Institutional Money, Ausgabe 1 | 2021

0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 2021 I 2020 1 Jahr + 598 % Bitcoin -Preis Dollar je Feinunze 1.000 1.500 2.000 2.500 2020 I 2018 I 2016 I 2014 I 2012 1 Jahr + 2,36 % Gold -Preis Dollar je Feinunze 0 200 400 600 800 1.000 2021 I 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 I 2015 I 2014 Marktkapitalisierung Mrd. Euro Gold Bitcoin 12 Bio. USD 1 Bio. USD 0 % 30 % 60 % 90 % 120 % 150 % 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 Bitcoin /USD Volatilität 30 Tage 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 Gold /USD Volatilität 30 Tage 172 N o. 1/2021 | www.institutional-money.com P R O D U K T E & S T R A T E G I E N : GOLD V S . B I TCO I N D ie Digitalwährung Bitcoin wurden in den vergangenen Wochen und Mona- ten immer wieder als valide Alterna- tive zu Gold ins Spiel gebracht. Der Austausch von Argumenten wirkt da nicht immer hundert- prozentig objektiv, sowohl bei Befürwortern als auch bei Kritikern schwingt einiges an fakten- verzerrender Emotion mit. Der jüngste Rekord- lauf der Digitalwährung hat das seine dazu bei- getragen, die Diskussion zu intensivieren, wenn auch nicht zu objektivieren. Aus diesem Grund hat die Redaktion eine Auswahl von Charakte- ristika herausgefiltert, die Gold zugeschrieben werden und das Edelmetall über die Jahrtausende zu einem populären Investitionsgut gemacht haben: also beispielsweise Inflationsschutz, Sta- bilität, Verfügbarkeit, die Funktion als Diversifi- kator für das Portfolio oder die Akzeptanz durch den Markt an sich. In einem zweiten Schritt haben wir gegenübergestellt, welches Asset diese Charakteristika besser erfüllt: Bitcoin oder Gold. Beobachtet haben wir die jüngere Vergangenheit, ab der Bitcoin verstärkt als populäres Asset wahrgenommen wurde. HANS WEITMAYR Bitcoin – das bessere Gold? Quelle: Bloomberg Der starke Wertzuwachs wirkt neben der Vermögenssteige- rung auch als langfristiger Inflationsschutz , da er die Inflation überkompensiert. Deshalb gehen die ersten beiden Punkte an Bitcoin. 0:2 Die Bitcoin-Rallye hat zu einer Explosion der Marktkapi- talisierung und zu einem Anstieg der Relevanz geführt. An die Marktmacht von Gold reicht die digitale Währung nach wie vor nicht heran. 1:0 Die Stabilisierung des Port- folios ist eine der Kernfunk- tionen von Gold. Misst man diesen Einfluss anhand der Volatilität, erfüllt Bitcoin diese Anforderung definitiv nicht. 1:0 Quelle: Onvista Quelle: Coinmarketcap Marktkapitalisierung und Relevanz Mächtiger Goldmarkt Hype von Bitcoin Stabilisator Gold Bitcoin Performance Gold Bitcoin Quelle: bitcoin.com Quelle: WGC Quelle: Bloomberg