Institutional Money, Ausgabe 1 | 2020

Asien: Auch bei Anleihen ein Koloss PA R T N E R - P O R T R Ä T Der Markt für festverzinsliche Anlagen in Asien ist bereits riesig und wächst weiter. Um dort effektiv investieren zu können, ist lokale Expertise und ein klar strukturierter, aktiver Investmentprozess unerlässlich. AB ist mit seinen erheblichen Ressourcen, seinen innovativen Technologien und seinem erfahrenen Management bestens aufgestellt. AUF DEM WEG ZUM KERNINVESTMENT KONTAKT AB Europe GmbH Maximilianstraße 21 D-80539 München Tel.: .................................... +49/89/255 400 E-Mail: ... info.europe@alliancebernstein.com Internet: .............. www.alliancebernstein.com ANZEIGE • Foto: © AB Europe GmbH Brad Gibson, Co-Head – Asia Pacific Fixed Income FIRMENPORTRÄT AllianceBernstein (AB) ist eine führende Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von 555 Milliarden Euro (Stand: 31. Dezember 2019).AB verfügt über ein unabhängiges Research und bietet Investmentlösungen für alle Anlageklassen – darunter Aktien, Anleihen, Multi-Asset und alternative Investments. Durch die Kom- bination von fachlicher Expertise, fundiertem Research und globaler Perspektive gewinnen die Anlageprofis von AB umfassende Einblicke in die weltweiten Entwicklungen zum Wohle ihrer Kunden. Disclaimer: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die hierin von AB geäußerten Ansichten und Meinungen sind als Werbung zu verstehen. Sie richten sich an professionelle Kunden, basieren auf unseren internen Prognosen und können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Anlagen in den Fonds bergen bestimmte Risiken. Die Anlageerträge und der Kapitalwert des Fonds sind Schwankungen unterworfen.DieWesentlichenAnlegerinformationen (KIID) und derVerkaufsprospekt des betreffenden Fonds sind kostenfrei und in deutscher Sprache auf www.alliancebernstein.com oder kostenfrei in Papierform bei den Informationsstellen ODDO BHFAktiengesellschaft,Bockenheimer Landstraße 10,60323 Frankfurt am Main,beziehungsweise UniCredit BankAustriaAG,Rothschildplatz 1,1020Wien,erhältlich. D er chinesische Onshore-Anleihenmarkt öffnet sich für ausländische Investoren und findet seinen Weg in die wichtigsten globalen Anleihenindizes. Es wird zukünftig unmöglich sein, diese Entwicklung zu ignorieren, und der Sektor bietet Anlegern, die bereits sehr stark in den teuren US-amerikanischen und europäischen Anleihenmärkten engagiert sind, eine effektive Diversifikation. Aber es ist nicht nur der chinesische Anlei- henmarkt, der die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen sollte, auch der Markt für Unternehmensanleihen aus anderen asiatischen Ländern wächst stetig und erreicht bereits eine Marktkapitalisierung von über einer Billion US-Dollar. Asiens Unternehmensanleihen müssen keinen Vergleich mit anderen Regionen scheuen Verglichen mit dem breiteren Universum von Unternehmensanleihen in den globalen Schwel- lenländern hat der asiatische Kreditmarkt in den letzten zehn Jahren eine geringere Volatilität und insgesamt attraktive risikobereinigte Erträge erzielen können. Der Hauptgrund dafür ist eine Kombination aus stärkeren Fundamentaldaten (wie etwa bessere durchschnittliche Bonität, widerstands- fähiges Gewinnwachstum) sowie eine weitge- hend lokale und langfristige Investorenbasis. In einem globalen Umfeld, das anfällig für Ausbrüche von Volatilität ist und rasche Stim- mungsschwankungen im Hinblick auf Risiken und deren Kompensation aufweist, scheint uns der asiatische Festzinssektor eine gute Wahl zu sein. AllianceBernstein (AB) ist kein Neuling auf diesem Markt, wir sind schon früh in den chinesischen Onshore-Markt eingestiegen und haben bereits 2011 investiert. Da wir in der gesamten Region sehr präsent sind (unter anderem Hongkong, Singapur und Taipeh) und über beträchtliche Ressourcen verfügen, wenden wir unseren stringenten und bewährten Anlei- hen-Investmentprozess, der auf der extensiven Nutzung von umfassendem quantitativem und fundamentalem Research basiert, auch auf unser Asien-Anleihen-Portfoliomanagement an. Auch unsere selbst entwickelten innovativen und preisgekrönten Technologien (ALFA für den Handel, PRISM für die Bonitätsprüfung, Abbie für die effiziente Portfolioverwaltung) finden selbstverständlich Anwendung. Im aktuellen Umfeld sind wir positiv für den chinesischen Zinsmarkt gestimmt, dessen Ren- diten immer noch zu den höchsten der Welt gehören und in den kommenden Monaten wahrscheinlich gut abschneiden sollten, da China die Konjunktur stimuliert, um mit der Verlangsamung des Wachstums und den Folgen des Virusausbruchs fertig zu werden. Für den breiten asiatischen Unternehmens- sektor glauben wir, dass der Investment-Grade- Sektor des Marktes (im Gegensatz zum Hoch- zinssegment) der richtige Ort ist, um die plötz- lichen Ausbrüche von Volatilität zu überstehen. Insbesondere der Finanzsektor in Asien hat sich als sehr robust erwiesen und ist derzeit unsere bevorzugte Sektorallokation.