Institutional Money, Ausgabe 3 | 2020

W ir werden uns auch in den nächsten Jahren in einem niedrigen Zinsumfeld zurechtfinden müssen“, erklärt Gerd Rendenbach, Leiter Fondsmanagement Renten Global bei der BayernInvest, die aktuelle Situation. Dennoch schafft es Rendenbach, regelmäßig Rendite zu erwirtschaften. Wie macht er das? Der erfahrene Fondsmanager nutzt aktiv Ineffi- zienzen am Anleihenmarkt aus, um absolute Er- träge zu generieren. Er adjustiert aktiv die Duration und die Ländergewichtung des Portfolios, die Po- sitionierung auf der Zinskurve und die Beimi- schung von Pfandbriefen, Unternehmensanleihen oder Inflation Linked Bonds. Diese aktiven Ent- scheidungen basieren auf fundierten Marktanaly- sen der Investmentspezialisten der BayernInvest. Ratingagenturen haben dem BayernInvest Renten Europa-Fonds bereits höchste Auszeich- nungen verliehen. So bewertet Morningstar den Fonds mit fünf Sternen, Telos vergibt die Note AAA–. Damit bescheinigt die Wiesbadener Agen- tur dem Fonds „höchste Qualitätsstandards“. Der BayernInvest Renten Europa-Fonds strebt nicht nur an, die Performance seiner Benchmark iBoxx EUR Eurozone Sovereigns über rollierende 3-Jahres-Zeiträume zu übertreffen, sondern auch stetig einen positiven Ertrag zu erwirtschaften. Somit ist ein hoher Tracking Error zur Bench- mark sehr wahrscheinlich. Kraftvolle Konzentration Der Fonds fokussiert auf den Investment- Grade-Bereich. Hier investiert er überwiegend in Staatsanleihen, mischt entsprechend der Markt- lage auch Unternehmensanleihen und Pfandbriefe bei. Zu den größten Positionen gehören irische, spanische und französische Staatsanleihen. Das Anlageuniversum kann in geringem Umfang ebenfalls auf in Euro denominierte globale Staatsanleihen und Hochzinspapiere als alternative Anlagen für besseres Risiko- management ausgeweitet werden. Alle Basis- investments jedoch notieren in Euro und erfol- gen in liquiden Märkten und Anleihen. Hinsichtlich der Titelanzahl ist das Portfolio zwar konzentriert, aber zugleich ausreichend diversifiziert. Je höher die Beimischungsquote bei Unternehmensanleihen ist, desto mehr Titel finden sich im Fonds wieder, um das Einzeltitel- risiko zu minimieren und entsprechend Diversi- fikation auszuweisen. Bei den hochliquiden Staatsanleihen liegt der Fokus eher auf wenigen attraktiven Titeln in höherer Gewichtung, um auch hier den aktiven Charakter des Invest- mentansatzes beizubehalten. Auch Länder-, Rating- und Durations-Expo- sures werden aktiv gestaltet. Die Duration wird im Fonds als eine große Risikokomponente wahrgenommen, daher ist der Fonds durations- seitig tendenziell defensiv aufgestellt. In Aus- nahmefällen kann auch eine negative Dura- tionspositionierung eingegangen werden, die effizient und kostengünstig vor allem mit Deri- vaten umgesetzt wird. „Das Ziel innerhalb eines Produkts muss sein, eine derart sinnvolle Positionierung einzu- gehen, dass man für das eingegangene Risiko auch einen entsprechenden Ertrag erwirtschaf- tet“, so Rendenbach. „Im Prinzip soll von jedem Zeitpunkt an unabhängig vom Investitions- zeitpunkt eine positive Performance generiert werden. Damit steht hinter dem Investment- ansatz ganz klar ein gewisser Absolute- Return-Gedanke.“ Neue Retailklasse Für Rendenbach gibt es selten einen optima- len Investitionszeitpunkt. „Euro-Staatsanleihen oder in Euro denominierte Renten sind ein Ba- sisinvestment, das jeder Investor hält. Sukzes- sive hat auch jeder Investor immer wieder Anla- gebedarf, zumal Cash für die wenigsten eine Alternative darstellt“, so Rendenbach. Der BayernInvest Renten Europa-Fonds kann daher als Allwetterfonds gelten. Bislang war der Fonds institutionellen Anlegern vorbehalten. „Auf vielfachen Wunsch macht die BayernInvest den Fonds über Fondsplattformen auch Privat- anlegern durch eine eigene Anteilsklasse zu- gänglich“, sagt Holger Leimbeck, Bereichsleiter Kundenbetreuung und Vertrieb bei der Bayern- Invest. Privatanleger können also von der lang- jährigen Expertise und dem hervorragenden Track Record profitieren. Sicher und sorgenfrei PA R T N E R - P O R T R Ä T Europäische Renten bieten jederzeit Chancen, ist Gerd Rendenbach überzeugt. Dabei sieht der Fondsmanager die erzielte Outperformance beim BayernInvest Renten Europa-Fonds vor allem im flexiblen Investmentansatz begründet. RENTEN EUROPA-FONDS ALS BASISINVESTMENT KONTAKT BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH Karlstraße 35 D-80333 München Tel.: ............................... +49/89/548 50-132 Fax: .............................. +49/89/548 50-444 E-Mail: ................ relationship-management@ bayerninvest.de Internet: ........................ www.bayerninvest.de Holger Leimbeck, Bereichsleiter Kundenbetreuung & Vertrieb ANZEIGE • Foto: © BayernInvest FONDSDATEN BayernInvest Renten Europa-Fonds ISIN Anteilsklasse I: DE000A0ETKT9 Durchschnittliche Rendite: 1,05 % Anzahl Titel (ex Kasse): 158 Fondsvolumen: 113,88 Mio. Euro ISIN Anteilsklasse A: DE000A2PSYA4 Stand: 31.7.2020 Teile dieses Artikels verfolgen Werbezwecke. Die Angaben in diesem Dokument dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar.Allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen sind der Verkaufsprospekt,Wesentliche Anlegerinformationen,Jahresbericht und Halbjahresbericht.Diese enthalten weitereAngaben und Risikohinweise und sind kostenlos unter www.bayerninvest.de jeweils in deutscher Sprache erhältlich oder können aufVerlangen von der BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH,Karlstraße 35, 80333 München, jederzeit kostenlos in Papierform zur Verfügung gestellt werden. Die geäußerten Ansichten können je nach Markt und anderen Bedingungen jederzeit Veränderungen unterliegen. Die BayernInvest übernimmt keine Gewähr dafür, dass sich Länder, Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln.Die Rendite und derWert der zugrunde liegendenAnlagen können sinken oder steigen und können zu einem vollständigenVerlust des eingesetzten Kapitals führen.Die Performance ist nach BVI-Methode berechnet.Adressaten sind ausschließlich professionelleAnleger im Sinne desAnnex II der EU-Richtlinie 2014/65 (MiFID II) mit Sitz in Deutschland.Es wird darauf hingewiesen,dass dieserArtikel keine rechtliche oder steuerliche Beratung ersetzen kann.Vor Investitionen in ein Finanzinstrument hat ein potenziellerAnleger die einhergehenden Chancen und Risiken eigenverantwortlich zu prüfen.