Institutional Money, Ausgabe 4 | 2020

S tresstests sind seit der Finanz- krise 2008 ein ständiger Beglei- ter der europäischen Finanzinsti- tute, sie sollen sicherstellen, dass das Bankensystem auch in wirtschaftlichen Extremphasen weiter funktioniert. Dass sie dafür ein geeignetes Instrument sind, steht allerdings nicht außer Zweifel. Den einen sind die zugrunde liegenden Annah- men zu realitätsfern, für die anderen sind die wirtschaftlichen Stresssze- narien in sich nicht stimmig genug. Manche Branchenteilnehmer be- trachten sie daher nicht als Stabili- sierungsgarant, sondern eher als Pflichtübungen und Beschäfti- gungstherapie für Reportingabtei- lungen und Aufsichten. Aber unabhängig davon, ob die damit verfolgten Ziele erreicht werden, stellt sich im Zusammenhang mit Stresstests auch die Frage, ob diese Tests selbst realwirtschaft- liche Auswirkungen haben. Es war daher nur eine Frage der Zeit, bis sich auch die Forschung mit dieser Frage beschäftigt, wo- bei das größte Hindernis dabei die kurze Zeitspanne darstellt, die man dazu analysie- ren kann. Um ihre Auswirkungen auf die Bankaktienkurse und Credit-Default-Swap- (CDS)-Spreads wissenschaftlich auszuwer- ten, braucht es eine ausreichende Zahl von durchgeführten Tests, sodass erst in jüngster Zeit erste Arbeiten zum Thema auftreten. Denn tatsächlich haben sich Stresstests erst Seit der Finanz- und Wirtschaftskrise sind Stresstests als wichtiges Aufsichtsinstrument nicht mehr wegzu- denken. Eine aktuelle Studie untersucht deren vielfältige Auswirkungen auf die Bankenperformance. Zwölf Stresstests auf der Zeitachse Sieben amerikanische und fünf europäische Stresstests im Vergleich Die jeweiligen Zeitfenster der Stresstests reichen vom Tag der Ankündigung desselben bis zu jenem Handelstag, der auf die Veröffentlichung der Ergebnisse des Stresstests folgt. Auffällig ist dabei, dass die Stresstests der EBA immer – und zum Teil deutlich – länger dauern als jene der Federal Reserve. Quelle: FED, CEBS und EBA » Die Prognostizierbarkeit der Ergebnisse eröffnet strategische Optionen für betroffene Banken und Investoren. « Prof. Dr. Florian Weigert, Professor für Finanzrisikomanagement Universität Neuchâtel, Schweiz Signalgeber Stresstest US-CCAR-STRESSTESTS EBA-STRESSTESTS 76 N o. 4/2020 | www.institutional-money.com T H E O R I E & P R A X I S | BANK EN FOTO : © UN I V E R S I T Ä T NEUCHÂ T E L , SCHWE I Z , K AY HORN | S TOCK . ADOB E . COM