Institutional Money, Ausgabe 1 | 2021

Nur für professionelle Investoren bestimmt. Nicht für Privatanleger. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie IhrenAnlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Herausgegeben vonAberdeen Standard Investments Luxembourg S.A.Eingetragener Firmensitz: 35a,Avenue John F.Kennedy,L- 1855 Luxemburg.Zugelassen und reguliert von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg.Vertrieb im EuropäischenWirtschaftsraum: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wurde der Fonds gemäß den lokalen Gesetzen/Verordnungen zur Umsetzung der Richtlinie über Manager alternativer Investmentfonds (Richtlinie [2011/61/EG]; „AIFMD“) gemeldet, registriert oder genehmigt (je nach Fall und Beschreibung) zur Vermarktung an professionelle Anleger in den folgenden Mitgliedsstaaten des EWR (jeweils ein „Mitgliedsstaat“): Dänemark,Deutschland,Finnland,Frankreich, Irland, Island, Italien,Niederlande,Österreich,Schweden undVereinigtes Königreich. I n den letzten 30 Jahren hat der US-IG-Credit- Markt in 24 dieser Jahre positive Gesamt- renditen erzielt, wobei die höchste negative Ren- dite bei knapp –4 Prozent lag. So hätte der Euro-basierte Anleger Ende 2020 bei Absiche- rungskosten von 84 Basispunkten immerhin 66 Basispunkte Überrendite gegenüber dem Euro- Credit-Markt erzielen können (1,74 % gegenüber 0,24 %). Selbst wenn man die Unterschiede in der Duration miteinbezieht, lieferte der US-IG- Markt noch einen Aufschlag von 20 Basispunk- ten. Dieses Verhältnis hat sich während der ersten Wochen des neuen Jahres weiter ver- bessert, wobei die Absicherungskosten auf 75 Basispunkte fielen und die US-Renditen auf 1,90 Prozent stiegen (Stand: 12.2.21). Wir ge- hen davon aus, dass das Verhältnis auf diesen Niveaus bleibt oder sich im Lauf des Jahres weiter verbessert, wenn die Maßnahmen im Zusammenhang mit der Pandemie abnehmen. Positive Überrenditen in jedem Marktumfeld Dieser Renditeanstieg wird durch den vom US- Investment-Grade-Team von Aberdeen Standard Investments eingesetzten Prozess noch ver- stärkt. Die Strategie hat bewiesen, dass sie sowohl in steigenden als auch in fallenden Märkten positive Überrenditen liefert. Seit der Auflage (November 2009) hat die Strategie über 109 Prozent des Aufwärtspotenzials ge- nutzt und das Abwärtspotenzial auf nur 92 Pro- zent begrenzt. In einem der volatilsten Jahre, die wir je erlebt haben, übertraf die Strategie die Benchmark 2020 um 264 Basispunkte (11,99 % gegenüber 9,35 %). Diese konsistente, wiederholbare Performance resultiert aus einem disziplinierten Bottom-up- Wertpapierauswahlprozess. Der Prozess kombi- niert eine tiefgreifende fundamentale Credit-Ana- lyse, die auch ESG-Faktoren miteinbezieht, mit relativen Value-Spread-Zielen, um die robuste Outperformance zu erzielen. ESG-Risiken wer- den bei Aberdeen Standard schon seit Jahren in den Prozess miteinbezogen – dies ist keine neue Entwicklung für das Team. Wir sind davon überzeugt, dass ein starkes ESG-Research zu langfristigem Alpha beiträgt, indem es uns er- möglicht, die stärksten Unternehmen am Markt zu identifizieren. Detailliertes Inhouse-Research und Anpassungsfähigkeit entscheidend Zusammen mit dem auf hauseigenem Research basierenden Prozess hilft die Flexibilität des Teams, potenzielle Fallstricke zu vermeiden, wie sich im Jahr 2020 gezeigt hat. Das Volumen der Gesamtstrategie (ca. 3 Mrd. USD) gibt dem Team die notwendige Größe, um gute Beziehun- gen zu den Gegenparteien zu pflegen, während es immer noch beweglich genug ist, um das Portfolio ggf. schnell anzupassen, wenn sich die Märkte bewegen. Diese Kombination aus tiefge- hendem hauseigenem Credit- und ESG-Research sowie Anpassungsfähigkeit ist es, was der Stra- tegie einen Vorteil verschafft und den Gesamt- prozess konsistent und replizierbar macht. Fondsdaten Aberdeen Standard SICAV I – US Dollar Credit Bond Fund Auflagedatum der Anteilsklassen: 8. 12. 2017 Fondstyp: SICAV UCITS Domizil: Luxemburg Währung: USD Anteilsklasse I – ACC ISIN: LU1646953361 Anteilsklasse I Inc Hedged EUR ISIN: L U1341395363 Jährliche Managementgebühr: 0,40 % Mindestanlage: 1.000.000 USD oder Gegenwert in einer anderen Währung PARTNER-PORTRÄT Kontakt Aberdeen Standard Investments Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 25 60325 Frankfurt a.M. Tel.: +49/69/768 07-2310 E-Mail: hartmut.leser@aberdeenstandard.com Internet: aberdeenstandard.de US-Credit auch für Euro-Investoren interessant Der US-amerikanische Investment-Grade-Anleihenmarkt (IG) war immer eine beständige Quelle für positive langfristige Renditen. Die starke Performance macht in Verbindung mit den derzeit niedrigen Absicherungskosten US-IG- Anleihen zu einer attraktiven Strategie für Euro-basierte Investoren. Prof. Dr. Hartmut Leser, Vorstandsvorsitzender Composite: US Credit Fixed Income Benchmark: Barclays US Credit Index Währung: USD Jahresbruttorenditen in % ’16 ’17 ’18 ’19 ’20 Brutto 6,84 7,41 -2,29 14,63 11,99 Benchmark 5,63 6,18 -2,11 13,80 9,35 Stand: 31. 12. 2020 US-INVESTMENT-GRADE-ANLEIHEN ANZEIGE FOTO: © ABERDEEN STANDARD INVESTMENTS