Institutional Money, Ausgabe 3 | 2020

Der neueste Fonds von Aperture Investors, Teil der Multi-Boutique-Strategie von Generali, ist der Aperture European Innovation Fund mit einem konzentrierten Portfolio europäischer Aktien, die mit einem Fokus auf Innovation ausgewählt werden. D ie Strategie, verwaltet von Anis Lahlou, der seit zwei Jahrzehnten in europäi- sche Aktien investiert, konzentriert sich auf europäische Unternehmen, die in ihren Ge- schäftsfeldern und Märkten einen erheblichen, durch Innovation getriebenen Wandel erfahren oder wahrscheinlich erfahren werden. Wir glau- ben, dass wir durch die gezielte Auswahl inno- vativer Unternehmen einen positiven ESG-Effekt haben können, da diese typischerweise an der Bewältigung der größten Herausforderungen der Menschheit beteiligt sind – sei es die stei- gende Lebenserwartung, eine grünere Umwelt oder bessere Bildung und Produktivität. Fokus auf europäische Innovation Wir gehen davon aus, dass einige der inno- vativsten Unternehmen der Welt ihren Sitz in Europa haben, aber aufgrund der Dynamik des globalen Aktienmarktes oft übersehen oder unterbewertet werden. In Europa ist Innovation überall zu finden, nicht nur in sogenannten Technologieunterneh- men. Jede Branche ist innovativ. Banken, Autos und Konsumgüter, um nur einige zu nennen, sind in Europa, einer Region mit einer vielfälti- gen und weit verbreiteten verarbeitenden Indus- trie, besonders prominent. Innovation ist auch generationenübergreifend und wird sich über alle Punkte des Wirtschaftszyklus erstrecken. Indem wir hauptsächlich in europäische Aktien investieren, versuchen wir, den MSCI Europe Net Total Return EUR Index 1 zu schlagen. Anlagephilosophie und -prozess Mithilfe eines pragmatischen Prozesses eva- luieren wir potenzielle Anlagemöglichkeiten. Da unsere Philosophie auf der Überzeugung be- ruht, dass die Märkte nicht effizient bepreist sind, versuchen wir, eine Outperformance ge- genüber unserer Benchmark zu erzielen, indem wir Fehlbewertungen identifizieren. Natürlich ist es schwierig, ein exponentielles Wachstum zu prognostizieren, sodass auch die Bewertung von Unternehmen, die neue Technologien ein- führen und ihre Geschäftsmodelle anpassen, schwierig ist. Wenn ein Analyst ihre Zahlen nach unten revidiert hat, ihr Rating aber auf „Kaufen“ heraufgestuft hat – warum? Bewertet der Markt die Innovation zu hoch oder zu niedrig? Hat die Innovation das Plateau ihrer S-Kurve erreicht? Wir müssen uns auch bewusst sein, dass die Innovation durch externe Bedingungen beeinflusst werden kann und die Situation sich ständig ändert. Wenn wir diese Diskrepanz erfassen, können wir Alpha-Gelegenheiten finden. Integrierter ESG-Ansatz Eine starke Positionierung von innovativen Unternehmen im ESG-Bereich ist Teil unseres frühen Filters. Dieser ist eine Art Linse, mit der wir die mehr als 2.200 liquiden Unter- nehmen im europäischen Aktienuniversum bewerten. Die Analyse der ESG-Bemühungen eines Unternehmens ist Teil unserer Funda- mentalanalyse; eine qualitative Analyse, die sich darauf konzentriert, wie und mit welchem Effekt die Technologie eingesetzt wird, sowie auf den Beitrag, den sie neben den anderen in unserem Investmentansatz wichtigen Metriken leistet, und auf die Bewertung der ESG-Aspekte durch Drittanbieter. PA R T N E R - P O R T R Ä T APERTURE INVESTORS SICAV EUROPEAN INNOVATION FUND KONTAKT Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio Zweigniederlassung Deutschland Tunisstraße 19–23 D-50667 Köln Tel.: ........................... +49/221/42 03 55 55 E-Mail: ........... GI-CGN-IS@generali-invest.com Internet: ........ www.generali-investments.com ANZEIGE • Foto: © Generali Investments Europe Anis Lahlou, Chief Investment Officer und Fondsmanager, Aperture Investors FIRMENPORTRÄT Die Multi-Boutique-Plattform der Generali Gruppe zeichnet sich durch den Fokus und die Qualität der Expertise und die damit ver- bundenen Dienstleistungen aus. Sie besteht aus spezialisierten Boutiquen, die von Generali Investments * koordiniert werden.Aper- ture Investors wurde 2018 als Partnerschaft zwischen der Generali Gruppe (Mehrheitsbeteiligung) und Peter Kraus, ehemaliger Vorsit- zender und CEO von Alliance Bernstein, gegründet und arbeitet mit einem uneingeschränkten Investmentansatz sowie einem einzig- artigen Gebührenmodell, das den Erfolg des Unternehmens eng mit dem seiner Kunden verbindet. * Generali Investments ist eine Marke von Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio, Generali Insurance Asset Management S.p.A. Società di gestione del risparmio, Generali Investments Luxembourg S.A. and Generali Investments Holding S.p.A. Europa neu erfinden, Innovation ist überall 1 Der MSCI Europe Net Total Return EUR Index umfasst Large und Mid Caps aus 15 europäischen Industrieländern (DM). Mit 437 Konstituenten deckt der Index etwa 85 % der um den Free Float bereinigten Marktkapitalisierung im gesamten Aktienuniversum der europäischen Industrieländer ab. Disclaimer: Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen eine allgemeineAnleitung zu den Produkten und Dienstleistungen dar,die von den zur Generali Gruppe gehörendenVer- mögensverwaltungsgesellschaften angeboten werden,derenTätigkeit von Generali Investments Partners S.p.A.Società di gestione del risparmio koordiniert wird.Es stellt unter keinen Umständen ein Angebot, eine Empfehlung oder eine Aufforderung dar, (i) in Aktien und Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen zu investieren oder (ii) ein Angebot für Anlagedienstleistungen zu verlangen.Dieses Dokument steht in keinem Zusammenhang mit einemVertrag oder einerVerpflichtung und bildet auch nicht die Grundlage dafür.Dieses Dokument darf nicht als explizite oder implizite Empfehlung für eineAnlagestrategie oderAnlageberatung angesehen werden.Vor demAbschluss einerVereinbarung über Investitionsdienstleistungen erhält jeder potenzielle Kunde die gesetzlich vorgeschriebenen Dokumente von Zeit zu Zeit,wobei der Kunde verpflichtet ist,diese Dokumente sorgfältig zu lesen,bevor er eineAnlageentscheidung trifft.KeinTeil dieses Dokuments darf (i) kopiert, fotokopiert oder in irgendeinerWeise vervielfältigt oder (ii) ohne vorherige Zustimmung von Generali Investments Partners S.p.A.Società di gestione del risparmio weiterverteilt werden.Generali Investments Partners S.p.A.Società di gestione del risparmio wird dieses Dokument von Zeit zu Zeit ändern und ist weder für Fehler oderAuslassungen noch für Schäden oder Verluste im Zusammenhang mit der unsachgemäßen Nutzung der hierin enthaltenen Informationen verantwortlich.Generali Investments ist eine Marke von Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio,Generali InsuranceAsset Management S.p.A.Società di gestione del risparmio,Generali Investments Luxembourg S.A.und Generali Investments Holding S.p.A. Bestimmte Informationen in dieser Publikation wurden aus Quellen außerhalb von Generali Investments Partners S.p.A.Società di gestione del risparmio bezogen.Obwohl diese Informationen für die hier verwendeten Zwecke als zuverlässig erachtet werden,wird keine Gewähr für ihre Richtigkeit oderVollständigkeit übernommen.