Institutional Money, Ausgabe 4 | 2020

D er LLB Anleihen Strategie CEEMENA investiert in die äußerst attraktiven, zeit- weise recht volatilen zentral- und osteuropäi- schen Anleihenmärkte sowie in ausgewählte Titel der Golfregion und Nordafrikas. Das Anla- geuniversum umfasst Staatsanleihen, Anleihen staatsnaher Unternehmen sowie supranationa- ler Institutionen. Investiert wird in Hartwährungs- anleihen, meist in Euro und US-Dollar, sowie zum Teil in lokale Anleihenmärkte in den Wäh- rungen der Region. Um Einzelrisiken zu begren- zen, wird auf Diversifikation über Länder, Wäh- rungen und Emittenten geachtet. Risikoreduktion dank Total-Return-Ansatz Das langjährige Management des Fonds kommt in der Anlagestrategie dem Bedürfnis der Investoren nach attraktiven höheren Ren- diten entgegen. Gleichzeitig werden die damit verbundenen möglichen höheren Schwankun- gen dank eines Total-Return-Ansatzes und durch aktives Management reduziert. Das Anfang 2020 vielversprechende Invest- mentklima für Schwellenländeranleihen wurde durch die Covid-19-Pandemie temporär ins Negative gedreht. Mit den folglich wieder erhöh- ten Risikoprämien haben sich nun aber inter- essante Kaufgelegenheiten aufgetan, und umso attraktiver erscheint das Portfolio aktuell. Krisenbedingte „Forced Sales“ als Chance Die Schwellenländer wurden von der Krise dop- pelt getroffen: einerseits durch den „Lockdown“ und andererseits aufgrund des Ölkonflikts. Im Investmentuniversum des LLB CEEMENA sind viele Länder von Rohstoffen abhängig, was sich deutlich in Kursabschlägen der Anleihen wider- spiegelte. Zusätzlich drückte die stark abneh- mende Liquidität die Kurse teilweise weit unter ihre fundamental faire Bewertung, nachdem viele Emerging-Markets-Fonds teils hohe Mittel- abflüsse verzeichneten und „forced sellers“ gewissermaßen zu jedem Preis verkauften. Diese Situation wurde vom Fondsmanagement zum Vorteil der Investoren genutzt, indem man die stark gefallenen langlaufenden US-Dollar- Bonds aus der Golfregion zulasten von kürzeren Euro-Anleihen und Lokalwährungsanleihen aus Zentral- und Osteuropa zukaufte. Stärkstes Aufholpotenzial bei Anleihen Die fundamental attraktiven Bondmärkte dieser Wachstumsregion dürften auch nach Besserung der Wirtschaftslage relative und absolute Out- performance gegenüber traditionellen Anleihen- klassen aufweisen. Ein Eindruck, der sich in der Erholung der letzten Monate weiter bestätigt hat. CEEMENA-Anleihen werden daher auch zukünftig ein hervorragendes Ertrags- und Diver- sifikationselement in einem ausgewogenen Bondportfolio darstellen. NO RISK, NO RETURN? Der Emerging-Markets-Fonds der LLB Österreich behauptet sich seit zehn Jahren als einer der besten seiner Peergroup. Die Strategie hat sowohl in positiven Marktphasen als auch in Zeiten von Marktverwerfungen be- wiesen, dass sie Ertragspotenziale heben kann, ohne dabei nicht vertret- bare Risiken einzugehen. Fondsdaten LLB Anleihen Strategie CEEMENA ISIN (T): AT0000A0J813 Auflagedatum: 10.6.2010 ISIN I (T) * : AT0000A17Z45 (retrofrei) Auflagedatum: 11.6.2014 Währung: EUR * Mindestinvestment 250.000 Euro PARTNER-PORTRÄT Kontakt Liechtensteinische Landesbank (Österreich) AG Heßgasse 1 1010 Wien Österreich Tel.: +43/1/536 16-0 E-Mail: llb@llb.at Internet: www.llb.at Firmenporträt Die Liechtensteinische Landesbank (Österreich) AG ist mit einem betreuten Vermögen von über 25 Mrd. Euro und rund 240 Mitarbeitenden Österreichs führende Ver- mögensverwaltungsbank. Ihre Tochter, die LLB Invest KAG, zeichnet sich – neben dem Management der eigenen Fonds – durch ihr langjähriges Know-how in der Admi- nistration von Investmentfonds für externe Partner aus. Über 80 nationale und internationale Asset Manager ver- trauen der KAG mit den meisten Fonds in Österreich. Dr. Christoph von Bonin, Geschäftsführer und CIO, LLB Invest KAG sowie Fondsmanager des LLB Anleihen Strategie CEEMENA Rechtlicher Hinweis: Diese Publikation dient zur Information und ist weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum An- bzw.Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen.Der Inhalt dieser Publikation kann sich aufgrund geänderter Umstände jederzeit ändern.Die LLB Österreich erbringt in Zusammenhang mit allfälligenAnlageideen keine Rechts- und Steuerberatung.DerWert einer Investition kann steigen wie auch fallen.Die zukünftige Performance von Investitionen kann nicht aus der vergangenen Kursentwicklung abgeleitet werden. Weitere Informationen über Risiken erhalten Sie von der LLB Österreich,abrufbar unter www.llb.at/rechtliche-hinweise.Für das öffentlicheAnbot derAnteile an dem Fonds wurden ein Prospekt und Informationen gemäß § 21AIFMG sowie ein Kundeninformationsdokument veröffentlicht.Dieser kann am Sitz der LLB Österreich und unter www.llb.at bezogen werden. Entwicklung LLB Anleihen Strategie CEEMENA 100 % 120 % 140 % 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 I 2015 I LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) Schwellenländer- Vergleichsindex LLB ANLEIHEN STRATEGIE CEEMENA ANZEIGE FOTO: © LIECHTENSTEINISCHE LANDESBANK