Institutional Money, Ausgabe 4 | 2020

S trukturelle Trends treiben das Wachstum des privaten Mietwohnungssektors (Private Rental Sector, PRS) in Europa an, allen voran die fortschreitende Urbanisierung und die steigende Zahl der (kleineren) Haushalte. Gleichzeitig haben sich Wohnimmobilien mit ihren verläss- lichen Cashflows in der Coronakrise bislang widerstandsfähiger gezeigt als andere Asset- klassen. Anleger finden am „European Living“- Markt eine große Vielfalt an traditionellen Wohn- immobilien und Spezialsektoren. Zu Ersteren zählen „Built-to-Rent-(BtR)-Immobilien“ mit vielen Mietwohneinheiten, was vor allem institutionellen Investoren den Einstieg erleichtert, „Built-to-Sell- (BtS)-Immobilien“, die insbesondere in Märkten mit hoher Eigentümerquote von einer konstan- ten Nachfrage profitieren, und der soziale Woh- nungsbau. Die zweite Gruppe mit starken be- trieblichen Elementen umfasst studentisches Wohnen, Micro-Living, Co-Living und senioren- gerechtes Wohnen. Forward Funding als Lösung Bei den für klassische Core-Investoren gut geeig- neten BtR-Immobilien sind moderne Wohnobjek- te ratsam, die heutigen Mietervorstellungen und neuesten Gebäude- und Nachhaltigkeitsstan- dards entsprechen. Allerdings sind die Spitzen- renditen stabilisierter Investments am Wohn- immobilienmarkt zunächst niedrig. Auch sind in Europa nach wie vor nur wenig moderne Be- standsimmobilien für institutionelle Anleger ver- fügbar. Eine Lösung ist das Forward Funding risi- koreduzierter Neubauprojekte. Es bietet höhere Renditechancen und Zugang zu Objekten, die sonst kaum verfügbar wären. Spezial-Know-how gefragt Die Bereiche studentisches Wohnen, Micro- oder Co-Living setzen sowohl eine spezielle Asset- Management-Expertise als auch entsprechende Fähigkeiten auf Betreiberebene voraus. Sie ver- ursachen zudem höhere, nicht umlagefähige Kosten und weisen mitunter eine stärkere Mie- terfluktuation auf. Im Vergleich zu klassischen erstklassigen PRS-Investments in europäischen Märkten bieten diese Sonderformen des Woh- nens daher einen Renditeaufschlag von 50 bis zu 100 Basispunkten. Gleichzeitig muss beob- achtet werden, wie sich diese Wohnformen im Zuge der Covid-19-Pandemie erholen, nachdem sich die mitunter stark international ausgerich- tete Zielgruppe unter den aktuellen Reisebe- schränkungen derzeit verkleinert hat. Durch die verschiedenen Reifegrade der nationa- len Wohnungsmärkte und die jeweils unter- schiedlich weit vorangeschrittenen Marktzyklen bietet eine gesamteuropäische Anlagestrategie zudem die Chance auf überdurchschnittliche Ge- samtrenditen. Investoren, die an dieser attrakti- ven Anlageklasse teilhaben und von den unter- schiedlichen Immobilienarten, Reifegraden und Marktzyklen profitieren möchten, bietet Invesco Real Estate mit seinen 171 Immobilienexperten an acht europäischen Standorten und seinem im September 2020 aufgelegten Invesco Real Estate European Living Fund Zugang zu einem diversifizierten paneuropäischen Wohnportfolio. Der europäische „Living“- Sektor | Das Konzept Quelle: Invesco Real Estate. Stand 30. September 2020. Nur zur Illustration. „Living“ Sonderformen mit starken betrieblichen Elementen Seniorengerechtes Wohnen Co-Living Studentisches Wohnen/ Micro-Living Sozialwohnungen/ erschwingliche Wohnungen „Built-to-Sell“ (BtS) „Built-to-Rent“ (BtR) Traditionelles Wohnen Stabilität und Wachstum mit „European Living“ Europäische Wohnimmobilien entwickeln sich stark und werden auch für institutionelle Investoren immer interessanter. Neben der zunehmenden Marktgröße und -liquidität überzeugt die Assetklasse mit stabilen, planbaren Cashflows und der Aussicht auf anleihenähnliche langfristige Erträge. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Invesco Asset Management Deutschland GmbH An der Welle 5 60322 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/298 07-137 E-Mail: thomas.adler@invesco.com Firmenporträt Die Invesco Asset Management Deutschland GmbH gehört zur Invesco Ltd., einer der weltweit größten unabhängigen Vermögensverwaltungsgesellschaften mit einem verwalteten Vermögen in Höhe von über 1.218 Milliarden US-Dollar (Stand: 30. September 2020). Christian Eder, Director – European Research, Invesco Real Estate Thomas Adler, Team Head Pensions & Treasury Stand der Daten: 30.September 2020. | Wesentliche Risiken: DieWertentwicklung derVergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Entwicklung.DerWert derAnteile sowie die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen,und es ist möglich,dass derAnleger den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhält.Weiterhin können auchWechselkursänderungen Schwankungen des Wertes derAnlage verursachen.Invesco Real Estate investiert in Immobilien und Grundstücke.Diese können unter Umständen nicht zu jeder Zeit veräußert werden,sodass Investoren nicht zu jeder Zeit ihreAnteile verkaufen können.DerWert von Immobilien und Grundstücken obliegt grundsätzlich derAnsicht des Schätzers.Da es sich um einen Immobilienfonds handelt,solltenAnleger bereit sein,ein höheres Risiko einzugehen als bei einem Fonds mit einem breiterenAnlagespektrum.Da der Fonds nur in den Sektor „Wohnen“ investiert (sowohl in traditionelleWohnanlagen als auch in „alternative“ AnlagenwieStudentenwohnheimeundWohngemeinschaften),kannersektorspezifischerVolatilitätundentsprechendemWertverlustausgesetztsein. | Wichtige Informationen:DiesesMarketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelleAnleger in Deutschland und ist nicht zurWeitergabe an Privatkunden bestimmt.Stand der Daten: 30.September 2020. | Dieses Marketingdokument dient lediglich der Information und stellt keineAufforderung zum Kauf,Halten oderVerkauf von Fondsanteilen noch zur Übernahme einer Strategie dar. Aufgrund der allgemeinen Natur dieses Dokuments stellt es insbesondere keinen spezifischenAnlagerat dar und lässt somit individuelle Bedürfnisse und Interessen einesAnlegers unberücksichtigt.EineAnlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren.Diese sind beim Herausgeber dieser Information kostenlos als Druckstücke und in deutscher Sprache erhältlich.Zudem erhalten Sie diese unter www.de.invesco.com / www.fundinfo.com.Herausgeber in Deutschland ist InvescoAsset Management Deutschland GmbH,An derWelle 5,60322 Frankfurt am Main. | EMEA 8804/2020 ANLAGECHANCE EUROPÄISCHE WOHNIMMOBILIEN ANZEIGE FOTO: © INVESCO