Institutional Money, Ausgabe 4 | 2020

Dieses Marketingdokument wurde von Morgan Stanley Investment Management Limited (MSIM) herausgegeben.MSIM wurde in Großbritannien von der Financial ConductAuthority zugelassen und unterliegt derenAufsicht.Eingetragener Geschäftssitz: 25 Cabot Square,CanaryWharf,London E14 4QA.Registriert in England undWales unter der Nr.1981121.Für dieseAnlageart gelten besondere Risikofaktoren.Umfassende Risikohinweise finden Sie imVerkaufsprospekt und in den wesentlichenAnlegerinformationen des Fonds.Die Dokumente können kostenlos unter der oben genanntenAdresse angefordert oder online unter morganstanley.com/im.de.html abgerufen werden.Die zumAusdruck gebrachten Meinungen entsprechen jenen derVerfasser zum Zeitpunkt der Veröffentlichung.Siekönnensich inAbhängigkeitvonderMarkt-undWirtschaftslage jederzeitändern.WirübernehmenkeineVerantwortung fürdieAktualisierungderhierinenthaltenen Informationen/Ein- schätzungen und informieren auch nicht anderweitig darüber,wenn sich unsere Meinung,Analysen oder Informationen ändern. | CRC 3247189 Gültig bis 30.9.2021. D ie jüngste Volatilität auf den Finanzmärkten führt den Anlegern die entscheidende Rol- le vor Augen, festverzinsliche Anlagen als Absi- cherung gegen Volatilität in anderen Finanzanla- gen zu spielen. Die Reaktion der Politik auf die Covid-Krise übertrifft alles, was aus früheren Kri- sen bekannt war, und die Zentralbanken haben schnell und drastisch gehandelt. Diese geldpoli- tische Reaktion führte dazu, dass die Renditen weltweit stark fielen. Die Folge waren jene unkor- relierten Renditen, die die Anleger von festver- zinslichen Anlagen erwarten. Festverzinsliche Anlagen sehen sich jedoch im aktuellen Niedrig- zinsumfeld (die Renditen von Anleihen im Volu- men von über 15 Bio. USD sind negativ) einem beträchtlichen Gegenwind ausgesetzt. Die Emit- tenten geben angesichts der niedrigen Renditen Anleihen mit längeren Laufzeiten aus, und Lauf- zeiten der festverzinslichen Benchmark-Anleihen sind auf ein Rekordniveau gestiegen. Das bedeutet, dass die Renditen traditioneller fest- verzinslicher Produkte niedriger sind denn je, während das Zinsrisiko höher ist. Trotz allem ist angesichts des unsicheren wirtschaftlichen Um- feldes jetzt nicht der richtige Zeitpunkt, um fest- verzinsliche Wertpapiere aus Ihrem Portfolio zu entfernen. Die gegenwärtigen Bedingungen ver- langen nach einem ausgefeilteren Ansatz, um die traditionellen Vorteile festverzinslicher Wert- papiere zu nutzen, ohne das Portfoliorisiko durch eine Verlängerung der Duration bei sehr negati- ven Renditen zu erhöhen. Jetzt ist ein opportu- nistischeres Vorgehen im Fixed-Income-Bereich gefragt, das sich nicht an einer Benchmark orientiert, sondern dynamisch verwaltet wird. Dabei muss die Positionierung taktisch an den wirtschaftlichen Hintergrund angepasst und je nach den Erfordernissen der fundamentalen Situation abgesichert werden. Angesichts dieser Marktbedingungen halten wir es für einen geeigneten Zeitpunkt für Anleger, unseren MS INVF European Fixed Income Opportunities Fund (EFIO) in Betracht zu ziehen. Nur für professionelle Kunden. MS INVF European Fixed Income Opportunity Fund – Anteile der Z-Klasse (vor Abzug des maximalen Ausgabeaufschlags) Wertentwicklung einer Anlage von 100 Euro seit Auflage (Barwert) 95 % 100 % 105 % 110 % 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 I I I I I I 110,08 % Fonds Optimismus ist ein Muss bei festver- zinslichen Anlagen Das aktuell unsichere Wirtschaftsumfeld, das mit Renditen auf Tiefständen und noch längeren Indexdurationen verbunden ist, bedeutet unserer Meinung nach, dass opportunistische und dynamische Anleihenfonds wie unser European Fixed Income Opportunities Fund die besten Chancen im Fixed-Income-Bereich bieten. Fondsdaten MS INVF European Fixed Income Opportunities Fund – Z-Anteilsklasse ISIN: LU1109965860 Bloomberg: MSARFXZ LX Base Currency: Euro Fondsvermögen: 69,25 Milliarden Benchmark Index: NA Auflage des Fonds: 30. September 2014 Portfoliomanager: Leon Grenyer, Richard Ford, Michael Kushma, Richard Class Aktiver Anteil (%): NA Anzahl der Positionen: 367 PARTNER-PORTRÄT Leon Grenyer, Portfoliomanager Global Fixed Income Team Kontakt Morgan Stanley Investment Management Martin Pitzer, Managing Director Große Gallusstraße 18 D-60312 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/21 66 26 05 E-Mail: martin.pitzer@morganstanley.com Internet: www.morganstanley.com/im Jährliche Gesamtrendite MS INVF European Fixed Income Oppor- tunities Fund – Z Shares (%) (vor Abzug des maximalen Ausgabeaufschlags) YTD 1 J. 3 J. 5 J. Seit Aufl. (ann) 0,92 1,40 0,99 2,02 1,61 MS INVF European Fixed Income Oppor- tunities Fund – Z Shares (%) (nach Ab- zug des maximalen Ausgabeaufschlags) YTD 1 J. 3 J. 5 J. Seit Aufl. (ann) –0,09 0,39 0,65 1,82 1,44 ANZEIGE FOTO: © MORGAN STANLEY