Institutional Money, Ausgabe 1 | 2021

W ARBURG INVEST hat den Total Return Global Fonds im Oktober 2019 auf- gelegt, um für eine steigende Nachfrage nach Produkten gewappnet zu sein, die ein absolu- tes Ertragsziel mit einem definierten Risiko- profil kombinieren und geringe Korrelationen zu anderen Assetklassen aufweisen. Strategische Herausforderung Investoren, insbesondere solche mit begrenz- tem Risikobudget, stehen strategisch vor erheblichen Herausforderungen. Nicht nur dass sichere Anleihen mittelfristig absehbar negative Erträge abwerfen werden, auch muss in Frage gestellt werden, ob klassische Misch- portfolios aus Aktien und Renten künftig über- haupt noch spürbare Diversifikationseffekte aufweisen. Das Fondskonzept des Total Return Global Fonds wurde aufgesetzt, um genau in einem solchen Umfeld stabile positive Erträge zu generieren. Investmentphilosophie Investiert wird ausschließlich in Positionen, die einen positiven Return erwarten lassen. Das Universum umfasst Aktien-, Renten-, Devisen- und Optionsmärkte. Die Total-Return-Ideen können somit an den wichtigsten liquiden Märkten umgesetzt werden. Kein traditioneller Mischfonds Im Gegensatz zu vielen anderen Mischfonds, auch solchen mit absoluten Ertragszielen, ist der Warburg Total Return Global Fonds nur dann systematisch direktional in Aktien in- vestiert, wenn eine klare Überzeugung be- steht, dass dies positive Erträge generiert. Ansonsten liegt das fondsadjustierte Aktien- marktdelta regelmäßig nahe bei null; der Inves- tor kauft also kein verdecktes Aktienprodukt. Risikomanagement Das Risikomanagement ist ein integraler Be- standteil des Investitionsprozesses und ver- läuft zweistufig. Erstens wird angestrebt, dass die einzelnen Positionen im Fonds gleiche Risikobeiträge aufweisen. Dies führt in der Regel zu einer höheren Sharpe Ratio. Zwei- tens wird das Gesamtrisiko dynamisch ge- steuert, um eine Zielvolatilität von fünf bis sechs Prozent p. a. zu erreichen. Da viele Investmentideen derivativ umgesetzt werden können, weist das Portfolio in der Regel 40 bis 70 Prozent Liquidität auf. Auch hier werden konsequente Maßstäbe an das Risikomanagement angelegt: Die Durations- risiken werden gering gehalten und das Min- destrating liegt im Investment-Grade-Bereich. Aktuelles Umfeld Das Kapitalmarktjahr 2021 zeigt sich bislang ganz von der bewegten Seite. Im Fokus ste- hen steigende US-Renditen sowie der zu- nehmende Einfluss der Retailinvestoren. Das Resultat: Kurzfristige Spitzen in der Volatilität; zudem zeigen verschiedene Segmente des Marktes eine außergewöhnlich stark divergie- rende Wertentwicklung. Der WARBURG Total Return Global Fonds nutzt dies etwa über eine Relative-Value-Sektor-Strategie, die in zykli- schen Sektoren investiert ist und dagegen zinssensitiven Sektoren stellt. Das klar defi- nierte Risikoprofil des Fonds ist insbesondere für Investoren interessant, die die zunehmen- de Volatilität am Gesamtmarkt nicht tragen möchten oder die von weiter steigenden Ren- diten negativ betroffen wären. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Thomas Wieneke Senior Relationship Manager Warburg Invest AG Telefon: +49/511/123 54 172 E-Mail: thomas.wieneke@warburg-invest-ag.de Matthias Mansel Geschäftsführer Warburg Invest GmbH Telefon: +49/40/32 82-5112 E-Mail: matthias.mansel@warburg-invest.com Internet: warburg-fonds.com WARBURG INVEST Individuell. Persönlich. Kompetent. Ob aktive oder passive Strategien, absoluter oder relativer Return, Europa oder global – kundenspezifische und individuelle Lösungen zeichnen unseren Ansatz im Asset Management aus. Für einen absoluten Ertrag – unabhängig vom Marktumfeld Der WARBURG – TOTAL RETURN GLOBAL – FONDS hat ein absolutes Ertragsziel von 350 Basispunkten über 3-Monats-Euribor – unabhängig vom Marktumfeld – bei einer angestrebten Volatilität von fünf bis sechs Prozent p. a. Um dieses Ziel zu erreichen, investiert der Fonds in Aktien, Renten- und Devisenmärkte sowie in Optionen. Matthias Thiel, Multi Asset & Liquid Alternatives WARBURG INVEST WARBURG – TOTAL RETURN GLOBAL – FONDS ANZEIGE FOTO: © M.M.WARBURG