Institutional Money, Ausgabe 1 | 2021

Von der Auswahl der Handelsplattform über den Erwerb bis zur vor Hackern sicheren Lagerung sind hier für die meisten Institu- tionellen völlig neue Fragen zu beantworten. Der einfachste Weg Den technisch einfachsten Weg, Bitcoin ins Depot zu nehmen, stellen Futures oder Optionen dar – diesen Weg beschritt man et- wa bei den beiden BlackRock-Fonds Strate- gic Income Opportunities und Global Allo- cation Fund. Da aber Derivate bei vielen Investoren nicht oder nur zu Hedging- Zwecken eingesetzt werden dürfen, muss die Majorität der Anleger andere Lösungen finden. Dazu gehören Schuldverschreibun- gen wie beispielsweise Zertifikate. Die Vor- teile von Schuldverschreibungen sind der Wegfall von Wallets, kein Risiko ver- schwundener oder gestohlener Krypto- schlüssel sowie Handel und Preisfeststellun- gen auf regulierten, öffentlichen Börsen, an die man über bekannte und etablierte Broker Kauf- und Verkaufsaufträge reichen kann. Hinzu kommen Vorteile beim Reporting. Nachteilig sind das Schuldverschreibungen beziehungsweise Zertifikaten innewohnende Risiko, vom Emittenten bei Marktturbulen- zen keine oder unvorteilhafte Preise gestellt zu bekommen, temporäre Premiums zum fairen Wert und vor allem das Emittentenri- siko. Letztgenanntes Problem wird aber viel- fach bei der nächsten Generation an Schuld- verschreibungen, den ETPs (Exchange Tra- ded Products), aber auch ETCs und ETNs, durch eine Hinterlegung von Sicherheiten de facto eliminiert. Entsprechende Zertifikate Kryptoanlagen sind auch zehn Jahre nach „Erfindung“ des Bitcoin noch ein komplexes Thema, bei dem sich institutionelle Investoren noch am ehesten mithilfe bewährter Produktkonzepte wie beispielsweise Fonds engagieren könnten. Historie und Erfahrungswerte liegen allerdings auch hier noch nicht vor. Volumen in Euro Verwaltungsgebühr YTD per 26. 2. 2021 2020 2019 2018 n. a. n. a. 57,91 % 305,71 % 92,42 % -74,26 % n. a. n. a. 59,81 % 272,65 % 96,24 % -72,98 % 790 Mio. 0,75 % 35,60 % 295,30 % 87,70 % -75,60 % 24 Mrd. 2,00 % 33,58 % 290,72 % 106,56 % -82,10 % 1,4 Mrd. 2,50 % 68,97 % 262,30 % 111,53 % -74,56 % 760 Mio 1,50 % 72,85 % 237,67 % 85,55 % 74,10 % 210 Mio. 1,49 % 71,10 % 230 Mio. 0,95 % 73,99 % 251,10 % 1 Mrd. 2,00 % 69,32 % 115 Mio 1,00 % 73,34 % 9 Mio. 2,50 % 76,10 % 256,72 % 90,21 % -73,42 % 3 Mio. 2,00 % 62,18 % 216,60 % n. a. in Zeichnung 2,05 %/10 % P.F. n.a 13 Mio. 0,80 %/10 %. P.F. 20,29 % n. a. in Zeichnung 0,90 %/10 %. P.F. n. a. auf Zertifikate zurückgreifen. Oftmals wurden und werden diese Produkte aufgrund der großen Nachfrage mit Aufschlägen zum in- AIFs oder Spezialfonds, die nur qualifizierten Investoren offenstehen. Im März 2021 kam der erste UCITS-Fonds auf den Markt. Die Performancevergleich. Quelle: Bloomberg, Factsheets, Angaben der Gesellschaften | Zahlen per 28.2.2021 in jeweiliger Fondswährung N o. 1/2021 | www.institutional-money.com 181 P R O D U K T E & S T R A T E G I E N | KR Y P TOANL AGENFONDS