Institutional Money, Ausgabe 1 | 2021

Jahre, Batterien müssen alle drei bis vier Jahre erneuert werden. Bei vielem anderen muss man sehen, wohin die technische Entwicklung geht“, so Dada. Banken zögern bei der Finanzierung, weil eine anderweitige Verwertung kaum mög- lich und die Residualwertermittlung ent- sprechend problematisch ist. „Daher erhal- ten wir auch öfter Anfragen von Private- Equity-Fonds“, so Dada. Große Investoren Er hält Datenzentren als Beimischung in Real-Asset-Portfolios auf jeden Fall für interessant, „da sie nach anderen Zyklen funktionieren und es sich um eine aufstrebende Investmentklasse han- delt. Immobilieninvestoren können sich damit Lagen erschließen, die vorher kaum erschließbar waren, und die Renditen sind höher als in den eta- blierten Immobiliensektoren“, nennt er weitere Vorteile. Bisher sind überwiegend Groß- investoren und Spezialisten investiert. Axa Investment Managers Real Estate hat im Sommer 2018 die Firma Data4 übernommen, einen europäischen Datencenterspezialisten, der Zentren in Paris, Mailand, Luxemburg und Madrid baut und betreibt. Im Mai 2020 kündigte der Investor KKR an, eine Milliarde US-Dollar Eigenkapital bereitzustellen, um damit die Firma „Global Technical Realty (GTR)“ zu gründen, die Datenzentren in Europa im Wert von 2,5 Milliarden US-Dollar bauen soll. Capital REIT, hinter dem die Pen- sionskasse Singapur steht, ist auf Da- tenzentren spezialisiert, und auch die Staatsfonds GIC (Singapur) und PFA (Dänischer Pensionsfonds) sind vor Kurzem in den Markt eingestiegen. Transaktionen mit Datenzentren sind rar, sodass die Datenlage über gezahlte Preise dünn ist. Eine der bekannteren Transaktionen war im Juli 2020 der Verkauf des Frankfurter IT- und Gewerbeparks Osthafen vom bisherigen Vermieter Beos AG an den Nutzer Interxion. Der steigende Bedarf an Datenzen- tren könnte sowohl die Anzahl der Neubauten als auch der Transaktionen erhöhen. Edmund will beispielsweise den Datacenter-Anteil ihrer European-Sus- tainable-Infrastructure-Strategie erhöhen. „Der Bedarf an digitaler Infrastruktur wächst. So ist zum Beispiel der Ausbau des Glasfasernetzes Teil des Europäischen Kon- junkturprogramms. Jeder EU-Bürger soll einen Internetanschluss haben können. Die Covid-19-Krise hat gezeigt, wie wichtig das ist. Und auch das Thema Datensicherheit gewinnt Momentum“, ist Edmund optimis- tisch. „Datencenter entwickeln sich zu einem interessanten neuen Infrastruktursegment“, fährt sie fort. Zwar sei auch traditionelle Infrastruktur absolut essenziell, „aber wir sehen große Opportunitäten darin, unser Portfolio auch in den wachsenden Bereich der digitalen Infrastruktur zu diversifizie- ren.“ ANKE DEMBOWSKI Datenzentren rangieren ganz oben Dicht gefolgt von Logistik werden Datenzentren für 2021 von Investoren als besonders aussichtsreich angesehen. Generell gut = über 3,5 | Mittelmäßig = 2,5–3,5 | Schlecht = unter 2,5 Gesamteinschätzung Rang Investment Rang Entwicklung Rang Rendite 1 Datenzentren 1 4,55 1 4,45 1 4,30 2 Logistikimmobilien 2 4,51 2 4,39 3 4,21 3 Life Sciences* 3 4,43 3 4,32 4 4,09 4 Infrastruktur New Energy* 5 4,29 4 4,26 2 4,23 5 Industrie/Lagerhallen 6 4,24 5 4,12 5 3,92 6 Gesundheit 7 4,18 7 4,02 6 3,90 7 Private Mietwohnungen 9 4,12 8 4,02 8 3,84 8 Preiswertes Wohnen 8 4,12 6 4,04 9 3,69 9 Sendetürme/Glasfasernetze* 4 4,36 13 3,62 7 3,86 10 Sozialwohnungen 11 3,96 9 3,92 13 3,65 11 Betreutes Wohnen / Seniorenheime 10 4,00 10 3,87 11 3,66 12 Selbsteinlagerung (Self Storage)* 12 3,94 11 3,85 10 3,68 13 Wohnungsbau zum Verkauf 13 3,71 12 3,74 12 3,65 14 Kooperatives Leben (Co-Living) 14 3,47 14 3,46 14 3,38 15 Studentisches Wohnen 15 3,36 16 3,28 15 3,16 16 Serviced Apartments 16 3,33 15 3,32 16 3,12 17 Innerstädtische City-Büros 17 3,21 18 2,93 17 3,10 18 Parkhäuser 20 3,08 17 3,06 18 3,10 19 Gewerbeparks 18 3,16 20 2,79 19 2,94 20 Flexibles Arbeiten / Serviced Offices / Co-Working 19 3,08 19 2,80 20 2,79 21 Büros in abgelegenen/ländlichen Gebieten 21 2,81 21 2,54 21 2,78 22 Fachmarktzentren 22 2,78 23 2,30 22 2,53 23 Freizeiteinrichtungen 23 2,66 22 2,49 23 2,38 24 Shops in innerstädtischen Geschäftsstraßen 24 2,45 25 2,14 24 2,27 25 Hotels 26 2,21 24 2,15 27 2,01 26 Innerstädtische Einkaufszentren 25 2,24 26 1,87 25 2,10 27 Einkaufszentren außerhalb der Stadt / Outlets 27 2,11 27 1,78 26 2,02 Für das Jahr 2021 werden diejenigen Immobiliensektoren als besonders aussichtsreich angesehen, die als resilient gelten: Datenzentren gehören dazu ebenso wie Logistik und Biowissenschaften. Quelle: Emerging Trends Europe Survey 2021 » Ein Rechenzentrum können Sie nicht einfach kaufen, sondern in der Regel werden Sie Betreiber. « Michael Dada, Director beim Immobilienunternehmen CBRE 254 N o. 1/2021 | www.institutional-money.com P R O D U K T E & S T R A T E G I E N | D I G I TA L E I NF RA S T RUK TUR FOTO : © CB R E