Institutional Money, Ausgabe 2 | 2020

FOTO : © HE I K E R A SCHE , ME T Z L E R , ME AG Best of Two (BoT) in der Praxis Riesen und Zwerge in puncto Assets sowie deren Ansätze und Weiterentwicklungen unter dem Mikroskop U rgestein unter den Anbietern ist alpha portfolio advisors, Consultant für die Beratung institutioneller An- leger mit Sitz in Kronberg im Taunus, der die alphaport Strategie im Jahr 2001 unter dem Namen „Best of Two“ aufgesetzt und weiterentwickelt hat. „Seit 2003 setzen wir die Strategie für Institutionelle um“, weiß Senior Consultant Marko Hirsch zu berich- ten. „Per Ende März 2020 steuern wir rund 1,5 Milliarden Euro mit der alphaport Stra- tegie, davon 1,44 Milliarden Euro für indi- viduell ausgestaltete institutionelle Manda- te sowie 75 Millionen Euro in einem Publikumsfonds, dem Dynamic Europe Balance.“ Volumen und Anzahl der Man- date blieben über die letzten Jahre in etwa gleich. Geradezu klein nehmen sich die Volumi- na aus, die Merck Finck auf diesem Gebiet managt. Zum 31. 3. 2020 können der Publi- kumsfonds Merck Finck Vario Aktien Renten UI gerade einmal 20 Mil- lionen Euro und der Spezialfonds UI-PF1 41 Millionen Euro aufweisen. Insgesamt verwaltet man also 61 Millionen in Best of Two. Während im Publikumsfonds die Flows stabil sind, hat man im Dezember das neue Spezialfondsmandat übernommen. Ein anderes Kaliber ist Metzler Asset Management. Zum 31. 3. 2020 hat man 10,5 Milliarden Euro in BoT-Strategien. Was die Tendenz bei den Assets under Ma- nagement anbelangt sowie die Anzahl der Publikums- und Spe- zialfonds, gibt die Grafik „Wertsi- cherung bei Metzler“ darüber Aufschluss. 2003 hatte man mit mehr als einer Milliarde Euro be- reits begonnen. Heute wird BoT in 54 Spezialfonds sowie 13 Pu- blikumsfonds und 14 Overlay- Mandaten eingesetzt. Wachstumskaiser Lampe Ziemlich genauso groß im Ge- schäft wie alphaport ist das Total Return Team von Lampe Asset Manage- ment (LAM), das ebenfalls 1,5 Milliarden Euro in Best-of-Two-Konzepten verwaltet. Davon sind 900 Millionen in Publikums- fonds und der übrige Teil in institutionelle Spezialfonds investiert. Dieses Total Re- turn Team wechselte im Jahr 2017 zu Lampe AM, bis dahin gab es bei LAM keine Assets in BoT-Strategien. Entspre- chend kann man in den letzten drei Jahren von einem überaus starken Asset-Wachs- tum sprechen. „Zu beachten ist, dass das Konzept sowohl bei institutionellen Kun- den wie auch im Privatkundenbereich als alternatives Vermögensverwaltungskon- zept mit unterschiedlichen Risikolevels eingesetzt wird“, sagt Patrick Geraats, Institutional Sales beim Bankhaus Lampe. Beim großen Asset Manager MEAG wer- den bezüglich Best of Two kleinere Bröt- chen gebacken. Bernhard Graßl, Head of Consultant Relations bei der MEAG, sagt: „Die Assets under Management betrugen zum Ende des ersten Quartals rund 30 Millionen Euro, verteilt auf zwei Publi- kumsfonds und ein institutionelles Man- dat.“ Das ausstehende Volumen der BoT- Fonds entwickelte sich in den letzten Jahren relativ stetig. BoT wird bei Raiff- eisen Capital Management (Raiffeisen KAG) seit 2006 angeboten und angewen- det, anfänglich direkt vor allem in Spe- zialfonds. Ab 2008 wurde dazu überge- gangen, die Strategie verstärkt indirekt über eine Fondslösung (Raiffeisen-Global- Allocation-StrategiesPlus [GASP]) einzu- setzen. Per Ende März 2020 kommt BoT in zwei Publikumsfonds zum Einsatz, im » Eine deutliche Erhöhung des Risikos bei Safe-Haven-Assets wirkt sich negativ auf das Risikoprofil der Strategie aus. « Marko Hirsch, Senior Consultant bei der alpha portfolio advisors GmbH, Kronberg im Taunus Wertsicherung bei Metzler Das verwaltete Vermögen legte stetig zu und erreicht nunmehr mehr als elf Milliarden Euro. Bergauf geht es seit 2003 mit den Assets in Best-of-Two-Strategien. BoT wird bei Metzler AM in 54 Spezialfonds sowie 13 Publikumsfonds und 14 Overlay-Mandaten eingesetzt. Dazu kommt immer die Wertsicherungsstrategie des Hauses. Quelle: Metzler AM 2013 2015 2019 2017 2011 2009 2007 2005 2003 0 2 4 6 8 Mrd. Euro 10 Volumen Publikumsfonds 1,0 Mrd. Euro Spezialfonds 4,7 Mrd. Euro Overlay- Mandate 5,3 Mrd. Euro Publikumsfonds 13 Fonds Overlay-Mandate 14 Mandate Spezialfonds 54 Fonds 80 N o. 2/2020 | www.institutional-money.com T H E O R I E & P R A X I S : BE S T OF TWO UNT E R DE R LUP E