Institutional Money, Ausgabe 2 | 2020

8 N o. 2/2020 | www.institutional-money.com S TA NDA R D S Brief der Herausgeber ........................ 4 Impressum .......................................... 8 Nachrichten und Köpfe .................... 10 T H E O R I E UND P R A X I S Corona Spezial 1: Corona, Crash und Cash Wie das Corona-Debakel die Liquidität vernichtet hat. Eine Horrorgeschichte in fünf Grafiken ..................................... 30 »Mehr statt weniger Globalisierung« Interview mit Prof. Lars Feld Der neue Chef der Wirtschafts- weisen spricht Klartext und erklärt, wie sich Deutschland gegen künftige Krisen wappnen kann ......................... 32 »Mut haben, weit vorauszuschauen« Interview mit Fiona Frick Die Vorstandschefin des Schwei- zer Asset Managers Unigestion über ihren Umgang mit der Krise und den Einsatz von künstlicher Intelligenz ..... 44 »Mit guter Rendite etwas bewirken« Interview mit Dagmar Nixdorf Die Nichte von Computerpionier Heinz Nixdorf über Nachhaltigkeit als gesamtgesellschaftliche Aufgabe ....... 54 »Private Equity entmystifizieren« Interview mit Antti Ilmanen Der AQR-Principal analysiert, ob Private-Equity-Investoren für eingegangene Risiken ausreichend entschädigt werden ............................ 64 Best of Two: Preisfrage geklärt Die wahren Kosten von Best-of-Two- Strategien – erstmals geklärt und umfassend aufgeschlüsselt ................. 72 T H E O R I E UND P R A X I S Geläuterte Hedgefonds Auch bei Hedgefonds ist die Berücksichti- gung von ESG-Kriterien nicht mehr ein „Nice-to-have“, sondern ein „Must“ ........ 88 Trittbrettfahrer Staatsfonds investieren eher in Firmen mit bereits hohen ESG-Scores, als aktiv mehr Nachhaltigkeit einzufordern ................... 100 Europäische Boutiquen-Prämie Maßgeschneidert statt von der Stange: Kleinere Fondshäuser erwirtschaften für ihre Klientel ein spezifisches Alpha ....... 106 Risk Parity 2.0 Eine neue Risikoparitätsstrategie berück- sichtigt den Wirtschaftszyklus und erleich- tert das Markt-Timing deutlich ................ 118 Short-Bann killt Dividenden Eine regulatorische Einschränkung von Leerverkäufen kann sich negativ auf die Dividendenpolitik auswirken ................. 128 Positiver Herdentrieb Hohe Zuflüsse in Assetklassen und Strate- gien lösen Preisschübe aus, können aber auch positive Effekte nach sich ziehen ... 132 Zu viel Information Paradox, aber möglich: Ein Übermaß an Informationen kann die Ungleichgewichte zwischen Marktakteuren verstärken ....... 136 Öl-Crash – eine Spurensuche Ein neues Ölpreismodell könnte als Früh- warnsystem vor Crashs wie im vergangenen Frühjahr fungieren ................................. 142 Mut zur Weitsicht: Unigestion-Chefin Fiona Frick im Interview über den Einsatz künstlicher Intelligenz ........................ 44 Schnellster Drawdown der Geschichte: Multi- Asset-Risikoprämienstrategien im Härtetest ..... 186 Böses Erwachen: Fat-Tail-Risiken von Volatilitätsstrategien wurden schlagend ......................................... 170 I M P R E S S U M Institutional Money Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH Landstraßer Hauptstraße 67, EG/Hof, A-1030 Wien Tel.: 01/815 54 84-0, Fax: 01/815 54 84-18 Büro Deutschland: Hohenzollernring 52, D-50672 Köln Telefon: 0221/33 77 81-0, Telefax: 0221/33 77 81-19 Web: www.institutional-money.com Verlagspostamt: 1030 Wien, Versandpostamt: 1000 Wien BZ, 3112 St. Pölten Auflage: 24.000, Erscheinungsweise: 4-mal jährlich Gültige Anzeigenpreisliste: 1/2020 Herausgeber: Mamdouh El-Morsi (el-morsi @ institutional-money.com ) Gerhard Führing (fuehring @ institutional-money.com ) Geschäftsleitung: Dr. Gabriele Pankl (pankl @ fondsprofessionell.com ) Chefredaktion: Dr. Kurt Becker (becker @ institutional-money.com ) Hans Heuser (heuser @ institutional-money.com ) Verlagsleitung: Maged El-Morsi (m.el -morsi @ institutional-money.com ) Verlagsleitung Institutional Money Online: Merwat Ratheiser (ratheiser @ institutional-money.com ) Chefin vom Dienst: Theresa Jäger (jaeger @ institutional-money.com ) Leiter Marketing & Verkauf: Roman Scholz (scholz @ institutional-money.com ) Leitung Datenbank: Savas Ünal (uenal @ institutional-money.com ) Online Marketing & Verkauf : Stephanie Breinhölder (breinhoelder @ institutional-money.com ), Nikolina Jelic (jelic @ institutional-money.com ) Autoren dieser Ausgabe: Mag. Anton Altendorfer, Dr. Kurt Becker, Anke Dembowski, Azim El-Morsi, Mamdouh El-Morsi, Cornelia Fussi, Gerhard Führing, Dr. Marko Gränitz, Hans Heuser, Dr. Gabriele Pankl, Georg Pankl, Ingrid Punz, Hans Weitmayr Lektorat: Susanne Drexler (www.korrektur.at ), Silvia Stoller Fotos: Alfred Arzt, Jens Braune del Angel, Claudia El-Morsi, Marlene Fröhlich, Axel Gaube, Christoph Hemmerich, Günter Menzl, Stefan Nimmesgern, José Poblete, Bertram Schaub, Stock Adobe, photos.com , Flickr_WomEOS, Ethan Pines Leitung Abo-Service: Anita Breichner (breichner @ institutional-money.com ) Grafik : Gerhard Peischl, Inez Gselmann Web-Grafik : Christoph Meissl Druck: Walstead NP Druck GmbH Sämtliche Daten und Informationen wurden von der Redaktion sorgfältig überprüft und für richtig befunden, eine Haftung für die Richtigkeit von veröffentlichten Daten und Informationen wird ausgeschlossen. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Fotos wird keine Haftung übernommen. 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