Institutional Money, Ausgabe 4 | 2020

Nur für professionelle Investoren bestimmt.Nicht für Privatanleger.Herausgegeben vonAberdeen Standard Investments Luxembourg S.A.Eingetragener Firmensitz: 35a,Avenue John F.Kennedy, L-1855 Luxemburg.Zugelassen und reguliert von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg.Vertrieb im EuropäischenWirtschaftsraum: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wurde der Fonds gemäß den lokalen Gesetzen/Verordnungen zur Umsetzung der Richtlinie über Manager alternativer Investmentfonds (Richtlinie (2011/61/EG)) (die „AIFMD“) gemeldet,registriert oder genehmigt (je nach Fall und Beschreibung) zurVermarktung an professionelleAnleger in den folgenden Mitgliedsstaaten des EWR (jeweils ein „Mitgliedsstaat“): Dänemark,Deutschland,Finnland,Frankreich, Irland, Island, Italien,Niederlande,Österreich,Schweden undVereinigtes Königreich. I nfrastrukturanlagen stoßen bei institutionel- len Investoren unverändert auf großes Inter- esse. Im Jahr 2019 flossen weltweit rund 97 Milliarden US-Dollar in nicht börsennotierte Infrastrukturfonds. Die wachsende Beliebtheit dieser Anlageklasse ist in erster Linie ihren viel gepriesenen Eigenschaften zu verdanken, da- runter stabile Renditen, geringe Volatilität, schwache Korrelation mit anderen Anlage- klassen und möglicher Schutz vor Inflation. Zunehmender Wettbewerb und steigende Bewertungen Begleiterscheinungen der zunehmenden Beliebt- heit dieser Anlageklasse sind sowohl der zunehmende Wettbewerb als auch die stetig steigenden Bewertungen von Infrastrukturinvest- ments. Diese können sich nachteilig auf die Anlageerträge von Infrastrukturfondsmanagern und von Anlegern auswirken. Begünstigt wird diese Entwicklung durch die zunehmende Nach- frage von Fondsmanagern und Direktinvestoren nach Infrastrukturanlagen in Ländern mit tradi- tionell als relativ vorteilhaft geltenden wirtschaft- lichen und politischen Rahmenbedingungen. Kennzeichnend für die Marktdynamik ist auch die zunehmende Größe der Infrastrukturfonds. Das Volumen nicht börsennotierter Infrastruktur- fonds stieg im Schnitt von 750 Millionen US- Dollar im Jahr 2017 auf 1,6 Milliarden US-Dol- lar im Jahr 2019. Wo Anleger noch Wertpotenzial finden Im unteren Mid-Market-Segment ist der Fokus auf große Transaktionen und die starke Präsenz von Direktinvestoren weniger stark ausgeprägt. In diesem Segment, das nach unserer Defini- tion Transaktionen mit einem Unternehmens- wert von weniger als 500 Millionen Euro um- fasst, fällt die Zahl der Transaktionen deutlich höher und der Wettbewerb vergleichsweise weniger stark aus. Dies ermöglicht Anlegern eine stärkere Preisdisziplin bei insgesamt mehr Anlagegelegenheiten. Das wird auch beim Economic Infrastructure Team von Aberdeen Standard Investments (ASI) deutlich: Durch eine kontinuierliche Bewertungsdisziplin und den Fokus auf das untere Ende des Infrastruktur- marktes kann das Team Zeit und Ressourcen konzentrieren, eine große Zahl an Transaktionen prüfen, die besten Anlagechancen auswählen und in diese investieren. Das laufende Jahr birgt neben der globalen Co- rona-Pandemie eine Reihe politischer und ma- kroökonomischer Unsicherheitsfaktoren, die wir im Auge behalten. Gleichwohl sehen wir eine Vielzahl potenzieller Investitionsmöglichkeiten. Wir sind der Ansicht, dass sich insbesondere mit der Liberalisierung des europäischen Eisen- bahnmarktes und der Umstellung auf neue Per- sonenzugflotten Möglichkeiten auf dem gesam- ten Kontinent bieten werden. Darüber hinaus erwarten wir einen weiteren Anstieg der Nach- frage nach Anlagen in erneuerbare Energien. So ist ASI einer der größten privaten Eigentümer von Photovoltaik-Freianlagen in Polen. Für nachhaltige Portfolios sinnvoll Diese Beispiele zeigen, dass Infrastrukturanla- gen Vorteile für die Gesellschaft bewirken. So können sie bei der Bahn für einen schnelleren und sicheren Transport bei gleichzeitiger Redu- zierung des CO 2 -Ausstoßes sorgen und eine ef- fizientere Energieerzeugung ermöglichen. Nach- haltigkeitsfaktoren werden neben der Erzielung solider langfristiger Erträge für Infrastrukturanle- ger immer wichtiger – ein Trend, der sich zuneh- mend noch verstärken wird. Fondsdaten SL Capital Infrastructure II * (bereits erfolgreich platziert) Auflagedatum: 1. Februar 2020 Domizil/Rechtsform: Luxemburg SCSp Laufzeit: unbegrenzt Investmentuniversum: Europa (Core/Core+) Zielsektoren: Versorger, Transport, Energie Zielgröße: 800 Mio. Euro Minimuminvestment: 5 Mio. Euro Zielrendite (nach Gebühren und Steuern): Netto IRR: 8–10 % p.a. Netto-Ausschüttung: 4–5 % p.a. *Infastructure III geplante Auflage 1. Quartal 2021 PARTNER-PORTRÄT Kontakt Aberdeen Standard Investments Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 25 60325 Frankfurt a.M. Tel.: +49/69/768 07-2188 E-Mail: jan.goerner@aberdeenstandard.com Internet: www.aberdeenstandard.de Chancen mit Infra- strukturinvestments Trotz zunehmenden Wettbewerbs und steigender Bewertungen bieten bei Infrastrukturinvestments spezifische Marktsegmente weiterhin überdurchschnittliches Wertpotenzial. Prof. Dr. Hartmut Leser, Vorstandsvorsitzender ALTERNATIVE ERTRAGSQUELLE IN VOLATILEN ZEITEN ANZEIGE FOTO: © ABERDEEN STANDARD INVESTMENTS