ) Leiter Marketing & Verkauf: Roman Scholz (scholz @ institutional-money.com ) Leitung Datenbank: Savas Ünal (uenal @ institutional-money.com ) Online Marketing & Verkauf: Stephanie Breinhölder (breinhoelder @ institutional-money.com ), Nikolina Jelic (jelic @ institutional-money.com ) Autoren dieser Ausgabe: Mag. Anton Altendorfer, Dr. Kurt Becker, Anke Dembowski, Mamdouh El-Morsi, Cornelia Fussi, Gerhard Führing, Dr. Marko Gränitz, Hans Heuser, Dr. Gabriele Pankl, Georg Pankl, Ingrid Punz, Hans Weitmayr Lektorat: Susanne Drexler (www.korrektur.at ), Silvia Stoller Fotos: Alfred Arzt, Jens Braune del Angel, Claudia El-Morsi, Marlene Fröhlich, Axel Gaube, Christoph Hemmerich, Günter Menzl, Stefan Nimmesgern, José Poblete, Bertram Schaub, Stock Adobe, photos.com , Flickr_WomEOS, Ethan Pines Leitung Abo-Service: Anita Breichner (breichner @ institutional-money.com ) Grafik: Manuel Dietrich, Inez Gselmann, Gerhard Peischl Web-Grafik: Christoph Meissl Druck: Walstead NP Druck GmbH Sämtliche Daten und Informationen wurden von der Redaktion sorgfältig überprüft und für richtig befunden, eine Haftung für die Richtigkeit von veröffentlichten Daten und Informationen wird ausgeschlossen. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Fotos wird keine Haftung übernommen. 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