Institutional Money, Ausgabe 1 | 2020

8 N o. 1/2020 | www.institutional-money.com S TA NDA R D S Brief der Herausgeber ........................ 4 Impressum .......................................... 6 Nachrichten und Köpfe .................... 12 T H E O R I E UND P R A X I S Infografik: Schuldenboom Das Private-Debt-Wachstum hat zuletzt etwas an Momentum verloren ........... 36 »An einer Rezession führt kein Weg vorbei« Interview mit Gabriel Felbermayr Der IFW-Präsident warnt vor schwierigen Zeiten ............................ 40 »Unsere Währung heißt Vertrauen« Marco van Daele und Marius Dorf- meister haben als neue SUSI- Partners-CEOs ambitionierte Pläne ... 54 »Ohne Risiko gibt es kein Alpha« Interview mit Tom Finke Der Barings-CEO erklärt, wo die umgebaute Firma jetzt steht ........ 66 Black Swan sapiens Schwarze Schwäne wie die Corona- Pandemie lösen Folgeprobleme aus ... 76 #MeToo: Auch das Asset Management ist nicht frei von Fehl und Tadel. Das geht zulasten der Performance ................... 82 Was heißt hier Absturz? Wer glaubt, es gäbe nur eine Art, Drawdowns zu messen, irrt. Eine Studie bringt Licht ins Dunkel ...................... 88 Fairer Vergleich Aktive Fonds bestehen gegenüber ETFs, wenn bei den Gebühren Waffengleichheit herrscht .................. 96 T H E O R I E UND P R A X I S Auf Motivsuche Invesco hat erhoben, warum Faktorinvest- ments für immer mehr Großanleger zu einem wichtigen Thema werden ............ 102 Gretchenfrage ohne Antwort Ob der Faktorzoo um einen grünen bezie- hungsweise CO 2 -Faktor erweitert werden kann, spaltet die Forschung .................... 110 Schicksalhafte Zinsentwicklung Ist der Trend in Richtung Null- und Negativzins keine Abnormalität, sondern eine historische Notwendigkeit? ............ 120 Unerwünschte Nebenwirkungen Billiges Zentralbankgeld der EZB schwächt auf lange Sicht die Unternehmen der Eurozone ................................................ 126 Nationale Unsicherheit Die Vormachtstellung des US-Dollars könnte durch Kryptowährungen gebrochen werden ................................................... 134 In den Drift gehen Eine Studie über das Gewinnpotenzial von Innovationen ........................................ 140 Nicht ohne meinen Menschen Im Asset Management performt künstliche Intelligenz am besten, wenn diese mit menschlicher Leistung ergänzt wird ....... 146 Rhythmus für einen Mehrertrag Eine Studie betritt Neuland mit einer kombinierten Analyse der Phänomene Saisonalität und US-Wahlzyklus ............ 154 Grünes Gold Goldinvestments mit geringen CO 2 -Emis- sionen fokussieren sich auf die Goldexplo- ration und nicht auf die Produktion ........ 160 Foto: © WA LT E R B I E R I , B A S F- S E | H A N S - J U E R G E N DOE L G E R , MA L P | S TOC K . A DOB E , , A . H A R R E R | B LOOMB E R G »Unsere Währung heißt Vertrauen« Die SUSI-Partners- CEOs Marco van Daele und Marius Dorfmeister im Gespräch 54 Mit Herzblut für die bAV: BASF-PK-Vorstand und aba-Vize-Chef Richard Nicka im Porträt .......... 254 Sachliche Krisenstrategien: Sachwertinvestments erfüllen etliche zentrale Anlegerbedürfnisse ........... 230 INHALT I M P R E S S U M Institutional Money Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH Landstraßer Hauptstraße 67, EG/Hof, A-1030 Wien Tel.: 01/815 54 84-0, Fax: 01/815 54 84-18 Büro Deutschland: Hohenzollernring 52, D-50672 Köln Telefon: 0221/33 77 81-0, Telefax: 0221/33 77 81-19 Web: www.institutional-money.com Verlagspostamt: 1030 Wien, Versandpostamt: 1000 Wien BZ, 3112 St. Pölten Auflage: 24.000, Erscheinungsweise: 4-mal jährlich Gültige Anzeigenpreisliste: 2/2019 Herausgeber: Mamdouh El-Morsi (el-morsi @ institutional-money.com ) Gerhard Führing (fuehring @ institutional-money.com ) Geschäftsleitung: Dr. Gabriele Pankl (pankl@fondsprofessionell.com ) Chefredaktion: Dr. Kurt Becker (becker @ institutional-money.com ) Hans Heuser (heuser @ institutional-money.com ) Verlagsleitung: Maged El-Morsi (m.el -morsi @ institutional-money.com ) Verlagsleitung Institutional Money Online: Merwat Ratheiser (ratheiser @ institutional-money.com ) Chefin vom Dienst: Theresa Jäger (jaeger @ institutional-money.com ) Leiter Marketing & Verkauf: Roman Scholz (scholz @ institutional-money.com ) Leitung Datenbank: Savas Ünal (uenal @ institutional-money.com ) Online Marketing & Verkauf : Stephanie Breinhölder (breinhoelder @ institutional-money.com ), Nikolina Jelic (jelic@institutional-money.com ) Autoren dieser Ausgabe: Mag. Anton Altendorfer, Dr. Kurt Becker, Anke Dembowski, Azim El-Morsi, Mamdouh El-Morsi, Cornelia Fussi, Gerhard Führing, Hans Heuser, Dr. Gabriele Pankl, Georg Pankl, Ingrid Punz, Hans Weitmayr Lektorat: Susanne Drexler (www.korrektur.at ), Silvia Stoller Fotos: Alfred Arzt, Jens Braune del Angel, Claudia El-Morsi, Marlene Fröhlich, Axel Gaube, Christoph Hemmerich, Günter Menzl, Stefan Nimmesgern, José Poblete, Bertram Schaub, Stock Adobe, photos.com , Flickr_WomEOS, Ethan Pines Leitung Abo-Service: Anita Breichner (breichner @ institutional-money.com ) Grafik : Gerhard Peischl, Luise Keck Web-Grafik : Christoph Meissl Druck: Walstead NP Druck GmbH Sämtliche Daten und Informationen wurden von der Redaktion sorgfältig überprüft und für richtig befunden, eine Haftung für die Richtigkeit von veröffentlichten Daten und Informationen wird ausgeschlossen. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Fotos wird keine Haftung übernommen. 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