Institutional Money, Ausgabe 1 | 2020

MA N D A T S V E R G A B E : ONL I NE -TOOL W enn von der Vergabe in- stitutioneller Mandate die Rede ist, denkt man au- tomatisch an die Suche nach aktiven Vermögensverwaltern für bestimmte Assetklassen, denn dieser Fall ist in der Praxis nach wie vor der häufigste. Professionelle Investoren benötigen neben Anlageprodukten auch eine Vielzahl von Dienstleistungen, um ihren Auftrag zu erfül- len. Die Bandbreite reicht dabei vom Spe- zialisten für Währungsoverlays bis hin zur Master-KGV. Das Mandate-Tool von Insti- tutional Money bietet sich auch in diesen Fällen als Selektions- beziehungsweise Vor- selektionshilfe an. Um einen Eindruck zu vermitteln, was in der Praxis wirklich ge- sucht wird, lohnt sich ein Blick auf das hinter uns liegende Jahr 2019. Service-KVG gesucht Ein Beispiel dafür ist jenes Unternehmen aus dem Süden Deutschlands, das im Januar 2019 über das Mandate-Tool eine Service- KVG (KVG, Kapitalver- waltungsgesellschaft) für die Verwaltung zweier Spezial- AIFs nach den Grundsätzen des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) suchte. Das Man- datsvolumen wurde mit 50 bis 100 Millionen Euro beziffert. Der Ausschreiber grenzte den Anbieterkreis dahingehend ein, dass nur KVGs in Frage kamen, deren Sitz in Deutsch- land liegt und die zumindest ein betreutes Vermögen (As- sets under Administration) in Höhe von mindestens 25 Mil- liarden Euro vorweisen kön- nen. Diese erste Ausschrei- bung des Jahres 2019 bewies einmal mehr, dass von der Ausschreibung bis zur end- gültigen Unterzeichnung des Verwaltungs- auftrags beziehungsweise Mandats längere Zeit vergehen kann: Bereits im Januar kün- digte der Ausschreiber an, dass die Vertrags- unterzeichnung sowie die Fondsauflage erst im Oktober oder November 2019 erfolgen würden. Wie Institutional Money erfuhr, bewarben sich auf diese Ausschreibung acht heimische Anbieter. Drei davon schafften es in den „Beauty Contest“, wobei eine äußerst renommierte Gesellschaft schlussendlich den Auftrag an Land ziehen konnte – natur- gemäß darf der Name des Unternehmens nicht bekannt gegeben werden. Frühzeitiger Einstieg Die V-förmige Erholung der Aktienmärk- ten im ersten Quartal 2019 nach dem uner- freulichen Jahresende 2018 motivierte etli- che Marktteilnehmer, ihre Risikopositionen wieder auszubauen, was auch dazu geführt hat, dass im ersten Halbjahr zwei Aktien- mandate vergeben wurden. So suchte ein Versorgungswerk aus dem Westen einen Manager für eine Anlagestrategie, die in asiatische Unternehmen investiert. Der Fo- kus sollte auf Aktien und auf Private Equity liegen, über die Exposure in asiatischen (inklusive chinesischen) Technologie- und Innovationsführern aufgebaut werden sollte. Wichtig war dem Ausschreiber, „bei der technologischen Entwicklung möglichst frühzeitig dabei zu sein“, wie ein Blick in die Ausschreibungsunterlagen zeigt. Da der Ausschreiber keine „Intermediäre“ als Be- werber akzeptierte, lag die Zahl der Bewer- bungen – wohl auch aufgrund des sehr speziellen Anlageuniversums und wegen des relativ geringen Volumens (25 bis 50 Millionen Euro) – nur im unteren zweistel- ligen Bereich. In fernen Landen auf Renditesuche war auch jene Versorgungskasse, die ein paar Wochen später ein Mandat im oberen zwei- stelligen Millionen-Euro-Bereich ausschrieb. Gesucht wurde ein Manager für einen in- nerhalb einer Master-KVG-Struktur einge- betteten Spezialfonds, der ohne Tracking- Error-Restriktionen in Schwellenländerne- benwerte investiert und dabei die Benchmark MSCI Emer- ging Market Small Cap USD Net Total Return Dollar mög- lichst schlagen soll. Der Ver- zicht auf einen niedrigen Tracking Error hatte einen plausiblen Grund: Der Aus- schreiber gibt dem Fonds- manager genau vor, welche Aktien aus dem Anlageuni- versum er nicht kaufen darf. Trotz dieser Restriktion be- warben sich immerhin 18 As- set Manager. Beste zweier Welten Eine kleine Premiere beim Mandate-Tool gab es im Juli: Zum ersten Mal suchte ein Auch 2019 nutzten wieder etliche Großanleger bei ihrer Suche nach geeigneten Produktanbietern und Dienstleistern das Mandate-Tool von Institutional Money. Ein Blick auf das zurückliegende Jahr zeigt, wie unterschiedlich die Anforderungen dabei sein können. Flexible Suchmaschine FOTO : © MA R L ENE F RÖH L I CH ( 2 ) , HURCA ! | ADOB E . S TOCK . COM Die besten Asset Manager finden Die Mandate-Tool-Managerinnen freuen sich auf Ihre Anfrage. Wenn Sie als Investor oder Consultant mehr über die Vorzüge unseres Pre-RfP- Tools wie Anonymität, leichte Menüführung oder die die Auswertung stark erleichternde Scorecard-Funktion wissen möchten, sind Ingrid Punz und Monika Reisinger die richtigen Adressatinnen. Sie stehen Ihnen für alle auftauchenden Fragen zur Verfügung und präsentieren Ihnen und Ihren Kollegen gern auch in Ihrem Büro völlig unverbindlich das Mandate-Tool. Ingrid Punz Tel.: +43/1/815 54 84-26 punz@institutional-money.com Monika Reisinger Tel.: +43/1/815 54 84-70 reisinger@institutional-money.com 274 N o. 1/2020 | www.institutional-money.com